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译者序

两年前我第一次看到本书的英文版，其副标题：“每周一小时，战胜专业投资者”让我立即对它产生了兴趣。
　　随着中国股票市场的发展，股票投资者队伍也越来越壮大，据统计，中国股市投资者开户数已经超过1.6亿。我相信大多数人和我一样既希望从股市盈利，又不愿意或者无法花费太多时间。
　　那么，如何才能有效地管理我们用于股票投资的时间呢？
　　首先，不要让自己迷失在信息的汪洋大海里。本书作者阿兰·赫尔是一位资深的投资顾问和基金经理，接触过各种投资者。他认为很多投资者之所以对股市心怀畏惧、犹豫不决，是因为想要了解的信息太多，而报纸、杂志、电视、广播、网络等各类媒体也确实提供了让人眼花缭乱的资讯。作者指出，投资者应该从浩如烟海的股市信息中脱身，轻松简单地进行投资，因为“资本市场的生存依赖于市场经验，而不是掌握所有的事实”。影响投资的因素很多，按重要性排序可涉及基本面、全球性因素、宏观经济、市场周期、新闻和传言、赌博和投机行为等。这种观点也决定了本书的选股思路，即从基本面良好的上市公司中选择具有增长潜力、满足收益率要求并且处于上升通道中的8~10只股票构成股票池。
　　选择好股票之后，接下来就是进出时机的确定。本书作者认为，要想很好地规避正常人的贪婪和恐惧，最好的办法就是设置一种明确的、没有歧义的操作规则。也就是说，在实际买卖时，要像一只没有独立思考能力的猴子，完全按照指令和信号行事。在这方面，本书提供了一种简单有效的方法——观察移动平均线。投资者不仅可以通过移动平均线的形态判断股票自身的走势，还可以根据短期移 动平均线与长期移动平均线的交叉判断买入或卖出时机。尽管投资不完全是依靠科学推理，但对于尚未形成敏锐市场洞察力的普通投资者而言，仅凭自己的感觉行事无疑是高度危险的。
　　积极投资者的目标是超越市场平均表现，因此，必须提高自己投资成功的概率。正如书中所举的例子：在一个公平的扔硬币的游戏中，我们无法依靠改变硬币本身的构成从而改变正反面出现的概率，也不可能让游戏的规则设置偏向自己，唯一能做的就是根据以往经验，调整自己的退出策略。
　　作者强调市场的力量，鼓励投资者顺势而为，这种理念与著名的“选美理论”并无二致。在有众多美女参加的选美比赛中，如果猜中了谁能够夺冠，你就可以得到大奖。在这样的选美比赛中，不要投票给那个你认为最漂亮的美女，而应该猜大家会选哪个美女做冠军。只要大家都投她的票，你就应该选她而不能选那个长得像你梦中情人的美女。金融投资如同选美，不要去买自己认为能够赚钱的金 融产品，而是要买大家普遍认为能够赚钱的品种。这个道理同猜中选美冠军就能够得奖是完全一样的。
　　风险管理也是投资组合管理中的重要环节，正如书中所说：有效地管理风险就是在赚钱。而在风险管理中，除了要从资产配置角度严格控制单个股票、单个板块的头寸规模，避免风险集中外，更重要的是要制定并坚决地执行退出标准。值得一提的是，本书作者利用这套完整的操作策略，在2007年8月初将所管理基金的全部资产转为现金，从而在这场百年一遇的全球金融危机中保全了客户的财富。
　　作者的背景是本书吸引我的另一个原因。阿兰是经验丰富的投资人、数学家、IT专家、教师和基金经理，还是多本股市畅销书的作者。尽管他有着深厚的数学和技术分析功底，在本书中却鲜见复杂的公式和分析技术。化繁就简，正是本书的基本宗旨。作者介绍了一种基础、简单、可操作的投资理念，正因为如此，本书才成为所有想要进行有效投资的懒人们的案头必备书。
　　需要注意的是，本书中的例子均基于澳大利亚市场。澳大利亚股票市场与中国股票市场存在结构性差异，因此，书中的某些具体工具和标准在应用于中国A股市场时，需要进行适当调整。但不管怎样，本书中所提出的积极投资理念和操作思路以及简单的操作方法，无疑是值得借鉴的。成功的投资，并不取决于投入时间的多少，而是看投入的效率。
　　感谢中国人民大学出版社的曹沁颖女士，每一次跟她的合作，都是愉快的经历；还要感谢我的学生车筱倩和曹晓晓在翻译过程中给予的帮助。
　　当然，本书翻译过程中难免存在疏漏之处，欢迎读者批评指正。
　　
　　王汀汀
　　2014年1月于中央财经大学

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