引资治不了A股顽疾
2013-02-01   作者:皮海洲  来源:经济参考报
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  皮海洲

  证监会主席郭树清日前赴台参加两岸首次“金证会”时,再为A股市场引资工作奏响凯歌。根据“金证会”达成的成果,证监会将增加1000亿额度用于台湾RQFII试点。这是证监会继积极引进QFII并提高QFII投资额度,批准香港2700亿元RQFII额度之后,为A股市场引资工作所取得的又一成就。
  鉴于目前上证指数已较低点大幅上涨了400余点,大盘整体涨幅超过20%,因此,继续将证监会的引资工作理解为“抄底”、“救市”并不妥当。而更应该理解为是一种日常的引资工作,或者说是引资工作进入一种常态化。从股市对外开放的角度来看,也从股市长远发展的角度来看,这种日常性的引资工作是必要的。实际上,即便是美国股市、香港股市这样一些成熟的市场,同样时刻准备着接纳世界各地资金的流入。
  证监会能够为A股市场引进一些活水,这当然是值得肯定的事情。但就A股市场的健康发展来说,显然不能止步于引资工作。在目前A股市场的引资工作取得一定进展的情况下,A股市场更应着手解决股市所存在的一些实质性的重大问题。比如,中国股市圈钱市的定位问题,新股高价发行问题,大小非源源不断的问题,上市公司再融资猛于虎的问题等等。如果这些重大问题得不到解决,那么A股市场引资的意义就非常有限了。在这种背景下,A股市场引来资金无非是为了保证上市公司圈钱的需要,保证圈钱市运转的需要。
  其实,资金问题并不是A股市场的主要问题。市场人士都知道A股并不缺少资金,只是缺少信心。只要投资者对股市充满信心,A股市场的资金就会不请自来。实际上,中国社会上可进行股票投资的闲置资金,远比目前管理层批准的QFII额度、RQFII额度要多得多。如今,管理层之所以重视引资工作,甚至表示在大陆生活的台、港、澳居民可使用人民币直接投资A股市场,这除了股市对外开放的需要外,至关重要的一点就是,由于诸多问题困扰股市,国内投资者对A股市场失去了信心。
  当然,QFII与RQFII资金大量引入有利于激活低迷期的A股市场。但A股市场的长期走好,最终还必须依赖于国内投资者。因此,A股市场不能回避对股市问题的解决。毕竟QFII与RQFII的资金量是有限的,并且他们也不是傻瓜,他们甚至比国内的投资者更精明;股票抄底当然是他们乐意的,但长期投资他们更需要投资回报。因此,要让QFII与RQFII把根留住,困扰A股市场健康发展的问题就必须得到解决。否则,QFII与RQFII同样也会对A股市场失去信心,他们同样也可以远离A股市场。
  为了证监会引资的成果不会白费,让QFII与RQFII能够永远留在A股市场,管理层也应该要直面A股市场亟待解决的一些重大问题了。

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