在《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》发布4个月后，新股发行终于迎来了首例个人报价案例。9月5日，陈学东、徐倩两位自然人率先参与新股美盛文化报价，成为首批尝鲜新股询价的自然人。
个人参与新股询价，这是今年IPO制度改革的成果之一。针对IPO询价所暴露出来的诸多问题，尤其是IPO询价并没有反映出广大中小投资者的意愿，把广大中小投资者撇到一边去的问题，今年4月28日证监会最终发布的《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》明确规定，扩大询价对象范围。除了有关办法规定的7类机构外，主承销商可以自主推荐5至10名投资经验比较丰富的个人投资者参与网下询价配售。主承销商应当制订推荐的原则和标准、内部决定程序并向中国证券业协会备案。发行人、发行人股东和中介机构不得利用关联关系或其他关系向推荐的个人投资者输送利益，或劝诱推荐的个人投资者抬高发行价格。
虽然证监会对个人投资者参与网下询价配售作出了明确规定，但个人投资者参与网下询价的做法还是遭到不少业内人士的质疑。在网下询价沦为一种交易，沦为发行人、保荐机构与询价机构之间的一种讨价还价、一种操纵的情况下。引入个人投资者参与询价只不过是一块遮羞布而已。丝毫不能改变机构投资者说了算的结局。实际上，个人投资者参与询价只是一件可有可无的事情。在IPO新政发布4个月之后才有了首例个人投资者参与询价案例，之前发行的诸多公司都没有个人询价，这本身就说明了这一点。而这一次美盛文化报价也只有两位自然人参加，远少于规定的5至10名自然人的定员。这对于新股询价显然不会带来任何的影响。个人投资者参与新股询价无非就是聋子的耳朵做个摆设罢了。也正因如此，即便有个人投资者参与网下新股询价配售，这也并不代表保护了中小投资者的利益。广大中小投资者的利益实在不是几个个人投资者可以代表的。而且在利益问题上，根本就不存在谁代表谁的问题。所谓个人询价实在只是一种做秀。
而陈学东、徐倩两位自然人参与新股美盛文化报价，则进一步表明广大的中小投资者“被代表”了。陈学东、徐倩两位自然人虽然是以个人投资者的面目出现的，但其显然不是中小投资者，二人用于询价的资金都在亿元之上。如陈学东对美盛文化给予了两档申报价格，第一档报价为20.58元/股，对应拟申购股份数为428万股；第二档报价为19.08元，拟申购股份数为535万股。徐倩则只给出一档报价，申报价格为15.11元，对应拟申购股份达1177万股。按各自的报价与对应的申购股份数计算，对应的资金将分别达到1.9亿元和1.78亿元。这显然不是普通的中小投资者所能申报的。
实际上，在上述两位自然人中，陈学东确实不是普通的投资者。来自投行人士的消息称，陈学东一直活跃于股票市场，不仅乐于参与定向增发，在二级市场也屡现十大流通股东之列，以陈学东为名的个人投资者，在最新披露的半年报中已出现在苏州固锝、联信永益、智云股份、天晟新材4只股票中，简单以6月30日收盘价乘以其持股数计算，其市值就高达9221.52万元。至于另一位投资者徐倩则无任何信息。
能够动用亿计的资金参与网下询价，这是广大中小投资者所不可触及的。虽然9月11日的媒体称，个人参与新股询价无统一资金门槛，但为方便投资者申购，承销商将网下发行股份分成几等份，每一等份对应一个配号，承销商在确定个人投资者参与新股询价资金门槛时，考虑最多的就是一个配号所需资金量。而一个配号对应的股份所需资金量通常被确定为1500万元~2000万元。而这个门槛同样不是广大中小投资者所能达到的。既然最广大的中小投资者根本就达不到网下询价的门槛要求，仅仅只是极少数超级大户玩耍的个人询价秀还有必要进行下去吗？