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中国的全民投机有去无回

全民投机，而在资本市场投机者一向都是80%的人血本无归，赚钱的只是极少数。而在中国楼市，投机客人人赚钱，这只能说明一场大的经济灾难，甚至是政治灾难和社会灾难即将一起降临。
　　1929年，华尔街发生股灾时，一个基金的创始人天天在华尔街数着看有多少人跳楼，最多的一天有7个人跳楼。我们大骂这是资本主义的冷酷，残忍得没有人性，看着别人跳楼。2008年百年老店雷曼兄弟破产时，而美国总统闻知此事后，嘴角都没有歪一下。经济危机时，必然有人会为此付出代价，这是对人性贪欲的惩罚。如果这种股市崩盘发生在上海陆家嘴金融中心，中国人会大叫：“兄弟，不要跳楼，我来救你！”2008年，当时有着“华南五虎”之称的广东五大开发商，包括恒大地产、珠江地产、富力地产、合生创展和碧桂园濒临绝境时，中国的4万亿元刺激经济计划，就是大叫“兄弟，我来救你”的典型事例。结果是，开发商是救活了，房价却翻了一倍，房价泡沫一下冲到极致，全球经济史上都未经见。

一问一答

问：看过你的博客，我想问的是，美联储有没有可能将Swap延期？
　　答：有可能。各国政治家彼此都有交往，为避免对中国金融体系伤害过大，也许会让Swap延期一年或者两年，不让金融风暴爆发。但是，国际资本不是傻子，不会放着一块到了嘴边的肥肉不吃。所有的国际资本都是嗜血的，谁让我们的3.2万亿外汇储备完全暴露在国际资本的火力下？从本性上说，国际资本没有任何政治倾向，也不一定会为政治服务。所以，很难说。
　　
　　问：巴菲特团队有这个实力吗？
　　答：我只是讲操盘手有可能是巴菲特团队。但是，市场的力量是很大的。当年，索罗斯攻击泰铢时，后来有许多对冲基金加盟，才愈演愈烈。仅就巴菲特团队来看，实力也不小。
　　2011年12月11日，在一档美国电视新闻节目中，巴菲特明确表示希望从事农业的大儿子霍华德·巴菲特担任伯克希尔·哈撒韦公司非执行董事长一职。其实，由于伯克希尔这个商业王国实在是非常庞大、非常复杂，所以巴菲特安排的并不仅仅是一个接班人，而是由董事长、首席执行官、投资官三驾马车组成的一个管理团队，而驾驭这三驾马车的人并不是巴菲特的大儿子霍华德，而是巴菲特的干儿子比尔·盖茨。
　　和微软、苹果、埃克森石油等公司一样，伯克希尔也是世界500强企业之一，按照传统的销售收入排名第28位。但是如果按照净资产排名，伯克希尔就是全球第一，而且已经多年排名第一。微软、苹果、埃克森石油等公司业务相对非常单一，主业突出，但伯克希尔的业务非常复杂。巴菲特在年报中将公司业务分成六大板块：
　　第一块也是最核心的是保险业务：保险业务的核心是再保险业务，包括伯克希尔·哈撒韦再保险集团公司、通用再保险公司和公司持股的慕尼黑再保险公司，几乎占据了全球再保险业务的半壁江山。公司还全资拥有美国第二大汽车保险公司GEICO。公司还拥有一些小型保险公司。2010年，保险业务赢利20亿美元，保险浮存金638亿美元，是公司投资最主要的资金来源，是伯克希尔公司的发动机。
　　第二块是制造业务、服务业务和零售业务：2010年总销售收入666亿美元，赢利25亿美元。包括ISCAR金属切割公司、NETJETS分时航空服务公司、McLane分销公司、Shaw地毯公司等70多家公司。
　　第三块是受管制的资本密集型的公用事业公司：一个是美国三大铁路公司之一、拥有23 000英里（约37 007公里）铁路的伯灵顿北方铁路公司，2010年销售收入168亿美元，赢利25亿美元；一个是美国最大的电力供应商之一、为240万户居民供电的中美能源，营业收入19亿美元，净利润12亿美元。
　　第四块是金融和金融产品业务：这是规模最小的一块，包括两家租赁公司，分别是经营拖车租赁业务的XTRA公司和经营家具租赁的CORT家具公司，以及全美最大的预制房屋生产商和融资公司Clayton Homes。
　　第五块是股票投资业务：2010年底股票组合市值615亿美元，账面浮盈278亿美元。
　　第六块是金融衍生品业务：目前所有合约低于80亿美元。
　　由此来看，他应该是操作金融衍生品这一块。金融衍生品如何操作，使用什么工具，我们一无所知。如果是他攻击人民币，他会怎么做，我们同样一无所知。按照国际资本的特性讲，出其不意，攻其不备，似乎是常规打法。在2011年12月5日开始，人民币连续12个交易日触及跌停的情况来看，那等于一次预演，我们央行大约动用了290亿美元干预市场，血本无归，后来被迫宣布，从4月16日开始加大波幅，实际上等于是宣布人民币利率从4月16日起自由浮动，国际资本才罢休。
　　这一次恐怕没那么简单。外汇市场一天的成交量大约在6.5万亿美元，是一个无法控制的市场，这些资本完全就是哪里有钱就往哪里奔。也就是说，不在乎巴菲特团队本身有多大的实力，而在乎他的号召力。
　　中国人的秉性和西方人不同。拿破仑当年第一次流放出来后，身边没有一兵一卒，但是，沿途就有越来越多的人愿意追随他，于是，最后拿破仑又当上了君王。中国老百姓不这样，中国老百姓是谁赢跟谁走，这点在电影《让子弹飞》中描述得很经典，从众的心理与生俱来。所以，我们很难设想究竟会有多少资本追随巴菲特，也就不能评估他的团队实力。
　　
　　问：中国金融管理层应该怎样对付这场金融风暴?
　　答：首先现在就要作好准备，要稳定国内政治、经济和社会的局势，这点很重要；其次，做好防御，尤其是要掌握开发商究竟借了多少美元，有多少海外债务到期。最后，要组织专业团队对付这场金融风暴，尽可能避免损失。
　　
　　问：QE3推出对Swap的影响有多大？
　　答：当时没考虑这个因素，只考虑低利率的影响力度。QE3其实意味着美元汇率的持续走低，这个时候，无论美元汇率怎么走，对欧元、日元、英镑、瑞士法郎和加元这五大货币都不产生影响，因为他们和美元的汇率是绑定的，而人民币同美元汇率没有绑定。那么，这时美元汇率走低，对Swap将聚集更大的能量。如果没有QE3，美元换人民币第一阶段是8到12元，而有了QE3，底部将会抬高到9元至12元。

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