（三）最“信息”的策略——事件驱动策略
事件驱动策略投资于发生了特殊情形或是重大事件的公司，例如，发生分拆、收购、合并、破产重组、财务重组、资产重组或是股票回购等行为的公司。事件驱动策略主要有不良证券投资和并购套利，其他策略常与这两种策略一并使用。
不良证券投资。狭义上的不良证券是指已发生债务违约或已申请破产的公司所公开发行的股票或债券，而广义上的不良证券是指收益率显著高于美国国债的企业债券（也称垃圾债券），以及发行这类债券的企业所发行的股票、所借的银行贷款及其他负债。
对冲基金利用市场对不良证券定价的无效性来获利。由于投资者的非理性、回避风险、法规限制、缺乏相应知识、缺乏分析员的研究覆盖等原因，不良证券的价值往往被市场低估，其流动性也非常低。对冲基金通过对不良公司进行彻底的研究，以相对于其内在价值较大的一个折价买入不良证券，而后被动地等待不良证券价格上升，或是主动地采取一些手段来使其价格上升。例如，通过收购大量的债券或是股票来推动公司进行重组，并且参与其重组过程。当市场不规范时，一些基金甚至采用一些不规范的做法，例如，强迫其他债权人同意其重组方案等以使不良证券的价格快速上升。
不良证券投资是一项非常专业化的投资，需要非常多的专业知识及业内关系才能获得投资的成功。
并购套利。并购套利，也称风险套利，专注于处于并购过程的企业，起源于20世纪40年代高盛的合伙人古斯塔夫·利维（Gustave
Levy），并在20世纪80年代由迈克尔·米尔肯（Michael Milken）掀起的杠杆收购狂潮中风靡一时。
虽然一些并购套利涉及内幕交易，但大部分只是利用专业投资技能来对并购发生的可能性及条款进行分析进而获利。其收益来源主要是要约收购价与被收购公司股票市价之间的差额，称为收购套利溢价。当收购套利基金评估收购套利溢价大于其相应的风险时，以市价买入相应的股票，当收购最终发生时，获得价差收入。当然，若是收购最终失败，股价会大幅下跌而带来损失。
如果并购以换股的方式进行即对价以收购公司的股票支付，那么情形会更为复杂，因为收购套利溢价不再是一个固定的数字。在实际操作中，大多数换股收购案中的收购公司股价会跌落而目标公司的股价会上涨，因此套利基金一般会在买入目标公司股票的同时卖空收购公司的股票，二者的数量在通过换股比例调整后一致以使对冲组合市场中立，因为此时对冲组合在收购成功时的价值只依赖于组合建立时目标公司和收购公司股价的差额，而不会受在收购成功前二者股价变化的影响。
并购套利的风险主要来自并购失败，其次是并购时间比计划延长，因为时间延长后，所得套利利润并不会增加，而资金成本却增加了。