国务院金融稳定发展委员会日前召开第三次会议，会议分析了当前经济金融形势，研究做好下一步重点工作。会议对当前金融形势作出如下判断：信贷市场、债券市场、股票市场平稳运行，人民币汇率保持合理稳定，各类金融风险得到稳妥有序防范化解，金融市场风险意识和市场约束逐步增强。

　　保持市场平稳健康发展

　　业内专家表示，会议整体基调突出一个“稳”字，对比前两次会议，本次会议对金融形势的判断更加积极、更加具体。从金融乱象得到遏制、金融风险收敛，到金融市场平稳运行，成绩的取得来之不易。今年以来，我国债市、股市、汇市等都遭遇不同程度的压力，经过各种努力，风险已经得到稳妥有序的化解，也让市场主体的风险意识、合规意识有所增强。

　　英大证券首席经济学家李大霄表示，会议传达出诸多积极信号，包括保持股市、债市、汇市平稳健康发展;资本市场改革要持续推进，成熟一项推出一项等。这些积极举措将在后续工作中逐渐落实。股票市场的稳定是重要的工作内容，一系列稳定市场的有效举措会加大力度，资本市场的改革措施也会持续推进。

　　申万宏源宏观分析师李一民表示，预计未来政策层面会给出更多对冲性部署，以保障下半年供给侧结构性改革与经济平稳同步推进。

　　防范化解金融风险

　　今年以来，国际市场风险因素明显增多。一些新兴市场经济体受到较大冲击，国际金融市场波动加大。未来，仍有美联储加息等不确定性因素影响市场走向。

　　国家金融与发展实验室副主任曾刚表示，目前看，内外部的不确定因素还会延续。“从国际上看，受美联储加息影响，国际金融市场持续震荡，新兴市场国家面临金融市场的风险和压力。相比之下，我国经济运行总体平稳，增长速度并不慢。但从内部来看，我国在供给侧结构性改革推进的过程中，一些过剩产能要被淘汰，部分企业会退出，实体经济会面临一定的困难。就金融领域而言，在风险处置的过程中，有部分风险暴露出来是正常的，这是风险处置中要经历的一个过程。”曾刚认为。

　　此次金融委会议也指出，下一步，要继续有效化解各类金融风险，既要防范化解存量风险，也要防范各种“黑天鹅”事件，保持股市、债市、汇市平稳健康发展。

　　对于“黑天鹅”事件，东方证券首席经济学家邵宇表示，例如，美元周期走强时，会有很多风险释放。一是新兴经济体会受到一定冲击;二是比较高的杠杆率在流动性丧失后，会有一个明显的调整窗口，现在表现比较明显的是土耳其、阿根廷等国出现的货币贬值。

　　中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼在接受《金融时报》记者采访时表示：“‘黑天鹅’事件不确定性很强，较难预测，所以要做好前瞻性的政策储备，对可能出现的‘黑天鹅’事件作好预判，采取针对性措施。比如，今年以来，中美贸易摩擦对外需造成一定影响，央行在货币政策上的一系列举措，包括三次定向降准、通过中期借贷便利(MLF)释放流动性等，其实也是防范‘黑天鹅’的做法。”

　　货币政策做好预调微调

　　本次金融委会议提出，在宏观大局的变化中把握好稳健中性的货币政策。今年以来，为应对复杂多变的国内外经济形势，人民银行加强了对货币政策的预调微调，通过降准置换、定向降准、扩大中期借贷便利担保品范围等政策工具，向市场注入流动性，为经济平稳健康发展提供了适宜的货币金融环境。

　　曾刚认为，就货币政策而言，对内要与其他政策强化配合，从总量上保持流动性合理充裕，保证实体经济的融资成本不过高。结构上，要引导资金向国民经济的薄弱环节流动，如小微企业、绿色经济等，为结构优化提供更多的支持。对外，要隔断新兴市场潜在波动对我国的冲击，管好资本流动，在汇率方面要注意稳住预期。

　　“预期管理很重要，对宏观政策而言，稳定预期能够事半功倍，如果预期不稳定，则会严重影响政策效果。稳定预期能更有效地处置风险，避免新的增量风险形成，从而提高宏观政策的效率。”曾刚强调。