第三节
既当股东又当中介，能不腐败吗？
券商除了内幕交易让人深恶痛绝外，“直投+保荐”也一直为人所诟病。不少分析认为，券商既当股东又当“中介”，这是绕不过的腐败。
一、事件回顾
一月
华鑫证券/国泰君安
据《中国证券报》报道，证监会19日公告华鑫证券保荐人岳远斌内幕交易三爱富股票案，决定对其处以20万元罚款及5年市场禁入。
又据《京华时报》消息，岳远斌曾任国泰君安证券企业融资总部董事总经理。
东北证券
据《时代周报》报道，中国证监会最近公布的案例中，东北证券保代秦宣涉嫌内幕交易。鉴于秦宣等人的行为涉嫌刑事犯罪，证监会将本案依法移送公安机关处理，秦宣被依法逮捕，目前已移送检察机关审查起诉。
五月
中信证券
据《上海证券报》报道，证监会日前通报原中信证券研究部质量总监、电力行业首席分析师、漳泽电力独董杨治山涉嫌内幕交易“漳泽电力”股票案件，目前杨治山已被公安机关刑事拘留。
八月
西南证券
据《京华时报》报道，原西南证券副总裁兼投资管理部总经理季敏波涉嫌利用未公开信息交易案8月21日在重庆市第一中级人民法院公开开庭审理，公诉机关指控其涉嫌内幕交易累计金额5400余万元。
银河证券
据《广州日报》报道，在被约谈后，证监会公布了对银河证券保代张涛内幕交易的行政处罚。没收张涛非法所得11.77万元，罚款45.31万元。据披露，张涛为银河证券投资银行总部业务三部团队负责人，主要是参与了方大炭素的内幕信息交易，并利用其妻王某某账户买卖股票。
九月
国信证券
据《经济参考报》报道，证监会9月3日通报了有中国“PE腐败第一案”之称的李绍武违法违规案处理结果。国信证券原投行四部总经理李绍武在执业期间，安排亲属或其可以控制的公司以优惠价格入股拟上市公司，获取暴利达到1021.6万元。
十月
国都证券
据《京华时报》报道，国都证券有限责任公司投资银行部董事总经理王保丰，被控利用自己知道的内幕信息，在“ST天龙”股票增发前帮朋友买入62万余股，非法获利37万余元。10月29日，在北京市二中院受审。
二、微博热议
余克：那些承销商还自销保荐项目，如平安证券玩着左右手的游戏，下半年推荐的10只金股中7家公司无一例外都是平安近两年保荐上市的项目。这几年券商直投可谓发了大财，只因为IPO过程中券商直投、上市辅导、保荐承销一肩挑，形成了一条龙上市流水线。这样子运作，不出PE腐败那才是怪事。
体验微博的微博：股市创新是股市发展所决定的，也有利于股市发展。问题是以创新的名誉搞权钱交易，搞利益输送，就是祸害股市。比如券商直投对股市的危害就是大家所诟病的。
大冯:
以美国近百年经济发展与资本市场成熟的相互关系可以看出，美国战后经济迅速恢复崛起主要得益于产业与资本的良性结合，更因为这个优势，使得美国在网络经济时代延续了曾经硅谷的辉煌。尽管当前我们存在pe腐败，利益输送层出不穷，券商直投、个人跟投等成为腐败高发区，但也绝不能投鼠忌器，固步自封。
三、建议对策
续完善“直投+保荐”模式。“虽然叫停了券商的先保荐再直投的模式，但这种监管是松散的，并不能从实质上杜绝突击入股和券商的PE腐败问题，实际操作是另一回事。”业内人士表示，即便保荐先行进场，协议和业务开展日期也可在技术上暗箱操作，令保荐进驻日期在文件等各方资料上显示后于直投。
小结：“创新”仅是噱头
还没走稳就想跑？
一方面是管理混乱、人事变动频繁、业绩惨不忍睹，一方面却在奢谈“创新”，不少券商的做法让人看不懂。千里之行始于足下。如果连基本的业务都不去用心做好，还谈什么创新，谈什么未来呢？