3.扩张性财政政策：凯恩斯的基本政策建议
基于对经济萧条的原因在于消费和投资不足的判断，凯恩斯认为走出萧条的根本办法是把收入用于消费和投资。他说：“信心之崩溃，对现代经济生活打击甚大，要医治此病，唯一根本办法是让病人有两条路可走，其一是把所得消费掉，其二是选择一件他认为前途最有希望，同时又有能力购买的资本资产，向别人订货。”于是，凯恩斯提出了大致如下的政策建议：
（1）应当更多地采取扩张性财政政策，而不是货币政策。之所以如此，是由于萧条期间，人们对未来的预期具有更多不确定性，信心不足，因而利率政策通常收效甚微。凯恩斯说：
“资本之边际效率可能崩溃到一种程度，以致在实际可行范围之内，利率无论如何降低，都不足使经济复苏。”
（2）经济萧条期间的扩张性财政政策，其目的在于启动经济，而不在于预算平衡和稳定通货。为此，可以举债，特别是可以发放建设国债；可以多发货币。经济萧条期间通常表现为一方面通货紧缩，另一方面各种生产要素闲置。只要发行的货币能够把闲置的生产要素带动起来，使得供给大于需求，就不用担心会发生通货膨胀。凯恩斯说，如果政府实在无能，没有好的办法，可以让财政部用旧瓶子装满钞票埋在废弃的煤矿里，让私人企业雇人去挖。如果能这样办，失业问题就没有了，而且影响所及，社会之其实所得与资本财富，大概要比现在大得多。”凯恩斯指出，这虽然是下策，但在没有上策、中策时也“聊胜于无”。
（3）扩张性财政政策可以发挥乘数效应，即已有的就业可以创造出更多的就业岗位。决定乘数大小的有两个因素：一是投资项目的产业关联度，二是边际消费倾向。就产业关联度而言，产业链越长，产业关联度越强，乘数越大；就边际消费倾向而言，边际消费倾向越高，乘数就越大，反之乘数就越小。鉴于收入低的人边际消费倾向较高，凯恩斯主张通过收入的重新分配，增加消费倾向，使得一个较小的投资量就可以维持一个较高的就业效率。具体可以采取税收和转移支付制度等。
（4）政府应制定强有力的鼓舞人心的措施，与公众保持密切联系，以得到公众的拥护。这就是说，扩张性财政政策是必要的，但关键是财政政策最终要选择好投资方向和投资项目，并发挥乘数效应，千方百计地激发人们对未来发展的信心和预期，要特别注意在政府刺激经济过程中不该发生的负面影响。凯恩斯深刻地指出，“社会心理往往离奇莫测，故当政府实施公共投资政策时，也会影响公众之‘信心’，因之增加灵活偏好。”换言之，持续不断的发国债的政策，时间长了会使人们对未来失去信心。
《就业、利息和货币通论》所阐述的一系列观点和政策建议，曾经被西方市场经济国家普遍接受，是西方国家宏观经济政策的主旋律，并且带来了战后相当长时期的经济持续发展，被誉为通向繁荣的经济学。
