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大公国家信用评级是按照一定的方法和程序，对中央政府按照契约规定在未来偿还其直接、显性商业性金融债务的意愿和能力的评估，评级结果反映的是作为债务人的中央政府对其债务违约的相对可能性。大公国家信用评级方法共涉及五个要素：国家管理能力、经济实力、金融实力、财政实力和外汇实力，其中前三个要素：国家管理能力、经济实力及金融实力是影响国家信用的基础性要素，它们共同决定了一国当前及未来可能创造的财富总量，决定了政府偿债收入及未来债务规模的发展趋势，是对政府信用能力的一种体制性保障。本文旨在对国家信用评级中经济实力的分析思路予以阐释。
一、经济实力在大公国家信用评级中的地位和作用
在大公国家信用评级涉及的五个要素中，经济实力评估一国当前和未来一段时期内的国民财富创造能力，分析对象是实体经济。一国的国民财富总量和未来的国民财富创造能力是支撑国家信用的柱石，因为经济与财政之间是源与流的关系，是根与叶的关系。通常政府可以通过获取财政收入和发行新债两种主要方式维持国家信用，但无论哪种方式都取决于一国的经济实力是否能够支持政府通过这种方式获得偿债来源。具体地说，财政收入的持续改善取决于经济的稳定增长；发行新债如果不是单纯通过增发货币的方式进行，则不过是改变了国民财富的再分配，同样取决于经济的稳定
增长；即使是发行外债也以本国的经济实力为后盾——非国际货币发行国具备充裕且稳定的外汇收入或较强的换汇能力依赖经济实力；在国际货币发行国，经济实力如何是其能否维持其货币的国际地位并保持币值稳定的关键所在。
鉴于整个基础性要素的分析就是为了判断一国当前和未来能够创造的财富总量，所以在三个基础性要素中，国家管理能力和金融实力的分析服务于对经济实力的判断，经济实力居于重心位置，是整个基础性要素的分析目的。以下分别从经济实力与国家管理能力的关系、经济实力与金融实力的关系出发，阐述如何通过对三者的分析共同判断一国的财富创造能力。
国家管理能力的分析目的是中央政府能否实施有效的国家管理，实现经济的稳定增长，从而创造出足以维护国家信用的国民财富。稳定、高效的制度环境及适应本国国情的政策举措能够适时调整经济及金融体系中的结构性问题，促进经济快速健康发展，因此国家管理能力在三个基础性要素中是更为根本的要素，它与经济实力的作用不同，但服务于对经济实力的判断。国家管理能力是基础性要素的分析起点，经济实力是分析的落脚点；国家管理能力在基础性要素中处于根本的地位，经济实力在基础性要素中处于重心的位置。
金融依存并服务于经济，从广义上说，金融是经济的组成部分。大公国家信用评级之所以将二者分开考虑，是基于对金融实力在国家信用评级中重要性的认识。金融的基本功能决定了金融体系的发展水平能够对国民财富创造及经济增长起到促进或抑制作用，从而影响政府的财政实力和外汇实力，并最终制约政府偿债能力。从积极作用看，金融实力对于促进实体经济的发展十分重要，同时影响政府融资能力。从消极作用看，金融风险已经成为危害实体经济，导致实体经济出现周期波动的主要原因，并由此危害政府信用。时代发展凸显了金融对经济的重要作用，也放大了金融风险对经济的危害，为了全面分析金融对政府偿债能力的影响，大公确立了它在国家信用评级中所具有的基础性要素地位。不过对经济实力的分析仍然是整个基础性要素的目的所在，对金融实力的分析与对国家管理能力的分析同样服务于对经济实力的判断。
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一、经济实力在大公国家信用评级中的地位和作用