创业板不能只顾融资
    2009-09-25    作者:赵晶    来源:第一财经
  提示风险的声音仿佛还在绕梁三尺,提示股民别错过创业板发财机会的短信就又多了起来。从资金必须达到30万元,到至少有两年投资经验,再到现在券商纷纷短信轰炸“利诱”客户,创业板越是以“平易近人”的形式接近投资者,越是让人心存疑惑。
  一些地方政府也跟着添油加醋,纷纷表示,一旦属地内的企业能上市,一律发百万元级别的奖金。有的地方还专门召开会议、强调分工、政府拨款,俨然又是一个城市“景观工程”。
  就连上学的孩子都知道“股市有风险,入市需谨慎”,为何到了创业板,就变成了一个人人夸赞、遍地是金子的天堂了呢?
  说来说去,都是钱闹的。
  中国幅员辽阔、资源丰富,和其他国家的创业板比,中国的创业板缺的不是企业,而是钱。来自证监会的消息,根据首批149家创业板企业的发行申请,企业拟融资金额达到336亿元。这仅仅是一个开始,更多没有搭上“头班车”的中小企业,正在积极筹划着上市事宜。
  随便查一下地方政府近期的会议和工作重点,就不难发现,越是中西部地区的政府,越是热衷于鼓励中小企业上市。甚至有的地方还提出了 “零成本”帮助企业上市。
  抛开地方官员对于个人政绩的考虑,不得不面对的一个现实是,很多地方政府都把创业板当作了一个“财神爷”,盼着辖区内的企业能上市,“花的是全国股民的钱”,就缓解了地方政府帮助中小企业融资的压力。
  恰好在这时,媒体突然一窝蜂炒作“首批创业板业绩良好、前景广阔”等专题,摆明了是拉开架势做广告,和基金公司卖基金、保险公司卖保险差不多。甚至还有专家出来冠冕堂皇地说,创业板甚至股市的主要目的就是融资,话是没错,但他遗漏了股市的另两个功能:资源配置和价值发现。如果忽略这两个功能,融资和圈钱也就没什么区别了。
  从现在一些地方政府满腔热情、不计成本的做法看,恐怕对于上市的理解更偏向后者,最好创业板再能捎带手解决几个困难企业发不出工资的问题。
  企业融资,本来是该找谁找谁的市场行为。有的企业自己家凑钱,有的找银行贷款,也有的找风投投资。要论扶植中小型企业和民营企业,则是地方政府义不容辞的责任。创业板的审核和要求,相比其他融资渠道显然更加严格,为什么舍易求难,舍近求远?抛开确实到了不上市不足以解决发展问题的企业,不能不承认的是,还有的中小企业选择争取上市,恐怕是在其他融资渠道里得不到应有的支持。
  即便如此,创业板也不是解决中小企业融资难的主要力量。市场交易讲究买卖公平,一味强调融资的市场,怎么能让人放心进入?再利国利民,也不能掩盖或者淡化创业板投资高风险的特质。
  在A股市场上,有一个教育投资者的说法,意即让投资者明白股市不是提款机,也不是零存整取户头,要学会承受风险或控制风险。但在创业板的问题上,更需要教育的恐怕是上市公司和上市公司背后的推手,股市对他们而言同样也不是提款机,融资之后是要发展、给股东回报,而不是就地分钱,动辄就说谁谁一夜之间身价多少亿那么简单。
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