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　个人简介 | Introduction

皮海洲:

　　职业投资者，独立财经撰稿人。1993年入市，十四年的股市磨练，练就了对股市独到的眼光与见解。所写文章以政策、时事热点评述、股票炒作心得为主，以反映中小投资者呼声为己任，著有《轻轻松松炒股票》一书。

　其他专栏 | Other

·“拉黑”中国平安暴露两融制度漏洞 2015-06-03

　　两融制度并未规定融资标的“拉黑”顺序，这就使得申万宏源“拉黑”中国平安之举变得无可厚非。

·中概股"返乡"别只盯高估值 2015-05-20

　　如果这些中概股公司只是奔着A股市场的高估值而来，就是对这些中概股公司的损害。

·央企“不死鸟”考验A股退市制度 2015-05-13

　　*ST长油与*ST凤凰日前都有“好事临门”，续写央企不死鸟神话。A股退市制度也因此再度受考验。

·暴富心态致“慢牛”成奢望 2015-05-04

　　A股市场投资者缺少成熟的投资理念，投资者在这个市场里要做的事情就是追涨杀跌。

·专项执法利于营造“健康牛” 2015-04-28

　　尽管不能排除专项执法行为会导致某些个股的波动加剧，但这种专项执法是有利于股市的健康发展的，甚至有可能让牛市持续的时间更持久一些。

·首例主动退市案多输结局的警示 2015-04-08

　　*ST二重主动退市案流产，意味着公司退市后将失去重新上市的机会，这对投资者来说是巨大的损失。

·“炒新热”缘何高烧不退 2015-03-30

　　“炒新热”它与A股市场的投机性、与投资者的不成熟有关，也与新股上市首日的"限炒令"密切相关。

·期待《证券法》修改为注册制护航 2015-03-17

　　注册制改革后，IPO公司的质量会不会进一步下降，期盼新的《证券法》能够为注册制改革保驾护航。

·莫让再融资沦为“再圈钱” 2015-02-26

　　中国股市到目前为止仍然不是一个成熟的市场，不仅投资者不成熟，就连融资者也是不成熟的。基于A股市场发展现状，再融资审核权千万不能废弃。

·股市“尝鲜”勿让投资者买单 2015-02-10

　　A股市场不是不要创新，但各种创新业务能够尽可能立足于现实，能够少给投资者带来一些伤害。

·别拿退市制度当儿戏 2015-02-03

　　在重新上市申请，不设置间隔期或设置间隔期太短，显然都不合适，那是在拿退市制度当儿戏。

·牛市或转向“慢牛” 2015-01-19

　　从行情的下一步发展来看，牛市有必要向“慢牛”转变。如果说“牛市”结束的话，更准确的应该说是“疯牛”的结束。

·炒蓝筹股别变成了炒“烂筹股” 2015-01-08

　　一些披着蓝筹股外衣的绩差股也受到市场的追捧，蓝筹股炒作有沦为炒作“烂筹股”之嫌。

·打击股市操纵不应由投资者买单 2014-12-25

　　打击操纵股价的违法行为，不应该由投资者来买单，更不应该将打击操纵股价的重拳落在投资者身上。

·降低融资成本应发挥新三板作用 2014-11-27

　　从缓解中小企业、小微企业“融资难、融资贵”的层面来说，正是发挥新三板市场用武之地的时候。

·解决融资难只靠降息不够 2014-11-24

　　银行降低贷款利率后，企业的融资成本确实降低了，但中小微企业的贷款难问题恐怕不会因此而彻底改观。因为中小微企业缺少抵押资产，信息不透明，诚信度不高，这些都成了从银行贷款的障碍。

·沪港通遇冷利于平稳着陆 2014-11-20

　　沪港通遇冷也存在制度设计上的问题，这是需要两地交易所乃至管理层予以重视的。比如港股通50万元投资门槛，将多数中小投资者拒之门外。

·“徐翔饭局”里并无投资者“佳肴” 2014-11-04

　　从“徐翔饭局”里传出来的消息实际上并没有多少有意义的东西，大多都是一些市场熟知的东西。

·勿让“打新魔咒”助长投机风 2014-09-25

　　因为A股市场长期呈现新股不败现象，而且这种新股不败现象在今年由于新股上市首日设置涨跌幅的原因，表现得更加明显，因此，投资者纷纷加入到“打新”行列，以分享“打新”带来的无风险收益。

·“独董履职指引”有进一步改进余地 2014-09-17

　　“独董履职指引”确实赋予了独董一定的权利。但在“独董不独”的市场环境下，这些权利难免成为一种摆设，这正如独董本身也只是一种摆设一样。而在这个问题上，“独董履职指引”并不能医治“独董不独症”，这就使得“独董履职指引”的作用大打折扣。

·阿里巴巴们一再流失令A股蒙羞 2014-09-11

　　A股政策法规存在不足,就注定了阿里只能流失海外，这就注定了阿里的上市要成为A股市场之痛。

·为了阿里巴巴们不再流失 2014-09-10

　　管理层需要对相关的股市制度及法律法规予以完善的同时，还要严厉的市场监管与惩处措施。

·统一账户平台以投资者为本 2014-08-25

　　统一账户平台整合后，收费项目由原来的七项调整到只收取开户费一项，收费标准统一并大幅度降低。

·新三板成中小微企业融资乐土 2014-08-15

　　对于最广大的中小微企业来说，转板到主板、中小板、创业板上市，那只不过是一个美好的愿望而已，而新三板市场才是它们最坚实的厚土。尤其是有了东芯通信式的融资之后，新三板才是它们真正的乐土。

·资本市场诚信建设任重道远 2014-08-11

　　要重振中国股市，就必须重塑中国股市的诚信。但就中国资本市场的诚信建设来说，这显然是一件任重道远的事情。

·发审委增加买方代表作用有限 2014-07-31

　　尽管一方面证监会在创业板发审委委员候选人中增加买方代表的做法值得肯定，但另一方面这些买方代表对于保护投资者尤其是中小投资者的作用是有限的，市场各方有必要对此有清醒的认识，而不必高估此举对于保护投资者的意义。

·海联讯主动赔偿何太急 2014-07-21

　　如果4位股东真的有诚意，要主动赔偿投资者，那就不如全面回购海联讯的流通股份，让海联讯主动退出A股市场。

·股市有风险追星需谨慎 2014-07-03

　　对于投资者而言，在肯定影视明星当股东这种现象的同时，也必须正视影视明星股东可能带给市场的投资风险。

·注册制改革不能操之过急 2014-06-30

　　目前股市推出注册制改革的条件并不成熟，注册制改革仍然需要一个循序渐进的过程。强推注册制的结果，除了进一步突出A股市场圈钱市的特征之外，也只能是画虎画皮难画骨，徒有注册制的皮毛而已。

·员工持股不应专享税收优惠 2014-06-25

　　就目前的股市税收政策来说，确实存在不合理的地方，最明显的就是红利税的征收严重扭曲了股市价值投资理念，造成中国股市出现“上市公司分红越多，投资者损失越大”的尴尬局面。

·让“主动赔偿”制度化 2014-06-18

　　不能让赔偿变成一种施舍。上交所这种主动赔偿投资者损失的做法，应该得到更多上市公司的效仿。同时，更应该被管理层以制度的形式固定下来，成为中国股市保护投资者利益的有效措施。

·微信泄密事件只是个缩影 2014-06-10

　　张明芳事件只是目前资本市场欠缺规范的一个缩影，泄密事件在A股市场已是见怪不怪。就这次事件来说，张明芳并不是最直接的内幕信息知情人。

·让亏损公司上市还须慎行 2014-06-04

　　如果A股市场的投资功能得不到改善，继续降低创业板上市门槛，让亏损企业也能登陆创业板。那么，此举突出的仍然是股市的融资功能，它意味着中国股市在圈钱市的道路上越陷越深。这只会让投资者对A股市场更加缺少信心。

·A股市场缺少的不只是新经济血液 2014-05-27

　　因为对于A股市场来说，缺少的显然不只是新经济血液。相对于美国股市这样一个健康发展的市场来说，A股市场缺少的东西显然还有很多很多。

·蓝筹股低市盈率并非偶然 2014-05-20

　　目前银行股优先股方案的相继出台，正为蓝筹股的低市盈率作出了最好的注释。

·“老鼠仓”亏损凸显A股回报窘境 2014-05-12

　　在基金“老鼠仓”都亏损的情况下，这就进一步证明了股市赚钱效应的严重缺乏。由此来说，普通投资者的亏损较之于钟小婧的“老鼠仓”来说，显然是有过之而无不及。

·不妨有序安排IPO预披露 2014-04-28

　　既然IPO重启后IPO公司的上会审核不会按照本次预先披露顺序重新排队，那么IPO预披露就不妨按原来的受理顺序顺次安排进行。

·股市莫对农商行降准抱幻想 2014-04-21

　　作为三农题材，受到市场的短期炒作，也许会在意料之中，但投资者参与也需要注意追高的风险，当适可而止。至于大的方面，此番农商行降准消息，很难对股市构成大的影响，更不可能构成趋势性的影响。

·沪港通不应拒中小股民于门外 2014-04-17

　　将“沪港通”这种合法的渠道提供给机构投资者与个人大户使用，却不准中小投资者使用，这也是对中小投资者的严重不公。

·投资者买单，不奖白不奖? 2014-04-16

　　万洲国际把A股市场与A股上市公司的劣根性复制到了香港股市，这种做法在一定程度上是在给中资公司脸上抹黑。

·*ST长油退市拷问制度公正性 2014-04-14

　　中国股市的健康发展需要有严格的退市制度，但这种严格的退市制度必须是公平公正的，是能够保护投资者权益的。

·股市下一步走向需看政策脸色 2014-04-11

　　到底是要跟着国泰君安一起抢400点反弹呢，还是跟着安信证券一起撤退呢？笔者认为，主要还是看政策脸色，然后顺势而为。该做反弹就做反弹，该撤退就撤退。

·上交所迷失了方向 2014-04-03

　　不正常的是，上交所为了揽客，居然不认同沪市相对理性的一面，甚至要打出“三高”(高股价、高市盈率、高超募资金)发行的招牌来招揽IPO资源。这显然是一种是非颠倒，上交所已完全迷失了方向。

·房企再融资应严控资金投向 2014-03-25

　　对于房企再融资开闸，必须对募资项目要有所选择。同时房企再融资开闸，还必须对房企公司有所选择，对于那些“地王”公司、囤房大户，其再融资项目一概不予批准。

·上市公司再融资政策亟待规范 2014-03-20

　　如何减轻再融资给股市带来的冲击，同时又能满足上市公司合理的再融资要求?以笔者拙见，至关重要的一点，就是要通过对上市公司再融资政策的统一规范，让上市公司再融资告别圈钱做法。

·募投项目快速变脸不可姑息 2014-02-19

　　但金一文化在募资投向上朝令夕改，信息披露明显存在虚假陈述的嫌疑，甚至不乏欺诈上市的嫌疑。这是不是对IPO新政的一种置若罔闻呢？或者说，金一文化把IPO新政踩在了脚下？

·谁来监管监管者 2014-02-17

　　如何监管监管者、如何追究监管部门及其相关人员的责任，一直都是中国股市的一个空白地带。杨剑波状告证监会一案再度让人们来直面这一问题，这本身就具有积极意义。

·马年股市不能“马上就放” 2014-02-10

　　“马上就放”的结果就是“马上就乱”，因为中国股市不是一个成熟的市场，不仅投资者不成熟，融资者也不成熟，股市的制度乃至监管同样不成熟。

·涨停板比新股首日临停更有效 2014-01-28

　　用涨停板制度取代临时停牌制度是一个行之有效的办法。这个涨停板制度既要考虑到新股的一些特点，又要考虑到“炒新限令”对于抑制新股暴炒的积极作用。

·给自主配售戴上“紧箍咒” 2014-01-27

　　从IPO重启后新股上市首日的表现来看，拿到新股配售份额的投资者至少在新股上市首日可以赚取30%以上的无风险收益。也正因如此，就不能排除发行人与主承销商在新股自主配售的过程中，通过暗箱操作向关联方进行利益输送的可能。

·“卖者有责”是保护中小投资者的前提 2014-01-08

　　投资者仍然还需要“买者自负”，但这种“买者自负”的前提是卖方履行了信息披露、销售适当性等强制义务，以及不存在虚假陈述、内幕交易和操纵市场等欺诈行为，并且中介机构勤勉尽责，承担忠实代理义务。

·承诺履行指引保护中小投资者利益 2014-01-07

　　承诺履行指引的出台，对于规范上市公司的承诺以及上市公司承诺的履行都是有着积极意义的，它将有利于改变上市公司言而无信的局面，是保护中小投资者合法权益的实质性措施。

·新股发行何太急 2014-01-03

　　建议设置一个IPO公司上市公示期，或缓冲期，不妨由中小投资者自己来挑选发股的公司。如果批文有效期满有关公司仍未被投资者选中，那么该公司就只能退回，重新申请上市。

·健全赔偿机制是“新国九条”最大亮点 2013-12-30

　　“新国九条”直面投资者的赔偿问题，专门提出措施要“健全中小投资者赔偿机制”，这反映出“新国九条”直面投资者赔偿问题的态度，是真心实意要来保护中小投资者合法权益。

·莫被QFII调仓遮住双眼 2013-12-24

　　因为QFII的调仓而导致沪深股市出现瞬间暴跌，这种说法还是不能完全令人信服，不排除背后还有其他原因。

·可转换优先股宜公开发行 2013-12-17

　　有必要规范可转换优先股的发行，规定可转换优先股原则上只能公开发行，面向上市公司普通股股东配售，以此避免可转换优先股的发行给普通股股东带来损害。

·谨防优先股成新型大小非 2013-12-16

　　在现阶段股市并没有很好地解决大小非问题的情况下，优先股即便发行，也应该以不可转换的优先股为主，主要由发行人进行回购。

·主动退市公司如何保护投资者权益 2013-12-10

　　只要切实做好上述保护投资者权益的工作，主动退市就会为净化A股市场的投资环境，促进中国股市优胜劣汰功能的发挥起到积极作用。

·上市公司退市不能让投资者买单 2013-12-09

　　企业上市了(甚至是欺诈上市)，实现了巨额的融资与再融资；而且大小非也套现了，一些人因此变成了富翁，将一堆股票留在了市场上，最后企业退市了，由投资者来买单。这样一个过程，不就是一个损害投资者利益的过程么？

·勿对存量发行寄望过高 2013-12-05

　　对于存量发行，投资者不能被表象所迷惑，更不能对存量发行一厢情愿。实际上，存量发行并不像投资者想象的这么简单。

·对存量发行不能一厢情愿 2013-12-04

　　存量发行并没有真正减少大小非数量，而只是让大小非提前套现了。并且超募的资金让老股东们拿走了，投资者的付出没有带来相应的投资价值增加。

·上市公司股权结构畸形难题待解 2013-12-03

　　由于首发流通股比例偏低，从而导致了IPO高价发行，导致股票上市后价格高企，不仅加剧了A股市场的圈钱效应，同时也增加了投资者的投资风险。

·谁为IPO改革护航 2013-12-02

　　面对注册制改革，肖钢主席表示要修改《证券法》，实际上对于时下的IPO改革来说，同样需要修改《证券法》，不然谁来为IPO改革保驾护航就会成为中国股市的一大问题。

·神开股份为注册制敲了警钟 2013-11-29

　　从神开股份所暴露出来的这些问题来看，A股市场的监管实在是难言严厉，很难为注册制保驾护航。如此一来，一旦注册制实行，神开股份所暴露出来的这些问题将会更加普遍，股市投资环境进一步恶化将不可避免。

·IPO注册制值得期待 2013-11-21

　　推出注册制的过程，实际上是一个完善中国股市基本制度、完善中国股市法律法规的过程，是一个保护投资者尤其是中小投资者权益的过程，更是一个推动中国股市走向健康发展的过程。

·规范并购重组须做实“黑名单”制度 2013-11-14

　　深交所的有关措施对于规范上市公司的并购重组有着积极意义。尤其是“黑名单”制度，如果进一步加以完善，完全可以成为上市公司并购重组案的“闪光点”。

·IPO停摆一年给保荐机构敲响警钟 2013-11-12

　　IPO停摆一年分明是保荐机构搬石头砸自己的脚。在这个问题上，保荐机构一定要进行深刻的反思。如果保荐机构不能认真履行自己的职责，总是为了个体的利益而来损害市场的整体利益，那么IPO停摆就是对保荐机构最好的教训。

·优先股：立好规矩再发行 2013-11-08

　　对于目前的中国股市来说，优先股有可能是双刃剑，使用得当，它会促成中国股市向着健康的方向发展，如果使用不当，就有可能让中国股市在“圈钱”的路上越走越远。

·股民幸福不能靠市场泡沫 2013-11-05

　　需要强调的是，即便今年的创业板行情让某些投资者感受到了幸福的滋味，这种幸福总体说来不会持续太久，因为股民的幸福不应该建立在泡沫之上。

·先行赔偿制度是保护投资者的有效措施 2013-10-24

　　建立先行赔偿制度，这无疑是肖钢主席《保护中小投资者就是保护资本市场》一文的最大亮点所在，也是保护中小投资者权益的最有效措施之一。

·“顶格处罚”的尴尬 2013-10-21

　　从执法效果来看，从中国股市的健康发展计，只有“顶格处罚”又是不够的。

·A股不妨引入“举报者”制度 2013-10-15

　　正是基于“重奖举报者”制度在美国股市的成功，对于目前正在实施“钢腕治市”的中国股市来说，实在是很有必要将这一制度引入进来，以加强A股市场的监管工作。

·为优先股欢呼还没到时候 2013-09-11

　　优先股制度也是一把双刃剑。它不仅可以为A股市场解决问题，而且还可以为A股市场制造新的问题。但最终优先股成为A股市场的“福星”还是“灾星”，取决于优先股制度的设计。

·对重组公司进行“实地核查”很有必要 2013-09-04

　　对重组公司进行“实地核查”显然是很有必要的。从过去对重组公司的审核来看，基本上都是“看故事”、“听故事”，并购重组委的委员们通常是“足不出户”，这种审核的结果很难对重组公司的质量把关。

·“钢腕治市”也要保护投资者利益 2013-09-02

　　还需要证监会积极推动司法部门尽快完善司法制度，解决投资者通过司法途径索赔难的问题，同时积极引进集体诉讼制度。

·推“T+0”须同步调整股市三大税费政策 2013-08-29

　　为了减少“T+0”交易带给股市的负面影响，这就有必要对股市的税费政策作出调整，尤其是对三大股市税费政策作出调整。

·T+0难挑保护投资者重担 2013-08-27

　　就光大乌龙指事件来说，虽然“T+0”有可能保护投资者个体的利益，但对于保护投资者的群体利益来说并无实质意义，“T+0”无非是让乌龙指事件带来的损失在投资者之间进行转移。

·大非减持不必找漂亮借口 2013-08-23

　　在大非减持的问题上，华谊兄弟不妨解释得直接一些，没必要给大非减持找什么漂亮的借口。“神回复”这种应对投资者的做法并不聪明。

·一道清盘令胜过120张罚单 2013-08-21

　　对比香港证监会对中金再生的清盘处理，投资者不难发现，A股市场对违法违规行为的处罚力度远远不够，只是浮在皮毛层面，以至中国证监会对120家公司的罚单加在一起都敌不过香港证监会的一道清盘令更有威力。

·光大证券事件投资者面临索赔难 2013-08-19

　　尽管《证券法》规定，操纵证券市场行为给投资者造成损失的，要依法承担赔偿责任，但在光大证券事件中，广大投资者却将面临索赔难的问题。

·上市公司不能充当冤大头 2013-08-14

　　上市公司充当冤大头归根到底在于，最终的埋单者是广大的公众投资者尤其是中小投资者。比如高溢价收购亏损资产，只因为上市公司的钱来得容易，都是从投资者的荷包里掏出来的，上市公司花起来并不心痛。

·提高直接融资比例主战场不在股市在债市 2013-08-08

　　IPO重启之旅困难重重，实际上就是A股市场在融资问题上竭泽而渔所导致的不良结果，过度的融资已经导致了A股融资功能的不健全。

·再融资与IPO 谁更猛于虎 2013-08-07

　　以重启IPO对股市冲击不大为借口来重启IPO更是大错特错。再融资固然猛于虎，但IPO较之于再融资来说有过之而无不及。

·铲除“老鼠仓”生存土壤 2013-07-31

　　“老鼠仓”在中国股市屡禁不止，归根到底在于现阶段的股市制度给“老鼠仓”提供了滋生机会。因此，要铲除“老鼠仓”就必须从现行的股市制度着手。

·散户何以成了“植物人” 2013-07-24

　　要让散户告别“植物人”的命运，这就需要管理层为股市营造一个良好的投资环境，让股市成为一个重视投资回报的场所。

·T+0不是股市救命符 2013-07-18

　　T+0交易有可能是以“保护投资者”之名来损害投资者利益。因为T+0的真正受益者是券商，而不是投资者。

·国债期货不妨向中小投资者开放 2013-07-17

　　如果国债期货能够降低资金门槛，笑纳广大中小投资者的话，这对于广大中小投资者来说，不只是多了一个投资渠道的选择，它甚至是多了一个改变自己命运的机会，从而有利于投资者成熟起来。

·降低创业板上市门槛应慎重 2013-07-12

　　就目前的中国股市来说，要“适当放宽创业板对创新型、成长型企业的财务准入标准”，实在不是一件容易的事情。管理层在这个问题上还必须保持足够的慎重。

·当高送转遭遇大非解禁 2013-07-10

　　智云股份高送转与大非解禁的碰撞，至少就客观效果来看，公司实际控制人谭永良是最大受益者。由于智云股份的高送转预案是由谭永良提议的，这就使得谭永良的提议有自肥嫌疑。

·面对谣言，仅仅澄清是不够的 2013-07-08

　　面对谣言乱市，仅仅澄清是不够的，这只能代表监管的无力，它也是A股市场谣言难以消除的重要原因。而要改变这种局面，加强对谣言乱市、传闻扰市现象的监管，就要求管理层必须“动真格”，依法对谣言乱市行为进行惩处。

·上市公司理财热乃不务正业 2013-07-08

　　上市公司开展投资理财，对于有的公司来说，根本就不是实业不景气的问题，因为他们根本就没把实业放在心上，他们错误地把自己定位成了投资公司。

·为监管的枪口瞄准“狙击手”叫好 2013-07-04

　　这一次证监会将监管的枪口瞄准股市“狙击手”，此举不仅表明证监会已经关注到了上市公司高送转过程中的内幕交易行为，而且还将监管的枪口瞄准了涉案的投资基金。

·让投资者来挑选发行人 2013-06-21

　　通过这种投资者自己挑选发行人的方式来进行新股发行的方式，可以更好地体现出发行人与投资者之间的博弈，同时也可以避免许多灰色交易及违法违规行为，真正体现出市场化发股的原则。

·IPO仍不具备重启条件 2013-06-20

　　而更重要的是，目前重启IPO只能是一种带病重启，A股市场并没有一个完善的IPO制度体系。虽然近期证监会正在就IPO改革向社会征求意见，但实际上这个IPO征求意见稿存在着很大问题。

·汇金增持何以无人喝彩 2013-06-18

　　汇金第五轮增持的动机令人生疑，一个最大的可能性就是为IPO重启保驾护航。“6?13”暴跌的最直接原因就是IPO改革征求意见稿的出台，因为这意味着IPO重启为期不远了。

·IPO改革别打迷踪拳 2013-06-14

　　市场期待已久的新一轮新股发行制度改革终于拉开序幕。近日，证监会发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，公开征求意见。

·有必要对“人造牛股”开刀 2013-06-07

　　作为“人造牛股”的冠豪高新应是当前A股市场一个不错的样本，剖开这只“人造牛股”，人们就可以看到在这只“第一牛股”背后所隐藏的各种各样的“花花肠子”。所以，从加强市场监管的角度来看，证监会确有必要拿这只“人造牛股”开刀。

·汇丰PMI警示中小盘股炒作 2013-06-05

　　创业板股票的这种炒作显然没有得到宏观经济面的支持。6月3日创业板股指下跌1.95%，显然是5月汇丰PMI终值的公布让市场感受到了压力。鉴于目前创业板股指高企，投资者有必要提防创业板股票回调的风险。

·汇丰与官方PMI表面背离内在一致 2013-06-04

　　虽然汇丰PMI与官方PMI表面上背离，但其内在是基本一致的。二者之所以出现背离，原因主要在于样本选择不同，国家统计局的样本中大型企业占多数，汇丰的样本以中小企业为主。

·基金经理炒股要透明化 2013-06-03

　　必须加强监管，让基金经理炒股透明化。只有如此，才能真正体现证监会近年来所强调的“放松管制，加强监管”的行业监管思路。

·创业板公司发风险提示很有必要 2013-05-29

　　尽管对于我国股市的不规范来说，管理层对创业板的恶炒加以干预是必要的，但7家创业板公司根据深交所的要求来发布风险提示公告，并不属于管理层干预创业板炒作的范畴，这应视为是上市公司一种正常的信息披露。

·转变职能须防止一“放”就乱 2013-05-27

　　要解决“如何放”的问题，避免“一‘放’就乱”现象的出现，管理层在对不该管的事情要“坚决地放”之前，务必要做好相关制度的完善工作，并尽快对《证券法》等法律法规加以修改完善，这是证监会有效实现职能转变的前提条件。

·用回购方式惩治欺诈上市者 2013-05-23

　　在这个问题上，国内股市不妨借用香港市场的做法，用回购股份的方式来惩治欺诈上市者，从而达到让欺诈上市者直接退市的目的。

·证监会回归本职就是最好的监管 2013-05-23

　　虽然在对保荐机构的处罚上证监会使出了重拳，但由于受到《证券法》的制约，证监会难以重处万福生科。这明显属于该管的事情没有管好，该抓的坏人没有抓起来。这对于保护投资者的利益是不利的。

·万福生科案处置有三大亮点 2013-05-22

　　最近，证监会公布了对万福生科欺诈上市案的处罚决定。虽然处罚结果总体上难尽人意，但较之于以前的同类案件，万福生科案并不乏亮点。

·上海家化联姻平安注定难成美满姻缘 2013-05-17

　　对于上海家化的内斗，不仅葛文耀要反思，甚至所有企业家及主管部门都需要反思。在国有股东退出的时候，企业应该选择怎样的合作伙伴，这是一个必须正视的问题。

·华林证券受牵连警示违规者难再一“逃”了之 2013-05-15

　　鉴于会计师事务所的“金蝉脱壳”之计目前仍然奏效，故建议证监会能及早将对保荐机构的这种“抓逃跑和尚”的处罚延伸到对会计师事务所的惩处中来，让违法违规的中介机构无处逃遁。

·散户亏损与持股期限无必然联系 2013-05-14

　　实际上这只是一种表象，内在的原因是信息不对称，甚至是内幕交易、股价操作。中小投资者之所以像无头苍蝇一样追涨杀跌，是因为他们很难获得第一手信息。

·建立QDII2制度可促香港内地股市双赢 2013-05-09

　　随着QDII2制度的建立，B股转H股的进程将会进一步加快。可以说，QDII2制度的建立对于香港股市的做大做强是有积极推进作用的。

·“圈钱市”承载不起“中国梦” 2013-05-07

　　不仅如此，“圈钱市”还使广大投资者的财富被吞噬，让投资者返贫，这更是与中华民族“伟大复兴”的“中国梦”背道而驰的。“圈钱市”却是以牺牲广大投资者的利益为前提的。

·股市造假何以愈演愈烈 2013-05-07

　　只要法律得不到完善，造假者得不到严惩，海联讯就绝对不是最后一家造假公司，股市造假者还会后继有人。而要改变这种局面，就必须改变中国股市圈钱市的土壤。

·股市造假为何长盛不衰？ 2013-05-06

·应叫停红利税征收 2013-05-06

　　上市公司的分红不仅没有成为投资者的回报，相反还给投资者带来了损失。随着上市公司现金分红的增多，这种搜刮中小投资者利益的红利税征收政策应尽快叫停。

·基金公司不应截留持有人福利 2013-04-25

　　基金持有人的实物福利都由基金公司截留了，变成了基金公司的福利，那么基金公司就会积极支持上市公司进行实物分红，基金持有人的利益就会受到进一步的损害。

·券商缴纳保护基金比例不该下调 2013-04-22

　　投资者保护基金理应起到保护投资者利益的作用，其中一个最重要的表现就是承担起对投资者非正常投资损失的赔付之责。

·实物分红不是免费午餐 2013-04-17

　　归根到底，实物分红是上市公司在拿股东做营销。而且这种营销在一定程度上都会损害投资者的利益，因此它并非是投资者的免费午餐。

·IPO制度不完善是股市下跌元凶 2013-04-17

　　实际上，只要A股市场能如香港市场那样拥有一套完善的IPO制度，A股市场同样可以告别为IPO所累的岁月

·IPO制度变革小打小闹不管用 2013-04-16

　　如果制度不完善就重启IPO，那么之前新股发行制度中所存在的问题仍然还是问题，仍然还会困扰着中国股市。所以，在IPO重启前对发行制度作出改革是很有必要的。

·批量发行将带来更多问题 2013-04-15

　　新股发行首先要面对的一个最现实的问题是批量发行将加剧对市场的“抽血”，将导致股市重心进一步下移，也将进一步加剧股市的低迷。

·IPO财务抽查存三大问题 2013-04-12

　　如今IPO抽查与复核同步进行，由于没有了复核做基础，自然也就不能确定哪些公司有问题，这样重点抽查也就变成了随机抽查，导致了第二个问题的出现，使IPO专项财务检查的质量打折。

·改革是IPO重启的前提 2013-04-10

　　重启IPO，选择IPO重启的合适时机，关键还是要解决中国股市的定位问题，要改革新股发行制度，切实解决IPO过程中所存在的诸多实质性的问题。这些问题不解决，IPO重启始终都不会有合适的时机，IPO重启只是将更多的问题抛向市场。

·“实物分红”之风不可长 2013-04-09

　　南方食品日前发布公告称，将向在股东大会股权登记日（4月11日）下午收市时登记在册的股东（除大股东外）发放公司产品，每持有1000股的股东将得到一份黑芝麻乳礼盒。送实物感谢什么的就免了吧，真想感谢的话，就派发现金红利吧。

·将心存侥幸者拒于IPO大门之外 2013-04-02

　　如何对IPO财务检查工作把关？让心存侥幸者难过证监会的审核关，使IPO财务检查不至于沦为“吓死胆小的，撑死胆大的”游戏，这就要求IPO专项财务检查复查、抽查阶段的工作做得更仔细一些。

·融资融券标的不该剔除*ST股 2013-04-01

　　要充分发挥融资融券作为做空机制的重要功能，让融资融券成为价格发现的利器，就不应限制其标的范围，标的里不仅要有蓝筹股，也要有*ST远洋这样的绩差股、问题股。

·对唱空者不妨多一份包容 2013-03-25

　　摩根大通唱空银行股，不过是步肖钢后尘。在银行股不被看好的情况下，唱空A股也实在不是什么大谬。

·取消两融业务资产门槛是多赢之举 2013-03-21

　　取消了融资融券投资者资产下限之后，证金公司与券商无疑是最大的受益者。更多的中小投资者参与到融资融券中来，这可以让证金公司与券商坐享更多无风险的息差收入。

·与其设立维权机构不如引入集体诉讼 2013-03-18

　　保护投资者权益的最有效方式就是引入集体诉讼制度，因为在集体诉讼制度下，只要符合条件的股民，不管是否提出诉讼，法院作出的示范性判决书都对其有效。一人胜诉，全体投资者受益。

·加强投资者回报功夫在分红之外 2013-03-15

　　虽然说现金分红是上市公司给予投资者最直观的回报方式，但在现阶段，上市公司现金分红对于增加投资者回报的意义非常有限。

·期盼A股市场做空时代早日到来 2013-03-01

　　做空机制的精髓，就是通过融券做空让高估的股票价格回归到股票投资价值的范围。但由于目前转融券的品种有限，且以不适合做空的蓝筹股为主，而那些价格高估的股票又不能通过转融券来做空，如此一来，这些价格高估的股票定位就很难得到纠正了。

·股市“造血”比“补血”更重要 2013-02-28

　　股市要健康发展，最终还是要建立在“造血”功能恢复正常的基础上。只有“补血”作用与“造血”功能相互辉映，股市的上涨才会结实。

·转融券来了做空时代没来 2013-02-25

　　与目前市场上的转融资业务相比，转融券业务显然要保守很多，并没有改变中国股市骨子里的多头思维。因此，尽管转融券来了，但距离做空时代的要求还相距甚远。

·反垄断要更多关注国计民生 2013-02-20

　　如果处罚一事属实，发改委该查查“自己人”有没有提前泄露消息，因为就信息披露而言，提前泄露消息的行为明显违反《证券法》。

·资管机构进军公募倒逼管理费改革 2013-02-20

　　为避免瓜田李下之嫌，资管机构在开展公募基金管理业务时，应争取实行与投资收益挂钩的基金管理费提取方法，避免目前公募基金管理费收取办法的弊端。只有如此，资管机构开展公募基金管理业务才能得到投资者的广泛支持。

·民生银行再融资具警示意义 2013-02-19

　　民生银行200亿可转债获准发行的事实告诉我们，上市公司是不会错失再融资良机的。A股的所谓牛市，其实就是融资者的牛市，是圈钱者的牛市。

·IPO财务核查效力有多大 2013-02-06

　　证监会近日公布的最新拟上市企业名单显示，又有7家企业进入“终止审查”行列。这意味着在过去的1月，共有15家拟IPO公司被证监会的“IPO财务核查”风暴“吓退”。其中，有4家是主板申请企业、11家是创业板申请企业。

·执法从严打击证券犯罪 2013-02-04

　　严打证券犯罪，虽然证监会与公安部的合作很重要，但完全寄希望于此，则未必能够达到严打证券犯罪的目的。实际上，要严打证券犯罪，务必从三个方面入手。

·引资治不了A股顽疾 2013-02-01

　　为了证监会引资的成果不会白费，让QFII与RQFII能够永远留在A股市场，管理层也应该要直面A股市场亟待解决的一些重大问题了。

·发行制度改革是IPO开闸前提 2013-01-31

　　要重启IPO，就必须解决新股发行制度所存在的这些重大问题。如果这些关键性问题得不到解决就重启IPO，那么新股发行仍然只是中国股市问题的制造机器，这显然是不利于中国股市健康发展的，这样的新股发行也不可能持续下去。

·"H股上市潮"考验国内保荐机构 2013-01-28

　　H股上市为国内企业融资增加了一个可供选择的平台，同时也为国内企业走向世界提供了一个舞台。对于保荐企业上市的国内保荐机构来说，“H股上市潮”的到来对于这些保荐机构无疑是一场严峻的考验。

·解决B股问题需要A股多担责 2013-01-21

　　对于符合A股上市条件的公司，可以在回购并注销B股同时，定向发行等量的A股份额，然后再A股上市即可。对于不符合A股上市条件的B股公司，允许它们通过并购重组在达到符合A股上市标准时，再发行A股上市。

·“波段赚钱论”何以惹是非 2013-01-21

　　股市里有一句行话叫“波段为王”，可以说，能把波段做好是股市投资的最高境界，这从一个侧面表明了波段难做。很多时候，大家都抛售的时候，买进者很可能是要“吃套”的；而在大家都买进的时候，卖出者只是将赚钱的机会送给了他人。

·股市涨了股民为何跑了 2013-01-14

　　从最近几年的行情来看，虽然股市也曾出现过时间长短不一的上涨行情，但事实证明，每一轮上涨都是减磅的机会。因此，在本轮上涨行情中，投资者继续选择逢高清仓就不难理解了。

·A股造假泛滥源于“圈钱市” 2013-01-10

　　要铲除中国股市造假的土壤，关键在于改变A股市场“圈钱市”的定位。只有如此，才不会包庇造假者，并对造假者实施严刑峻法。

·投资者保护局应该干什么 2013-01-07

　　在证监会官员开始思考“证监会究竟应该干什么”这个问题的时候，投保局也应该想想自己到底应该干些什么。如果连投保局都无所作为的话，那么中国股市对投资者权益的保护就只能是一句空话。

·处罚违规保荐机构不能只是“挠痒痒” 2013-01-07

　　在对保荐机构违法违规行为的查处问题上，管理层只需要严格依法办事就可以了，不需要管理层有更多的创新，或等待法律法规的进一步完善。

·退市整理板不是“保护板” 2013-01-04

　　尽管“退市整理板”为投资者退出提供了便利，但它并不能真正保护中小投资者权益。这也正是过去以及目前退市制度所存在的短板。作为退市制度要有效保护中小投资者权益，就必须建立追责制度、赔偿投资者损失，并引入集体诉讼制度。

·退市也拼爹？ 2012-12-31

　　从媒体的报道来看，退市制度有让“老实人吃亏”的嫌疑。在*ST中钨的保壳战中，上至实际控制人，下到普通股民，轮番到交易所和监管部门“做工作”。

·让上市公司退市成为一种常态 2012-12-27

　　因为只有退市成为常态，股市里的垃圾公司才能被逐步地淘汰出局；才能让投资者回归到理性投资的投资理念上来。

·为什么要引入优先股制度 2012-12-27

　　引入优先股制度可以满足投资者对稳定回报收益的需求，这一点对于当前中国股市引进与发展机构投资者来说，显得尤为重要。

·闲置募资理财当慎行 2012-12-25

　　对于闲置募资理财有必要加强监管。一是要强化闲置募资理财的责任制，一旦闲置募资理财出现投资亏损，必须追究决策者的责任。二是限制有募资理财（包括自有资金理财）公司的再融资行为，以抑制其圈钱冲动。

·闲置募资理财当慎行 2012-12-24

　　闲置募资理财能否如证监会之所愿却是一个问题，而且闲置募资理财存在很大的负面作用，所以笔者以为上市公司闲置募资理财还是应该慎行，监管部门有必要对此进一步加强监管。

·引入优先股制度可促股市健康发展 2012-12-24

　　如果引入了优先股制度，那么像养老金这类追求稳定回报收益的机构资金就可以名正言顺地进场了。不仅如此，引入优先股制度有利于优化上市公司股本结构，完善上市公司治理。

·基金发行应“优生优育” 2012-12-21

　　该如何提高基金公司发行新基金的门槛呢？至关重要的一点是要体现“优生优育”的原则。

·莫指望用债市缓解IPO压力 2012-12-17

　　尽管发展债券市场有利于减轻企业融资的压力，却并不能真正分流IPO“堰塞湖”的压力，毕竟股权融资的种种诱惑是债权融资所无法比拟的。

·新三板难以化解IPO“堰塞湖” 2012-12-12

　　将排队IPO企业搬到新三板，丝毫都不能减缓IPO的压力。形象点说，不进新三板挂牌，这些待审企业是站着排队，而进了新三板挂牌，无非就是提供一条板凳，供待审企业坐着排队。

·解决问题比行情上涨更重要 2012-12-12

　　理性的投资者更盼望着管理层在解决股市问题方面也能取得实质性的突破。否则时下的股市行情最终无非是多一个折腾而已。而一次次折腾的结果，伤害的始终都是投资者尤其是中小投资者的利益。

·堰塞湖也是一道保护堤 2012-12-10

　　如果让这些待审企业在IPO“堰塞湖”里“漂洗”两至三年时间，相信将会有更多公司暴露出更多的问题。这对于提高新股上市质量显然是有益无害的，也是一种对投资者利益的有效保护。

·解决问题比行情上涨更重要 2012-12-10

　　作为A股投资者中的一员，本人同样希望股市这种上涨的行情能够持续。不过，理性告诉投资者，行情上涨固然重要，但解决股市所面临的实质性问题更是当务之急，它甚至比行情上涨更加重要。

·人保H股发行见证A股伪市场化定价 2012-12-03

　　人保H股的高人气、低定价发行也让投资者见证了A股市场询价机构的不理性，甚至暴露了询价机构、保荐人和发行人联手操纵新股发行定价的事实。

·“1时代”呼唤股市制度重来 2012-11-29

　　“1时代”是扭曲的股市制度造成的。在A股再次进入“1时代”之际，投资者盼望中国股市的制度能够推倒重来。如果还是维持目前的股市制度不变，还是让股市停留在一个为融资者服务的水平上，那么股市是不可能有希望的。

·香港查处造假上市方式值得借鉴 2012-11-28

　　香港股市作为一个相对成熟的市场，更看重的是对投资者利益的保护；而A股市场看重的是发行人的利益，是为融资服务的，投资者的利益始终得不到保护。因此，要打击包装上市业绩造假行为，A股市场有必要向香港市场学习。

·股市进入“1时代”或不可避免 2012-11-20

　　目前上市公司等待再融资的规模也高达5200亿元。正是基于这种大扩容大抽血的压力，股市选择向下突破或不可避免，股市也将因此迎来“1时代”。

·预备板不能解决IPO的实际问题 2012-11-19

　　要解决新股如何发的问题，关键还是要面对IPO的实质性问题，建议对IPO制度进行如下深层次改革：在股本结构上，要将首发流通股比例提高到50%以上，同时将控股股东的持股比例控制在30%以内，控股股东超比例持股部分全部转为优先股，永远不得上市流通。

·新增RQFII额度并非救市措施 2012-11-15

　　作为治市措施，新增RQFII额度总归是值得肯定的，不过A股更需要解决当务之急。否则，就算2000亿元RQFII新增额度全部进入股市，也不够800家排队上市的公司瓜分，更何况还有5200亿元的再融资也在虎视眈眈呢？

·引导长期投资不能本末倒置 2012-11-12

　　所谓“优化资本市场投资者结构，鼓励和引导长期投资”，无非是为拒绝减轻投资者税赋而寻找的一个借口。就“优化资本市场投资者结构”来说，难道红利税差别化征收的目的，就是为了削减中小投资者在投资者队伍中所占的比例。

·开通港股直通车可抑制低价新股爆炒 2012-11-05

　　11月2日浙江世宝的上市让监管部门如临大敌。深交所有关负责人表示，高度关注浙江世宝爆炒风险，不希望洛阳钼业遭遇爆炒一幕在浙江世宝重演。而浙江世宝也按照深交所的要求进行了风险提示，希望投资者理性投资。然而浙江世宝的爆炒较之于洛阳钼业来说，有过之而无不及。

·瘦身发行措施顾此失彼 2012-11-05

　　尽管瘦身发行措施在当前来说有利于减少发行人的融资额度，有利于减少IPO对市场的抽血，但其负面影响不容小视。因此，监管部门要谨慎采用瘦身发行措施，如果非要采用，也需要把握一定的技巧。

·红利税差异化征收矫枉过正 2012-11-01

　　每天都没有成交金额，股价始终保持前一个交易日的收盘价。在这种情况下，券商没有佣金收入，券商就得倒闭。交易所也得倒闭。

·让投机的归投机投资的归投资 2012-10-30

　　即便是现在，管理层还在通过新股发行将大量的垃圾股抛向市场。既然这些非蓝筹股也包括那些绩差股不具备投资价值，那么也就只能用投机的方法来应对了。相反，如果以投资的方式来投资绩差股，投资者就要承担很大的投资风险。

·政策为何“鸭背泼水” 2012-10-29

　　正所谓“伤其十指不如断其一指”，与其在政策面上面面俱到，倒不如从根本上解决几个重点问题。如果每年都能解决两三个重点问题，A股的振兴也就为期不远了。

·“情系”融资的股市很难走向成熟 2012-10-25

　　股市到底是为融资者服务还是为投资者服务，选择不同，走的路也就不同。选择错了，股市健康发展之路也就错了，走向成熟只能是一种奢谈。

·A股发行价向H股看齐值得提倡 2012-10-23

　　从长远来看，H股回归A股公司IPO定价向其H股看齐，也有利于纯A股公司IPO定价向其合理投资价值回归，促进A股市场IPO定价走向合理。

·洋河股份回购有“瓜田李下”之嫌 2012-10-23

　　进一步缩减股本，提高公司股价也不利于广大中小投资者对洋河股份进行投资。毕竟太高的股价容易让中小投资者望而生畏。

·洋河回购似有醉翁之意 2012-10-22

　　由于11月6日洋河股份又有3.75亿股限售股解禁，其中3.68亿股为控股股东所持有，所以洋河股份此时推出股份回购计划似有醉翁之意，至少有瓜田李下之嫌。对于这种“目的不纯”的回购，还是及时叫停为好。

·炒作“莫言概念股”有辱诺奖 2012-10-15

　　对于“莫言概念股”的炒作，纯粹是市场的一种投机行为，是A股市场的一大陋习。尤其是在今年监管部门大力抑制市场投机炒作，倡导价值投资、理性投资的背景下，并且是在目前股市仍旧十分低迷的情况下，这种投机炒作“莫言概念股”现象的出现，进一步证明了A股市场投机炒作之风的根深蒂固。

·不能一味支持大股东增持 2012-10-15

　　在股市维稳的大背景下，具有国资背景的大股东成为增持的主力军是可以理解的，但这种增持行为也只应局限于股市维稳的特殊历史时期。就平时来说，对于大股东增持行为不能一味支持。

·探讨股市底部要重视三个新因素 2012-10-12

　　经过最近几年股市大跃进似的发展，如今的股市已不是历史上的股市，简单地引用历史指标来说明股市底部，明显有刻舟求剑之嫌。

·十月A股何以“开门绿” 2012-10-09

　　长假结束，投资者满怀期待地迎来了十月的首个交易日。在9月末A股连拉两根中阳线、黄金周期间国外股市步步走高的情况下，10月的首个交易日，A股却现“开门绿”，给全月行情蒙上了一层阴影。

·治市比救市更重要 2012-09-28

　　目前股市更需要治市，即医治股市顽疾。当然，这也涉及暂停新股发行问题，但这种暂停并不以救市为目的，而是以完善新股发行制度、切实解决目前发行制度中存在的问题为目的。

·降低分红比例是对新政策的挑战 2012-09-28

　　这次上市银行拟降低分红比例，实际上是为分红新政敲响了一次警钟。分红新政要想得到切实的贯彻执行，就必须增加政策的强制性或限制性。虽然管理层不能直接插手上市公司的利润分配，但完全可以把现金分红与上市公司的再融资挂钩，规定上市公司再融资(包括定向增发)金额不得超过前次融资以来上市公司给予公众投资者现金分红的2倍。

·发审委复工说明证监会在找平衡 2012-09-27

　　虽然发审委对IPO的审核已经歇业了两个月，但证监会始终都没有正式宣布暂停新股发行审核，所以发审委对IPO的审核随时都可以开工。因此，创业板发审委将于28日审核两家公司的IPO申请，这在情理之中。

·喜看无形之手果断出击 2012-09-24

　　无形之手的果断出击，狠狠抽了“市场派”一记耳光。按照“市场派”的陈词滥调，新股发行规模与发行价格等均应由市场说了算。

·建立优先股制度实现多赢 2012-09-21

　　就证券市场而言，“十二五”规划的最大亮点非“探索建立优先股制度”莫属。毕竟“探索建立优先股制度”的提法是首次亮相，因此也格外引人关注。

·建立优先股制度可多赢 2012-09-20

　　建立优先股制度也能满足不同喜好的投资者需求。优先股可以确保投资者获得一份稳定的股息收入，因此它是那些厌恶风险的投资者的首选。

·重组审核与股票异动挂钩防止内幕交易 2012-09-19

　　将并购重组审核与股票异常交易挂钩，还有两点是需要引起注意的。一是对并购重组过程中的内幕交易，不能只盯着股票异常交易。二是在并购重组成功后发现有内幕交易情况的查处问题。

·投资者为何反对闽灿坤B缩股 2012-09-17

　　尽管公众投资者都希望闽灿坤B能够保住上市资格，但他们更希望看到闽灿坤B良好的发展前景，盼望闽灿坤B能够通过重组、资产注入等方式做大做强，而不是把公司越做越小。