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[相关链接] 为什么美国三大可以在全球呼风唤雨？
为什么美国的三大信用评级机构可以在全球呼风唤雨？为什么其他国家对三大信用评级机构的“生杀予夺”几乎毫无招架之力？中国人民大学教授向松祚认为，这必须从当代全球货币金融体系的内在运行机制中去寻找。
他认为，全球货币金融体系划分为五大市场，它们构成一个相互交错、层次分明的金字塔式的全球价格决定体系。由低到高排列为：第一层是商品和服务市场；第二层是战略资源市场，包括石油、天然气、铁矿石等大宗商品市场，也包括人力资本和科学技术等其他生产要素市场；第三层是股权资本市场；第四层是全球信用市场，包括债券和其衍生品市场；第五层，是最高层的货币发行体系和汇率市场。
这中间，美国国债市场及其信用级别是全球货币金融市场和资本市场的命门和枢纽。同样，每个国家的主权信用级别和债券市场则是该国金融货币市场和资本市场的命门和枢纽。他说：“谁能够决定一国主权债券的信用级别和债券市场的价格水平，谁就站到了整个金融市场乃至整个经济体系的权力之巅。”
这种“神圣权力”显然被滥用了。“次贷危机”爆发后，人们发现掌握话语权和金融资产定价权的美国三大信用评级机构，绝对不是金融市场被动的旁观者。相反，过去10多年它们是次级贷款的垃圾债券最积极的推动者和利润最丰厚的大赢家。
据调查，每一份叫做RMBS或者CDO的结构性金融产品，初次评级和持续审核费用在3万———5万美元/次左右。穆迪在这方面的收入从2002年的6100万美元，激增至2006年的2.08亿美元。标准普尔年收入从2002年的5.17亿美元上升到2007年的116亿美元，其中一半来自为这种金融创新产品评级。
美国评级机构给次级债券的评级是，约75%为AAA最高评级，10%为AA级，另外8%为A级，只有7%被评为BBB级或更低。而到2007年第一季，该类债券的违约率就达15.7%。有人评论，这有如给予垂死的病人开出了一张健康良好的体检证明。(据《中国青年报》)
[相关链接] 三大对中国另眼相看
多年来，三大机构对亚洲国家进行评级时总是“另眼相看”，对中国则更是“特别关注”。中国经济高增长和良好发展预期全球为之瞩目，外汇储备超过两万亿美元，国外净资产占GDP的36%，只有挪威、瑞士、日本、香港和新加坡这几个高评级的发达经济体，才拥有堪与中国一比的国际投资状况。但是，2004年前，标准普尔始终维持其对中国主权信用评级10年不变的BBB级(“适宜投资”的最低级别)。由于一国机构、企业评级不得超过该国主权评级。因此中国的企业、机构普遍是不值得信任的BBB以下的“投机级”。
迫于中国的压力，2004年标准普尔将中国的主权评级调升到BBB+，2005年调为A-；2006年再调为A。2008年8月，在美国次贷危机的冲击下，整个发达国家经济风雨飘摇，新兴大国成为全球经济汪洋中为数不多的安全岛。如此，标准普尔才把中国的信用评级由A调至A+。
中国现代国际关系研究院经济安全研究中心主任江涌称，大债权国与大债务国之间信用等级的“倒挂”，直接导致中国政府、特别是企业海外融资成本大大增加，严重影响中国政府和企业的国际形象。依照三大机构的主权信用评级标准，中国根本不可能获得AAA等级。负债累累的美国长期坐拥AAA等级，每年可以节省数千亿美元的利息支付，这本应是中国等债权国的合理、合法收益。(据《中国青年报》)
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评级理念与技术严重落后提高对现代信用的认识首当其冲