最近，中国人民银行和中国证监会等部门先后表态称，当前要大力推动债券市场的平稳健康发展，特别是要扩大企业债券发行规模，大力发展公司债券。同时还有消息称，《企业债券管理条例》已经修改完毕，不久将正式出台。[详情]
  
公司债改革：再造一个“股市”
　　种种迹象表明，一个真正意义上的公司债市场今年将在国内诞生，届时将通过发行管理制度改革和发行规模的扩大化等一系列措施，最终形成一个规模至少等同于目前股市的债券市场。
　　备受关注的公司债改革下半年即将破题。记者从多条渠道获悉，有关部门日前已经形成了发展我国公司债券市场的基本思路，正在有关部委和机构中征求意见。
　　种种迹象表明，一个真正意义上的公司债市场今年将在国内诞生，届时将通过发行管理制度改革和发行规模的扩大化等一系列措施，最终形成一个规模可比目前股市的债券市场。[详情]
1907年广九铁路借款债券
公司债券：为“流动性”再开一个出口
　　不必引用什么数据，人们也能看出，目前中国的资本市场上，同炙手可热的股票相比，公司债券至多只是个跑龙套的角色，甚至都没有一个正规的名分，被笼统地称为企业债券(公司都是企业，但企业不一定都是公司，还可以有其他组织形式)。笔者以为，一个健全、成熟的市场经济体系要包括较为健全的资本市场，而在较为健全的资本市场上，公司债券扮演的角色不能只是跑龙套，而应该是相当吃重的。
　　美国名家撰写的《金融市场与机构》一书认为，股票和期限在一年以上的债券(中期债券、长期债券和抵押债券)是资本市场的交易内容。至于股票和债券在资本市场上是应该平分秋色，还是应该一主一辅，则语焉不详。从书中提供的数据看，2001年美国资本市场上，债券的发行额是98916亿美元。[详情]
"破冰"意义不可小觑 中小企业集合债券今年首次亮相
　　国家发改委今年第一批企业债发行规模公布后，两只首次亮相的中小企业集合债券立刻吸引了人们关注的目光。其一是深圳市20家中小企业集合债券，发行规模为10.3亿元，其二是中关村7家高新技术中小企业集合债券，发行规模为3.7亿元。[详情]
多家企业热盼公司债发行浪潮到来
　　为解决国内中小企业融资难的问题，管理层“放水养鱼”动作正在加快。知情人士向记者透露，除了考虑股市融资之外，中国证监会已经开始着手制订关于公司债发行管理的草案。
　　多位专家向记者表示，对于为数众多的中小企业来说，公司债管理办法的出台将是一个好消息，可望刺激公司债发行新浪潮的尽早到来。[详情]
多种措施并举让债券市场活起来
　　对于中国正在快速发展的债券市场来说，吸引投资者，提高流动性势在必行。业内人士认为，除了扩大债券供给，还必须积极完善投资者结构及做市商和信用评级制度，并设立企业债投资基金吸纳个人投资者，以活跃债券市场交易。[详情]
固定收益证券报价系统重塑交易所债市
　　交易所的场内交易是公司债上市的重要战场。如今，值得关注的是上海证券交易所已经完成了模拟运行固定收益证券报价系统,6月中旬将展开系统全网测试。有证券公司债券专业人士分析，该系统综合了银行间市场和交易所市场的优点，并引入多个新机制，将吸纳更多投资者，促进债券市场的活跃，有望成为未来债券市场交易发展的方向。
　　此前，交易所的债券交易依靠撮合系统，属于场内市场，没有做市商制度。报价系统的运行将会改变现状。据介绍，报价系统的正式运行将服务于固定收益市场，并引入一级交易商做市机制，提高债券交易的效率和市场流动性，为国债、企业债、资产证券化等固定收益产品提供交易平台。上述报价系统的主要目标用户约为130家，主要是证券公司、基金公司、持有债券专用席位的保险和财务公司。[详情]
公司债券信用评级地位凸显
　　建立多层次公司债市场、实行债券发行核准制，重建公司债券市场信用定价机制是重要环节。当今，提升债券信用评级在整个债券定价体系中的地位与作用，构建权威的信用评级体系已经成为推动公司债市场发展的一个焦点。据业内人士透露，公司债评级“大政方针”基本敲定，公司债的外部评级活动主要由国内的评级公司担纲，但是否引入双评级制度，有待考量。[详情]
“债市主角”归来力挺多层次资本市场建设
　　面对目前国内流动性过剩的外部环境和人民群众高涨的投资热情这一难得的历史机遇，加快我国多层次资本市场体系建设的呼声日渐高涨起来。
　　分析人士指出，现阶段大力发展我国企业债和公司债市场的意义之一，在于它将与股票市场一起，通过吸收市场中庞大的资金量，达到扩大我国企业直接融资比例，进而完善多层次资本市场建设的目的。
　　我国债券市场尚属起步
　　从过往的经验看，完善的债券市场对于保持金融稳定和经济平稳发展都发挥着重要的作用。然而和发达国家相比，我国债券市场尚处于起步阶段，如美国债券余额相当于GDP余额的2倍，而我国这一比例仅接近30%。
　　债券市场作为我国资本市场最重要的一部分，迄今没有发挥出其应有的功能。从严格意义上讲，我国至今并没有建立起自己的公司债市场。[详情]
未来投资公司债将是不错的选择
公司债将会成为新的融资工具
　　中国政法大学法与经济研究中心教授刘纪鹏认为，当前直接融资比例过低是我国经济运行中的一个突出问题。我国社会融资体系主要靠商业银行，银行贷款主要是国有或者国有控股银行在发挥作用，一旦实体经济体发生破产关闭，风险就会转嫁到银行，在某种程度上也会成为国家风险。[详情]
发展公司债市场意义重大
　　中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求表示，中国资本市场还是一个畸形的市场，现在没有一个像样的债券市场。[详情]
开启一条债券资本市场化通道
　　高盛亚洲区董事总经理胡祖六指出，严格的发行限制、复杂缓慢的行政审批制度以及须主要银行提供信用担保等要求，是目前公司债发行不畅的主要原因。在这一体制下，只有极少数的中央大型国企才能发行公司债，绝大多数的中小企业和私营企业只能望而兴叹。[详情]
公司债市场亟待加速发展
　　中国社科院金融研究所副所长王国刚认为，公司债券在中国资本市场所占的比重偏低，应加速发展，使其成为一个主要的金融交易品种，缓解企业资本金不足的压力。[详情]
全球公司债市场介绍
　　全球企业债券市场规模巨大，各国企业债券市场都较为发达。根据BIS的统计数据分类，全球各经济体国内债券和国际债券中，金融机构债券和公司债券与政府债券并列。至2006年9月末，全球债券余额共计65.8万亿美元。其中，企业债券(含金融机构债券与公司债券)共计39.7万亿美元。美国和日本占据主要地位。2006年9月末，美国和日本在国际国内债券市场余额中分别占比39.3%和13.3%，德国、法国、意大利和英国分别各占7%、5%、5%和4.7%，而中国占比仅为1.7%。与此同时，企业债券市场规模不断增长。[详情]
  管理者的声音  
尚福林：证监会正在加紧研究公司债问题
　　中国证监会主席尚福林表示，证监会正在加紧研究公司债问题，并与各相关部门进行协调，以推动公司债发展的相关工作。
　　他指出，在美国、日本等成熟市场中，公司债所占市场份额较大，而中国资本市场上公司债份额则很小。积极发展公司债，不仅可以满足市场本身的需求，也能够为不同风险偏好的投资者提供更多的投资产品。[详情]
屠光绍：公司债市场基本具备启动发展条件
　　中国证监会副主席屠光绍表示，加快债券市场发展，尤其是大力发展公司债是落实全国金融工作会议精神，增加金融体系弹性，解决金融体系发展不平衡问题的重要举措。
　　屠光绍指出，这几年来，各方共同努力为公司债市场发展创造环境与条件，整体上看，公司债市场已基本具备启动发展条件。[详情]
祁斌：公司债发行将借鉴股票发行经验
　　中国证监会研究中心主任祁斌表示，可以预期，公司债将借鉴股票发行体制改革经验，加大市场化改革力度，大力推动审核机制的市场化和透明化，建立健全以市场化为导向的债券发行审核体制。
　　祁斌指出，证券市场发行体制的进一步改革，会使中国的融资体系更具国际竞争力。随着业务创新和规模经济效应的发挥，那些激励机制合理、管理水平高、创新能力强、风险控制措施完备的机构，将更大程度地分享资本市场发展的收益。[详情]
  中国债券市场发展大事记  
　　1、1988年，财政部在全国61个城市进行国债流通转让的试点。
　　2、1990年12月，上海证券交易所成立，开始接受实物债券的托管，并在交易所开户后进行记账式债券交易，形成了场内和场外交易并存的市场格局。
　　3、1994年以后，机构以代保管单的形式超发和卖空国库券的现象相当普遍，市场风险巨大。同年，交易所开辟了国债期货交易。
　　4、1995年，以武汉证券交易中心等为代表的区域性国债回购市场因虚假的国债抵押泛滥而被关闭。同年5月，国债期货“3·27”事件爆发，国债期货市场关闭。
　　5、1995年8月，国家正式停止一切场外债券市场，证券交易所变成了中国惟一合法的债券市场。
　　6、1996年，记账式国债开始在上海、深圳证券交易所大量发行。随着债券回购交易的展开，初步形成了交易所债券市场体系。
　　7、1997年，商业银行退出上海和深圳交易所的债券市场。同年，在中国外汇交易中心基础上建立了银行间债券市场，中国债券市场就此形成两市分立的状态。
　　8、1998年5月，人民银行债券公开市场业务恢复，以买进债券和逆回购投放基础货币，为商业银行提供了流动性支持，促进了银行间债券市场交易的活跃。
　　9、1998年9月，国家开发银行通过银行间债券发行系统，采取公开招标方式首次市场化发行了金融债券。
　　10、1998年10月，人民银行批准保险公司入市；1999年初，325家城乡信用社成为银行间债券市场成员。
　　11、1999年9月，部分证券公司和全部的证券投资基金开始在银行间债券市场进行交易。
　　12、2000年9月，人民银行再度批准财务公司进入银行间债券市场。
　　13、2002年10月，央行允许非金融机构法人加入银行间债券市场。
　　14、2005年，银行间市场推出短期融资券品种。截至2006年末，有210家企业共发行短期融资券4336.6亿元，余额2667.1亿元。
　　15、2007年3月初，企业年金基金获准进入全国银行间债券市场。
  公司债券小辞典  
　　公司债券(corporate bonds)指公司所发行的全部长期债券。公开发行的公司债券(与私募发行的债券不同，此类证券的发行需要在证券交易委员会注册)的最低面值为1000美元；附有息票的公司债券一般是每半年支付一次利息。

　　债务合约(bond indenture)是一项法律合同，它对债券发行者和持有者的权利和义务进行了规定。债务合约中包括与债券发行有关的一系列特殊条款。这些债券特殊条款规定了一些与债券发行者和持有者相关的规则和限制性条件。此类条款中包括了债券发行者所拥有的权利(比如可以提前赎回债券)以及所受到的限制(比如对其增加股息能力的限制)。债务合约以法律形式记录了债券发行双方的权利和义务，从而使得债券发行的风险(比如利率成本)下降，所有与债券发行者的行为(包括债务条款的履行和债务的偿还)相关的事项都由作为债券持有者代表或“监管者”的受托人(通常是一家银行的信托部)来负责处理。受托人在债券上的签名是对债券真实性的一种担保。当二级市场上的交易使得债券的所有权发生转移，以及当债券发行者向持有者支付利息时，受托人还要充当债券的代理人来处理这些转移事项。受托人还要告知债券的持有者公司是否仍然在履行债务合约。当公司无法履行合约时，受托人将代替债券持有者对公司提起法律诉讼。法律诉讼完成后，如果债券的发行者要进行重组或资产清理时，受托人将继续保护债券持有者索取本金的权利。[更多]

  何为债券做市商  
债券做市商
　　债券做市商一般是指经市场主管部门认定的，在债券市场上连续地报出债券现券买、卖双边价格，并按其报价与其他投资者达成交易，承担维持市场流动性义务且享有相应权利的金融机构。从国际债券市场的发展经验来看，债券交易绝大部分在场外市场进行，而在场外市场中做市商居于“核心”位置，发挥着活跃市场、稳定市场的重要作用。做市商制度公开、有序、竞争性的报价驱动机制是保障债券交易效率，提高市场流动性和稳定市场运行的有效手段，是场外债券市场有效运行的重要基础性制度之一。
历史沿革
　　我国银行间债券市场于2001年开始实施做市商制度。2000年4月30日央行发布了《全国银行间债券市场债券交易管理办法》，其中第12条首次提出了“双边报价商”的概念，并明确了金融机构经批准可开展债券双边报价业务。根据这一精神，央行于2001年4月6日发布了《中国人民银行关于规范和支持银行间债券市场双边报价业务有关问题的通知》，在通知中详细规定了申请成为全国银行间债券市场双边报价商的必要条件。8月，人民银行批准9家商业银行为双边报价商，构建了初步意义上的中国债券做市商制度。
最新进展
　　中国人民银行于2007年1月11日发布了《全国银行间债券市场做市商管理规定》，这一规定降低了做市商准入标准，加大对做市商的政策支持力度，使更多数量的不同类型金融机构有机会参与银行间债券市场的做市业务。新规定自2007年2月1日起施行。[详情]
相关链接:债券评级与投资参考  
　　目前我们所接触的债券信用等级主要有两类，一是长期债券信用等级，共设10个等级分别为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C和D，二是短期债券信用等级，共设6个等级分别为A-1、A-2、A-3、B、C和D。其中长期信用等级的AA至CCC级可用“+”和“-”号进行微调。
　　债券信用级别通常分为投资级、投机级和垃圾级。投资级债券包含多个级别，如长期债BBB以上级别、短期债A-3以上级别，都属于投资级范围，A级以上的长期债和A-2以上短债都是优良债券。因此企业应建立起客观合理的信用观念，不应把追求最高信用等级视为惟一目标，一个偏离实际的高信用等级可能不仅不能给企业带来积极作用，相反会给企业带来负面影响。[详情]