中国人民银行研究局首席经济学家马骏今日在参加论坛时表示，用CGE模型的估算结果是，如果年均油价降低10%，我国年均实际GDP增速可因此提高0.12个百分点。世界银行最近的估计是，“油价下跌10%对中国GDP的影响在0.1%-0.2%之间”，这个结论与我们的判断基本吻合。
以下为马骏发言实录：
2015年的中国经济将面临着一系列不确定性因素。从国内来看，我认为房地产价格的走势及房地产销售和投资对此的反应、地方政府卖地收入下降对基础设施投资的影响是需要十分关注的因素。从国际上来看，最近石油价格的大幅下跌及其未来变化对通胀、增长和宏观政策的影响同样是需要重点研究的问题。
我今天想围绕着油价讨论三个问题：第一，近期油价大跌的成因；第二，国际上如何看油价下跌的经济影响；第三；油价下跌对我国通胀、经济增长、国际收支和主要行业的影响。
第一个问题：最近油价下跌的成因
2014年下半年，国际油价下跌了约50%，是2009年以来短期内(六个月之内)的最大跌幅。过去30年内，6个月之内油价下跌30%以上的情形只出现过五次。我们从需求、供给、预期、美元汇率等几个方面来分析这次油价下跌的原因。
需求面的变化不是主要因素。从需求面来看，去年全球经济总体增长比较平稳(2014年前三季度，发达国家年化GDP环比增长分别为-0.7%，2.0%，2.4%)，用GDP增速变化(传统的需求面因素)难以解释油价的大幅下降，但全球经济油耗强度确实有所下降。根据国际能源署的测算，去年下半年世界日均石油消费量的降幅约为0.8%，因此估计需求面因素解释了油价下跌的20-35%。由此可以认为，推动此轮油价下跌的主要因素不是需求面的变化。另外，过去半年来，油价降幅远远大于金属价格的变化(从7月到12月，金属(包括铜、铁矿石、铝等)价格下降幅度不到10%，而石油价格下降近50%)也表明仅仅靠需求面因素难以解释油价的大幅下跌。这是因为，如果是由于需求因素主导的油价下跌，同样的需求因素一般也会导致金属价格的大幅下降。
供给面的变化，包括对未来供给预期的变化，是导致油价下跌的主要原因。第一，页岩气和页岩油的快速发展使美国天然气和原油产量快速增长。2013年美国天然气和原油的产量分别比2008年增长了24%和48%(年均约为5%和10%)，最近的增速更为迅速(2012年1月至2014年9月，天然气和原油产量月度同比增速均值分别为11%和15%)。这也导致了美国对原油和天然气进口的持续下降。
第二，沙特宣布不减产。在很长的一段时间内，沙特扮演的是原油市场供应的调节者，油价上涨就增加供应，油价下跌就减产。但是，以沙特为首的石油输出国组织(OPEC)在2014年11月27日的维也纳会议上宣布在油价大跌的情况下不减产。该消息使油价在两天之内的跌幅超过10%。沙特王子Turki
al-Faisal al-Saud在12月2日表示，“除非伊朗、俄罗斯和美国愿意一起减产，否则沙特不会考虑任何减产措施。沙特不会主动放弃市场份额”。
