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大公国家信用评级是按照一定的方法和程序，对中央政府按照契约规定在未来偿还其直接、显性商业性金融债务的意愿和能力的评估，评级结果反映的是作为债务人的中央政府对其债务违约的相对可能性。大公国家信用评级方法共涉及五个要素：国家管理能力、经济实力、金融实力、财政实力和外汇实力，其中财政实力是影响国家信用评级的直接因素。本文旨在对国家信用评级中的财政实力分析思路予以阐释。
一、财政实力在大公国家信用评级中的地位和作用
在大公国家信用评级涉及的五个要素中，财政实力评估政府通过综合运用财政收支和债务管理等多种财政手段保证本币债务偿付的能力。
财政实力是影响国家信用的直接要素，对于本币信用评级具有核心意义。国家信用能力的高低最终都会表现为特定时间段内政府债务与政府支付能力的对比情况。如果政府收入始终能够对债务偿还进行有效覆盖，国家信用就高；如果在某一时点，政府能够筹集到的收入无法按时足额偿还到期债务，就会出现违约。纵观政府违约的历史，发生违约的深层次原因无论是基于政治、经济、金融或是社会问题，最终都会表现为政府财政状况的急剧恶化。因此，财政实力是国家信用的直观反映。
尽管如此，财政实力无法独立支撑对政府信用的判断。
一方面，财政实力是国家管理能力、经济实力和金融实力在政府财政领域的反映，财政实力的分析无时不以上述三个要素为基础，另一方面，财政状况将反作用于三个基础性要素，引起它们的变化，从而又对未来的财政实力产生影响。上述现象使四者之间呈现交互作用、密不可分的关系。只有将它们综合考虑才能共同反映一国政府的整体信用状况。为此具体阐述如下：
财政实力通过对政府过去和现在的债务及财政收支信息的分析，只能对短期内政府资金的流动性状况做出预测，无法对长期的财政实力做出准确判断。而国家管理能力、经济实力和金融实力作为国家信用评级中的基础性要素，它们决定了经济体的综合实力及财富创造和增长的能力，也在很大程度上决定了一国长期的财政状况。
财政实力对基础性要素具有反作用主要表现在：财政纪律的加强和税收征管能力的提高等体现了政府的国家管理能力在改善；财政支出结构及其调整对一国未来经济增长潜力产生影响；财政政策的宏观调控对经济绩效有明显作用；财政负担沉重、债务规模庞大有可能加剧国内通货膨胀，导致金融体系的脆弱性增加等。
财政实力和外汇实力都是判断政府偿债能力的直接要素，二者的区别在于，财政实力是通过全部的政府收入和债务规模比较来对整体的政府资产和资金流状况进行评价，与前三个要素相结合得出政府的本币偿债能力；外汇实力建立在财政实力的基础上，侧重考察外币债务偿还的特有风险，与前四个要素相结合得出政府的外币债务偿还能力。
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一、财政实力在大公国家信用评级中的地位和作用