中国的金融结构应该说最近若干年没有太大变化，我认为还是比较传统的。换句话说，整个中国金融体系的改革力度和步伐应该是不大的，突出表现在金融结构还是比较传统、金融结构市场化程度比较低。目前中国的金融改革处在最困难时期。任何一个国家对农业、工业进行改革相对比来说较容易，甚至对国内市场化的改革也相对比较容易，但对金融体系的改革是非常复杂和敏感的。
　　1978年我国开始农村经济体制改革，后来也进一步推进了以工业为核心的城市经济体制改革。到2001年加入WTO可以称之为第三次重大的改革，使中国整个经济体系全面融入国际体系中。加入WTO后，整个中国经济的运行、国际化程度得到了迅速提高，也大大增强了中国经济的竞争力。实际上中国经济增长最快、质量最好、最富有竞争力的时期是加入WTO之后的这12年时间。这期间我们经过了金融危机的影响，从总体上来看，中国经济在这12年得到的提升是非常明显的。当时我们加入WTO也有顾虑，事实证明我们融入国际经济体系是多赢的。
　　时至今日我们放眼望去，近几年我们经济体制有恢复到传统体制的趋势。因为政府、国有资本对经济的影响力太大了，我不认为这是一个健康的表现，我也不认为这是改革的方向，这是对传统的复归。实际上目前金融体系的改革虽然没有复归，但是它似乎停滞了。一旦停滞就会衍生出很多的风险。在我看来很多微观风险固然重要，但是改革一定要继续推进，一定要把握住整个中国金融体系应该朝着什么方向改革和发展，这是至关重要的。我们之所以停滞了，之所以中国金融结构还比较落后，是因为我们还没有找到，或者即使找到了，也没有勇气往前推进，这是一个很大的问题。
　　目前，除了资产负债结构上的矛盾外，还有货币总量结构上的矛盾。很多人说总量是充足的，流动性是充足的，但实际上结构有严重缺陷，我们不能用总量充足来掩盖结构性的矛盾。中小企业也好，小微企业也好，包括资本市场，没有投资，就没有办法发展下去。如果这样下去以后就没有人愿意投资，因为他们的投资没有回报。在这样复杂的环境下，衍生金融危机是必然的。
　　所以我们的金融改革只能往前推进。我们的金融结构因为比较传统，所以它的功能也比较落后。我在很多场合讲，我们应该从战略角度考虑，中国需要什么样的金融体系是至关重要的。有人说加入WTO之后能维持20年的经济增长，一直到2020年，维持8.5%的高速增长。但2020年以后我们怎么办？这是一个很大的问题。除了产业结构转型以外，非常重要的命题就是金融在其中起什么样的重要推动作用。一个国家的经济增长，金融起到了很重要的作用，科学技术可以推动产业革命，推动升级换代，这些都是没问题的。问题的关键是以什么样的方式，以什么样的效率去转换新的产业？改革初期依靠的是科学技术。改革过程中我们还有加速器，那是金融的作用。所以我们要从这个角度理解，我们需要什么样的金融体系？
　　中国的金融体系一定要有两种功能，第一有良好资源优化配置的功能，第二有很强的分散风险的功能。中国的金融机构有优化资源配置的功能，没有分散风险的功能。金融体系还有一种功能是孵化财富，通过资产证券实现。这个思维是非常清晰的，美国的百年增长很重要的是金融革命的结果，它可以在全球配置资源，可以在全球分散风险。中国金融不能分散风险，也不能使风险流动起来。这源于我们对金融的理解非常传统落后。我们特别关注商业银行，实际上商业银行也需要整体的改革，所以我想这一条还要理解透。
　　如何改革？无非是三点。第一，推进整个金融结构的市场化，或者推动整个金融体系的市场化，利率市场化改革很重要。因为中国经济体制改革成功得益于两条，一是老企业成为市场化的主体，二是市场决定价格。中国的金融体系目前之所以改革还没有全面成功，就是因为这两条没有做到。
　　第二，发展多层次资本市场，本质上没有问题，但是在政策制定上出了问题，发展多层次资本市场的核心是要让资产流动起来。除了发展股票市场，还要大力发展债券市场。用好增量、盘活存量是非常对的。用证券化的方式，让货币结构发生重大的变化。我们要想办法把M2拉长变成M3，M3就是流动性很好的证券化市场。
　　第三，是汇率机制的改革。推动汇率的改革，推动人民币的国际化进程要加快，我认为这些是至关重要的。
　　资本市场是基础。现在资本市场有很多的问题。我是资本市场坚定的支持者。中国金融改革的重点一定是资本市场，加上人民币的国际化，这两个是最重要的。可是现在这些都表现得不尽如人意。
　　基于改变是漫长的过程，但我们可以改变的是制度。腾讯老总告诉我，其产值是中国电信的十倍，按照以前的观念早年的腾讯不可能上市。我们的规则观念还是20年前的样子。一个没有投资价值的市场是没有前途的。我们很多的观念、政策、规则都太陈旧，包括我们对金融体系结构的理解也太传统了。唯有改革、开放、国际化、市场化才是中国金融市场的出口。