在股指在2000点区域挣扎的情况下,管理层决定增加2000亿元合格境外机构投资者(RQFII)投资额度的举动,难免会被市场视为救命稻草。不过,对目前的A股市场来说,这显然不是救市措施,14日A股的走势也佐证了这一点。
虽然长远来看,大量RQFII与QFII进入中国后有利于A股的长期稳定发展,但从眼前来说,RQFII与QFII还不足以构成影响中国股市的重要力量。虽然2000亿元不是一个小数目,但与A股超过20万亿的股票市值相比,这一额度还小了些。而且,2000亿元RQFII额度的分配也还有一个过程。如同QFII额度一样,虽然今年新增了500亿美元QFII额度,但截至10月底,整个QFII额度只使用了335.68亿美元,这意味着今年新增的500亿美元额度只使用了35.68亿美元。也许RQFII额度的分配进程会快一些,但对于股市来说,“2000亿元额度”与“2000亿元资金”还是不一样的。
即便2000亿元的RQFII额度变成了2000亿元资金,有多少资金愿意进入股市也还是一个问题。虽然目前A股的估值不高,但对于香港市场的投资者来说,A股估值并没有吸引力。实际上,除了银行、保险等蓝筹股的A股估值略低于H股外,绝大多数A+H股公司的A股价格都高于H股。因此,尽管A股市场对RQFII与QFII资金的进入充满了期待,但实际上很多RQFII与QFII对中国的债市尤其是可转债更感兴趣。
当然,作为治市措施,新增RQFII额度总归是值得肯定的,不过A股更需要解决当务之急。否则,就算2000亿元RQFII新增额度全部进入股市,也不够800家排队上市的公司瓜分,更何况还有5200亿元的再融资也在虎视眈眈呢?