2006~2007年，上证指数从1000点涨到6000多点，股市上涨了5倍。这两年中国经济一直向好，但好到企业效益翻了5倍了吗？没有。如果企业效益没有好到企业股票这么值钱的程度，那么究竟是什么原因、什么力量导致了中国股市的这轮暴涨？

　　回顾中国的股市，从2001年6月23日国有股减持开始之后，就步入整整5年的漫漫熊途。2001~2005年，上证指数从2247点一路跌到了最低998点。当时，大家都认为1300点就是股底了，这也是所有人的心理价位。没想到股指竟击穿1000点，7000万股民手里一半多的钱跌没了影，大多数人都被高位套牢。当所有人对股市一片茫然，大家都在叫苦连天的时候，中国股市竟然绝处逢生了。2006~2007这两年，上证指数一口气从2005年6月6日最低998.23点涨到2007年10月16日最高6124.04点，净增了5倍多。
    那我们就要问了：股市为什么经历了长达5年的暴跌？难道那5年中国经济没增长吗？中国经济明明很好，GDP都是以8%~10%这样的速度在递增，全世界都眼红。难道那5年中国企业效益不好吗？明明那5年企业效益都很好，可为什么股市一直都在跌呢？
　　如果说这两年中国宏观经济好了，难道好到GDP也涨出5倍吗？中国企业的效益也涨了5倍吗？没有。
　　中国经济这两年显然没有增长5倍，中国企业效益这两年也没有增长5倍，那股市为什么能两年涨出5倍？为什么股指从1000点涨到了6000点？它的爆发点在哪里？这股力量又来自何方？
　　只有找出背后的原因，我们才知道将会发生什么。
　　第一，股权分置改革的完成，是股市暴涨最重要的原因。
　　让我们对中国股市这段历史做一个短暂的回顾。2001年6月23日这天，中国证监会推出的国有股减持计划实施。大家知道，国有企业在上市的时候，全部股本中的国有股和法人股占51%，是不允许上市买卖的，其余49%的股票才可以买卖。就是说，有51%的股票不可流通，剩下49%才可以流通，对所有大中型国有企业上市公司都是这样规定的。这样做，目的是不让国有企业的所有权性质发生变化，国家要占到绝对控股地位。
　　所以，2001年之前的中国股市涨时多、跌时少，就是因为股票供给少，对股票的需求多，有一半以上的股票是不能流通的。到了2001年6月23日，我国推出国有股的减持计划。
　　那么，国有股为什么要减持呢？原因是中国政府考虑到，让国有企业改革向前推进，我国必须建立一套社会保障体系，来解决下岗工人问题。
　　建立社会保障体系的初衷，是国有企业要改革了，一些效益不好的企业一定要关门。可企业关门后，他们的职工怎么办呢？这些下岗工人没有房产，常年拿低工资，劳保也很少，他们的孩子都在接受教育，基本上没有什么积蓄。企业一旦关了门，这些工人回到家里，他们的生活怎么办呢？基于这种考虑，需要建立一个社会保障体系。首先建立一个社会保障账户，为3亿城里人存上2万亿人民币，作为一个大的资金蓄水池放在这里。如果工人失业下岗，可以先从这里取钱。这个计划很好，但钱从哪里来呢？
　　想来想去，就想到了上市公司的国有股。从国有股减持中拿出2万亿，首先先减1万亿，把这1万亿元人民币放到蓄水池中来。
　　于是，在2001年6月23日的这一天，我国开始实施国有股减持计划。当时的减持是按股票的市场价格来减持。什么叫股票的市场价？比如，首钢股份当天收盘价是5元，兖州煤业收盘价是10元，青岛啤酒是15元。好了，就以2001年6月23日当天的收盘价为基准来减持国有股。令政府没想到的是，当这道减持令发出之后，股价就开始大跌，跌得所有人都心慌。
　　如此跌势，国有股减持执行不下去了。于是证监会在2002年6月23日这一天做出一个新的决定，国有股暂停减持。
　　尽管如此，股市还是继续下跌，因为国有股最终要减持、迟早要减持，这把达摩克利斯之剑一直高悬在股市头上，谁知哪天掉下来？所以，中国股市从2001年起，连走5年漫漫熊途。
　　到了2005年，中央政府和中国证监会出台了股权分置改革计划。由于股权分置改革的推出，为股市腾出足够的上涨空间，提供了暴涨的前提条件，因为上市公司的效益是按常规发展的，不足以支撑暴涨的股价，所以没有足够的暴利上升空间，不足以吸引新的资本加入进去“拯救”这5年熊市中的层层套牢盘。
　　如果这里有大机会，是不是资金就会猛扑进去呢？不是。为什么？因为资金扑进去了，出不来怎么办？
　　在中国，如果不思考这个问题，看不到这点，就没法看懂中国的股市。你可以说中国股市不成熟，你也可以说这是中国股市的特色，你甚至可以说股市阴险、残酷，但资本市场从来都是这么残酷的，看不到这一点不行，不承认这一点也不行。