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经济参考网读书频道

根深蒂固的国债问题 　　作为一名研究美国经济的专业投资者，在我看来，描述当今美国经济最贴切的标签就是“疲软乏力”，而最有代表性的问题无疑是债务问题。就在本书付印时，美国的债务总额已达17万亿美元，这相当于每个美国纳税人都要为政府背负14万美元的债务。我们不妨探讨一下这背后的含义到底是什么。 　　如果政府想花钱、腰包里却没有钱，那么唯一的方法就是借款。美国政府可以借助于短期债券、长期债券或者“国库券”来借款，购买者获得的是政府签发的毫无价值的“欠条”，政府拿到的则是实实在在的现金。于是，散户投资者、美国银行、中国政府、美联储甚至美国政府机构等形形色色的债券持有者便拿到了累计总额高达17万亿美元的“欠条”。在任何时刻都会有一部分债券和票据到期，而在通常情况下，美国政府唯一能做的就是借新债还旧债。 　　每天，美国的债务总额都在攀升。首先，债务的膨胀源于未偿还利息的积累。仅在2010年，纳税人就已为美国国债承担了4 140亿美元的利息，但这根本就不足以阻止债务总量的增长。其次，美国政府不断扩大支出，因而只能继续增加债务总量。 　　比如，在奥巴马政府2009年的8 000亿美元经济刺激计划中，全部资金均来自负债。在2011财年，美国政府的支出为3.6万亿美元，而以负债形式实现的收入仅为2.3万亿美元。这1.3万亿美元的缺口，或者说当年的预算赤字，同样需要以负债偿还。 　　无论是作为公司管理者还是一家之主，如果你在某月入不敷出，那么你就只能采取如下手段之一：要么动用以前的存款，要么给自己的信用卡上留下一笔欠款记录。但联邦政府并没有净储蓄，所以它只有一个选项了：每一分钱的赤字都让我们的国债增加一分钱，当然还要加上利息。 　　州政府的预算表上同样红旗飘飘。2010年，几乎每个州都在经历预算赤字，各州债务总额约为1.3万亿美元。此外，州级以下地方政府的累计负债已高达1.8万亿美元。如果考虑这3.1万亿美元的州政府及州级以下地方政府的债务，山姆大叔的肩上已经背负了总计17万亿美元的债务，于是公共债务也就此达到了创纪录的20万亿美元。更糟糕的是，这个数字还没有计算预算外及或有负债，如考虑这个因素，美国政府债务的总额将达到前所未有的天文数字——100万亿美元！ 第 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 页

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