丢掉理财产品预期收益率“幻象”
    2008-12-26    史晨昱    来源:新京报

  年头岁尾,人们纷纷在盘点一年得失,理财话题又热了起来。2008年股市表现欠佳,带累各个理财产品也卖相难看。正当此时,银监会又公布了《银行与信托公司业务合作指引》,对银行和信托公司之间的理财等合作、风险管理做出了规范,要求银行理财计划推介中不得使用“预期收益率”、“最高收益率”等表述。

  如名昭示,预期收益率是一种“预期”,但计划跑不过变化。理财产品设计部门多参考以往的收益数据,对未来趋势做理论“预测”,即让历史告诉未来。预期收益率仅在理想情况下才能够实现。当趋势判断错误,或是预期未得到实现时,这个预期收益率与实际可能差距很大,甚至背道而驰。
  目前对股票市场投资的风险已有较充分的认识,“股市有风险,投资须谨慎”的观点已深入人心。对于任何理财产品,投资者也要树立“理财有风险”的投资理念。当前由于美国次贷导致的金融危机已扩散到实体经济,致使国内很多银行理财产品的投资收益表现欠佳,也引发了普通投资者和银行之间的纠纷。国内市场亟待建立一个独立的、权威的第三方对银行服务和理财产品进行评级,给投资者选择银行和理财产品时提供参考。
  截至11月底,银行理财产品2008年发行5540款,其中,银信合作类的信托理财产品占据了半壁江山。银信理财产品主要集中在三大投资领域:信贷资产、票据资产、证券市场。
  挂钩信贷资产的理财产品,由于背靠企业贷款,表现相对稳健,惹得投资者直接当成固定收益类产品看待。再加上理财产品结构大多较复杂,普通投资者难以理解。金融机构也往往以预期收益率为噱头。预期收益率越高的产品,越吸引投资者的眼球。
  贷款类理财产品依附于特定的市场条件,依赖于宏观经济形势。市场走高时,一荣俱荣;一旦市场下跌,银行信贷资产要经历经济周期的检验,信用风险加剧。此前众多该类产品都有银行做担保,随着银行被禁止为融资性信托提供担保,这意味着投资者少了一个保护伞,风险将有所增加。
  事实上,理财产品的市场表现最终取决于产品的设计结构和对风险、收益的平衡取舍。对于商业银行而言,发行理财产品尤其需关注两大操作风险:一是因内部流程问题导致的产品设计缺陷,或用于产品测试的数据信息和质量发生偏差,或未经充分测试的错误定价,这是导致声誉风险的产品原因;二是因为不透明的信息披露、不充分的风险提示以及不恰当的营销行为,即“将产品卖给了不该买的人”,这是导致声誉风险的销售原因。
  只有当银行很好地管控住这两大操作风险,通过创新提高自己产品的收益率,才能践行市场“买者自负”的原则,推动理财创新业务的顺利发展。否则,银行理财产品一旦因预期收益难以兑现而被“妖魔化”,则商业银行苦心经营数年的理财市场,将遭受一次重创。

  相关稿件
· 投资理财产品销售缩水 平安明年主攻万能险 2008-12-25
· 杨再平:财富管理人才是理财业务发展的关键 2008-12-22
· 低息时代的另类创意理财 2008-12-22
· 银行理财:浮亏产品比例不足4% 2008-12-22
· 短期理财让“闲钱”不闲 2008-12-15
 
闂傚倸鍊烽懗鑸电仚缂備胶绮崝娆忕暦閵忋倕鍐€妞ゆ劑鍎卞皬婵$偑鍊栫敮鎺斺偓姘煎墰缁鏁愭径瀣幍闁诲孩绋掑玻鍧楁儗鐎n剛纾兼い鏇炴鐎氾拷 | 闂傚倸鍊烽懗鍓佸垝椤栫偑鈧啴宕ㄧ€涙ê浜遍梺鐟板⒔缁烩偓缂傚倹宀搁弻鐔封枔閸喗鐏嶆繝娈垮灠閵堟悂寮诲☉銏犵婵°倐鍋撻柟鍐茬箻閹鏁撻敓锟� | 闂備浇顕у锕傦綖婢舵劕绠栭柛顐f礀绾惧潡鏌熷▓鍨灓缂佲偓婵犲洦鐓涢柛鎰剁到娴滃墽绱撴担绋库偓鍝ョ矓閻熸壆鏆︽い鎰剁畱缁€瀣亜閹哄棗浜鹃梺鍝勵儌閸嬶拷 | 闂傚倸鍊峰ù鍥ㄧ珶閸喆浠堢紒瀣儥濞兼牕鈹戦悩宕囶暡闁绘帡绠栭弻鐔虹磼閵忕姵鐏堢紓浣哄缂嶄線寮婚悢琛″亾濞戞瑡缂氶柣顓烆儑缁辨帡顢氶崱妯侯伓 | 濠电姷鏁告慨鐢割敊閺嶎厼鍨傞弶鍫氭櫆閺嗘粌鈹戦悩鎻掝伀缂佲偓婵犲洦鍊甸柨婵嗛閺嬫稓绱掗埀顒勫幢濡炵粯鏂€闂佺粯枪缁箖宕楃仦鐭湱娑甸柨瀣伓 | 闂傚倸鍊风粈渚€骞夐敓鐘冲仭闁靛鏅╅弫鍕煕閳╁啰鈽夌痪鎯ф健閻擃偊宕堕妸褉濮囬梺缁樻惈缂嶄線寮婚敐澶婄疀闂傚牊绋戦~鈺傜節閵忥綆鍟囬柟鍑ゆ嫹
Copyright © 2000 - 2006 XINHUANET.com闂傚倸鍊风欢姘缚瑜嶈灋鐎光偓閸曨偆锛涢梺纭咁唺鎼寸⿻ Rights Reserved. 闂傚倸鍊风欢姘缚瑜嶈灋鐎光偓閸曨偆锛涢梺鐟板⒔缁垶鎮¢弴銏$厵闁绘垶蓱鐏忎即鏌$€n亜顏紒杈ㄦ尭椤撳ジ宕卞鍡橆棃闁诲氦顫夊ú鈺冩崲濠靛棭鍤曢柡澶嬪焾濞尖晠寮堕崼姘殨闁靛繈鍊栭埛鎴︽煙缁嬫寧鎹i柍顖涙礈閻ヮ亪寮剁捄銊愌呪偓娈垮枤缁垳鎹㈠┑瀣倞鐟滃繘銆侀崨瀛樼厵闁稿繗鍋愰弳姗€鏌涢弬娆炬█鐎规洘鍨块獮姗€骞囨担鐟板厞闂備礁缍婇。锔剧矆娓氣偓瀵偊宕妷褏锛濇繛杈剧稻瑜板啯绂嶆ィ鍐┾拺闁告稑锕ョ€垫瑩鏌涘☉鍗炵€虹憸蹇曟閹捐纾兼繛鍡樺灥婵$晫绱撴笟鍥ф灈闁绘鎹囬獮濠傗枎閹惧磭顓洪梺鎸庣箓濞层劑寮堕幖浣光拺閻犳亽鍔屽▍鎰版煙閸戙倖瀚�
闂傚倸鍊烽懗鍓佸垝椤栫偑鈧啴宕ㄧ€涙ê浜辨繝鐢靛Т閸婂绱撳鑸电厱妞ゆ劗濮撮崝姘辩磼閻橆喖鍔﹂柡灞界Х椤т線鏌涢幘璺烘瀻妞ゆ洩缍侀幃浠嬪川婵犲啯顏熼梻浣芥硶閸o箓骞忛敓锟� 闂傚倸鍊风粈渚€骞栭锕€纾归柣鐔煎亰閻斿棙淇婇婵囶仩闁哄棴绠撻弻锟犲炊閳轰絿銉х棯妤e啰鐣洪柡灞诲姂閹倝宕掑☉姗嗕紦