洛阳钼业发行瘦身显然是无形之手作用的结果。因为在9月20日,该股承销商还放风申购价在6元-9元区间,而根据原来的预计募资总额与新股发行数量,其发行价也应达到6.73元/股。从询价的情况来看,没有哪家询价机构的报价是低至3元的。因此,洛阳钼业募资规模的大幅缩减,并非询价机构与发行人讨价还价的结果,而是无形之手的力量。
无形之手的果断出击,狠狠抽了“市场派”一记耳光。按照“市场派”的陈词滥调,新股发行规模与发行价格等均应由市场说了算。若果真如此,洛阳钼业的发行价格达到6元之上是完全有可能的。但这显然是荒唐的,也是对市场的最大背叛。一个显而易见的事实是,洛阳钼业是一家H股回归A股的公司,9月21日洛阳钼业H股的收盘价仅为3.22港元(折合约2.6元人民币)。如果洛阳钼业A股发行价定位于6元以上,就相当于其H股股价的2.31倍,这岂不是把整个A股市场的投资者都当傻瓜了么?
无形之手的果断出击是值得肯定的。虽说市场化是A股大的发展趋势,但就现阶段来说,A股并不是一个有效的市场,甚至还不具备市场化的土壤。在现阶段盲目地鼓吹市场化,其实质就是追求损害投资者利益的最大化。最近几年A股新股发行的事实已经证明了这一点,洛阳钼业发行的原定方案也证明了这一点。因此,无形之手的果断出击是对投资者利益的有效保护。
市场参与各方还应该看到,尽管洛阳钼业的发行价得到了无形之手的矫正,但每股3元的发行价并不低,它不仅较H股股价有15.38%的溢价,更重要的是洛阳钼业的股票面值仅为0.2元,如果与A股通行的1元面值对接,其发行价就高达15元,这在当前的A股市场显然并不是一个低价。每股3元的发行价格还是符合洛阳钼业与其大股东利益的,否则该公司完全可以叫停新股发行。