电子书

经济参考网读书频道

人民币对美元最后会贬值到22.73元

人民币贬值这个问题值得我们深思，也与人民币最后的价值有关。现在来看，所谓的Swap完全是冲着人民币来的。首先我们要问两个问题：
　　第一个是为什么美联储和全球五大央行联合实行利率互换掉期，并下调利率50个基点？在这时限里，全球五大央行的货币无论怎样对人民币大幅贬值，对美元的利益都会保持不变。但是，如果一到时限，美元宣布取消利率互换，那么，所有其他货币对人民币的大幅贬值，就会即刻产生效应。而这个效应将会大到在很短的时间里，人民币对美元大幅贬值，市场产生恐慌，在中国，美元将很难相求。又由于中国外汇管理规定，每个公民每年只能购买5万美元，这将会导致黑市美元交易猖獗，甚至价格暴涨，这对人民币极其不利。最后的结局是，人民币将被迫实行自由兑换。
　　第二个是为什么将时间延至2013年2月1日。很简单，如果按照一年期规定，从2011年12月5日至2012年12月5日，这个时候，中国的许多开发商的房地产信托产品到了赎回的日子，人民币汇率如果贬值到7.3元人民币兑1美元，那么，意味着这些开发商每1000亿美元就要多还1000元人民币，这就是刘军洛先生讲的“墨西哥快速死亡法”。虽然美国不会做出让中国的开发商成片死亡的事来，但这将会导致中国经济的硬着陆，对美国、对全球经济都将产生负面影响，因而将时间延至2013年2月1日，让中国的开发商避过偿债的高峰。
　　中国的开发商即使躲过了这个偿债的高峰，但只要人民币兑美元大幅贬值，那么，我们终将面临两个窘境：一是美元将出逃得干干净净，不留后患；二是人民币持币人将大规模购买美元，市场上的美元将供不应求。而不动产的持有者却很难逃出。当年日本资金市场猛然发现日元贬值的趋势，开始大规模持有外汇。1992年和1993年两年间，日本房价泡沫破灭，日本民间持有外汇总额猛增到5万亿美元，至今还有6万亿美元的规模。
　　美国的这一招是极为凶险的。
　　其一，直捣中国经济的软肋——房价泡沫，让所有人猝不及防。目前，中国经济泡沫有软着陆的趋势。但是，因为欧债危机和全球经济下滑，放大房价泡沫会将中国民间最后一点购买力全部吸引进楼市，以拉动经济增长，这恰恰是美国最为高兴的事，可以一把绞杀中国民间资本。此时，聚集在华尔街的中国民间资本圈养的操盘手全力做空人民币，促使人民币大幅贬值。如果贬值到20元人民币兑换1美元，那么，持有不动产的人就会全部傻眼。打个比方，现在630万元人民币值100万美元，而几年后，100美元可以兑换人民币2000万，那实际可购买三套630万元的房子，谁还敢持有不动产。根本就不用开征房产税，就会将所有空置住宅逼出来。如果中国居民将手持的人民币存款转化为美元，那3.1万亿美元，按现实汇率约合20万亿元人民币的外汇储备，将瞬间面对38万亿元人民币居民储蓄存款的挤兑。
　　房价泡沫的本质，是人民币的贬值，这一下就显形了。
　　其二，全球货币就会将中国的外汇储备作为对手盘进行攻击。
　　我们的外汇储备一直就是国际资本垂涎的资产，个个都欲吞之。因此，汇率大战是迟早的事。该来的一定会来，我们一定要做好充分的应对措施。了解人民币的兴衰和我们的未来，是本书要探讨的问题。本人将全面揭示中国在这个时代的发展和将要进行的转型，从历史的、哲学的角度分析我们的未来。
　　就眼下来看，大家最为关心的是，人民币兑美元最后会贬值到什么地步？
　　关于汇率模型，有两种方法可以建立模型：一种是万千商品价格比对法，这种模型要花很大力气，选择有特色、能够表现货币价值的商品要费很大的功夫，不是我们个人能够完成的，需要大量的经费才行；一种方法是货币总量、GDP总量、外汇储备、目前利率和未知汇率的测算模型。我当时在2011年在写作《中国通胀，世界通缩》时，是用第二种方法测算的。
　　我在写作《中国通胀，世界通缩》时采用了中性的数据模型，当时，M2（广义货币供应量）是2010年末的数据。给出的答案是：1美元兑人民币将会到22.73元人民币。这是以2010年的M2总量计算出来的，因为数据运算非常复杂，再加上不知道2011年以后M2的实际增速为多少，也不知道采用国际信用证方式释放了多少美元，所以，不一定很科学。但是，众多的财经人士采用不同的数据模型最后计算的结果显示，最高的数据模型建立在未来M2继续以17%速度膨胀，那么，人民币最后兑美元将会达到40元，最低的数据模型运算是17.94元。
　　2010年美国的M2余额9万亿美元，中国的GDP是美国的三分之一，按GDP核算，中国的M2余额应该是3万亿美元，那么人民币兑美元汇率是(71-2.6×6.6)×X=3。
　　(中国M2余额-外汇余额×现有汇率)×未知汇率=3万亿美元。（注：未知汇率是公式可计算的实际汇率）
　　未知汇率=（71-17.16）/3=53.84/3≈17.94
　　这个等式中，有几点要注意。1.事后央行公布的M2总量不是71万亿元，而是72.58万亿元。
　　2.本模型未将黄金储备列入参考，其原因是国际黄金价格正在变动。目前，美国拥有黄金储备8600吨，中国为1054吨，我们只有美国的八分之一。美国黄金储备的来源主要是“二战”后的战利品，而中国黄金储备来自外汇储备的购买。
　　3.读者据此公式测算，除考虑以上因素外，要考虑后续数据的实际变动。现在的汇率模型是92万亿［人民币M2金额-3.2（外汇储备）×6.3（人民币汇率）＝72，现在真实汇率是72÷3＝24］。
　　未来有两个趋势是无法避免的：一是为了国际贸易的数据好看，我们将被迫扩大进口，贸易逆差持续扩大；二是人民币存款人会将储蓄转为外汇存款，人民币储蓄存款有38万亿元，而外汇储备只有22万亿元。上面这两个趋势，如果来势凶猛，外汇储备会逐步耗尽，人民币兑美元的实际汇率是1∶17.94。这是按照2010年末的数据测算的，因为中国的经济增长是依赖货币发行拉动的，实际GDP数据有很大的水分，贬值水平远超17.94元。按照我的测算，如果按照现在的90万亿元M2来计算，22.73元的水平是我们可以看见的。
　　截至2011年，美国的M2为10万亿美元，GDP是15万亿美元，而截至本书写作时，中国M2刚刚突破90万亿元人民币。大家可以想一想，这样无休无止地将货币发行下去，会出现什么样的结果？可以想见的是，人民币最终会出现大量贬值，人民币的贬值会产生持有人民币，包括人民币资产和不动产的主体性亏损，将意味着，人民币的国际化只是用现有人民币的升值代价换取的一场梦。

一问一答

问：如果我国央行强制将人民币汇率固定在一个区间是否可行？
　　答：可能不行。金融风暴最后的目的，是通过市场的强制手段寻找一国货币对应的真正的价值。也就是说，整个国际资本市场都发现有的货币与实际价值不符，影响了国际贸易的公平，而这个国家本身并没有发现，尤其是一贯实行固定汇率的国家。
　　我们要做的，是调整我们的经济结构，在制造业生产的过程中，注重成本的降低和科技的创新，以加强国际市场的竞争力。
　　
　　问：为什么在这以前美国国会一直要求人民币升值？而如果金融风暴爆发，按你的汇率模型来看人民币兑美元是大幅贬值，怎么解释这种现象？
　　答：很容易解释。美元包括美元资产来到中国，一定是为了赚钱。比方说，在人民币6.8元兑1美元时购买了人民币资产，只要人民币一直升值，那么，按照中国固定汇率的结汇模式，外汇储备会大幅增加，人民币在国内就会加大发行，国际热钱就会流进中国，必然会引起人民币资产价格上涨。人民币升值越多，外汇储备增加就会越多，中国资产价格涨势就越猛，美元资产膨胀的就越多，这就是所谓的赚取汇率的钱。
　　但是，凡事都有一个极限。如果人民币一直升值，中国资产价格就会一直上涨，美元获利就越大。所以，美元实行低利率政策，一把通胀之火在中国、印度、巴西和俄罗斯等国熊熊燃烧。不仅如此，美元还推出QE1、QE2等量化宽松的措施，促使这些国家资产价格暴涨。问题是，人民币升值到6.3元时就已经升值不动了。原因有四。一是中国通胀的烈火熊熊燃烧，货币发行超大，对内贬值幅度不断加大，资产泡沫严重。二是“路易斯拐点（路易斯拐点是指已经没有闲置的农村劳动力）”的出现，人力成本大涨，企业不堪重负，一批一批地倒闭。三是地价上涨使所有制造业成本上涨。四是各种产能全面过剩。美元一看，资产价格已经到顶，经济新一轮周期来临，于是，开始将美元及其美元资产撤回本土。那么，所有跨国企业在中国都加大生产、推高库存，以货物冲抵在中国金融系统的贷款，而库存总量高得惊人，几年都无法消化。
　　也就是说，人民币升值并不是寻找人民币兑美元的真正价值，而是为美元在中国赚钱服务的，升值越多，对美元越有利。而一旦美元和美元资产都回归本土，那么，人民币的价值就必须回归。这就是未来十年的人民币历程，也就是说，人民币将会进入贬值的通道。
　　
　　问：人民币贬值对中国经济有什么影响？
　　答：这个是分阶段的。关键是第一战役的时候，我们如何在金融风暴中减少损失。关于损失问题，我前面已经讲过，这里不再进行过多的赘述。
　　从美元对欧元的攻击中，我们可以看出，从长达12年的周期里，美元对欧元发起了三次进攻，把欧元从1.56元的价位，打回1.2元，最后可能会实现1元的目的。我的分析是，美元对人民币的攻击，第一阶段会将人民币打回到8.2元才会罢休。所以，我们先分析这个价位对中国经济的影响。
　　对中国的出口企业来讲，这是一件好事。因为，这说明：第一，出口企业不需要再依赖出口退税了，做起国际贸易来更加方便，企业可以自主结汇，自然会处理汇率损失问题；第二，中国通胀的问题得到有效控制，资产价格自动与国际接轨，包括房价；第三，央行不需要用印钞这种简单的方法来处理货币问题，只需要用汇率来调节货币供应问题就够了；第四，促使中国的出口企业产品更新换代和转型，这种动力，远比当局制定政策要强大得多。可以想象，中国的广交会再也不会死气沉沉，会为广东省的经济带来一轮新的繁荣。
　　对中国的进口来讲，很多贸易壁垒可以取消，进口加税也不必了。这样，中美之间不需要为贸易问题天天打官司。换一句话来说，中国与全球贸易的问题，由于汇率的自由浮动，加快了与全球经济运行的步伐，少了政府的许多中间环节，以后的政府只要在外交上、国防上巩固中国在全球的地位，保证中国企业的安全运行就行了。
　　在第一阶段结束后，中国经济的健康发展会在危机中带来积极的因素，有可能促使中国企业的尽快转型。
　　
　　问：私人投资者如何避险？
　　答：很显然，囤积不动产的人这一下全完。因为他们已经没有财力配置外汇资产，无法避险，只能眼睁睁地看见自己的资产缩水，抛盘都来不及。其他私人投资者只要配置好外汇资产，就能躲过金融风暴，实现资产的增值和保值。

第

页

关于我们 | 版面设置 | 联系我们 | 媒体刊例 | 友情链接　