这一年来，证监会实施了一轮风风火火的改革，大小政策超过70条。
有一句俗语叫作“鸭子背上泼瓢水”，通常用来比喻做一件事情没有起到作用。因为鸭毛是不沾水的，鸭背也很光滑，把水泼到鸭背上，自然都会流到地上，鸭背上根本就不会留下水的痕迹。在笔者看来，用这句话来形容上述改革措施对股市的直接影响，倒是有几分贴切，A股市场这一年的走势很直观地反映了这一点——上证指数从2473点跌到2066点，下挫了400点以上，跌幅达到16.44%。
一年之中出台了70多条政策，这已经是前所未有的改革力度了，但为什么这70多条政策成了泼在鸭背上的水呢？在笔者看来，这是因为：出台的政策虽然多，但有些政策未能对症下药，也就治不了股市的“病”。
以重视现金分红为例，这是郭树清上任后点的“第一把火”，当时被舆论解读为“强制分红”。证监会方面希望能够让上市公司通过对现金分红的重视，来增加投资者的回报。应该说，这种想法的出发点是好的，但是，重视现金分红政策给投资者带来的回报却是非常有限的。由于利润分配是上市公司自主决定的事情，因此所谓“强制分红”实际上是一种“强调分红”，听与不听取决于上市公司自己，比如有些银行股非但不听，还逆势降低了现金分红比例。退一步讲，就算上市公司真的都很“听话”，提高了现金分红比例，但由于社会公众股的高价发行，以及上市公司控股股东等大股东大量廉价持有上市公司股份，因此提高现金分红比例的最大受益者也只是以控股股东为代表的原始股股东，而公众投资者所得到的回报甚至比不过银行存款利率。这正是“分红新政”难以在市场上激起浪花的根本原因。
再如，新股发行制度改革仍然没有解决一股独大的问题，仍然没有解决高价发行问题，仍然没有解决询价机构的责任问题，仍然不能对造假上市者进行严惩，新股发行制度仍然停留在一味为发行人顺利发股圈钱服务的层面。退市制度也是一样，它甚至解决不了欺诈上市公司的退市问题，还是让投资者来承担退市损失。
解决中国股市的问题，不是看有关政策出台了多少条，关键是这些政策能不能解决实际问题。正所谓“伤其十指不如断其一指”，与其在政策面上面面俱到，倒不如从根本上解决几个重点问题。如果每年都能解决两三个重点问题，A股的振兴也就为期不远了。