上市公司或不务正业 放贷炒股参股成主业
2011-08-26   作者:  来源:理财一周报
 
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    8月10日,新海股份发布公告称,拟作为主发起人参与设立慈溪汇邦小额贷款股份有限公司,其注册资本拟定为2亿元,新海股份以自有资金出资4000万元,占注册资本总额20%,为第一大股东。
  8月2日,漫步者公告称,为提高资金使用效率,合理利用闲置资金,在不影响公司正常经营的情况下,公司及其全资子公司拟利用自有闲置资金进行低风险的银行短期理财产品投资,拟循环累计利用的金额将不超过3亿元。
  今年3月,马应龙就宣布,在2011年度以不超过 2亿元自有闲置流动资金进行证券投资,并称此举可以充分利用好现有的闲置流动资金,盘活存量资源,发挥资金的最大效益。
  今年2月份,武汉健民通过银行,向中青旅集团武汉汉口饭店有限公司贷款1.5亿元,年利率高达20%。
  上市公司热衷金融投资,已不是新鲜事。尽管2007年以来跌落的股市带来的教训深刻,然而面对资本市场的诱惑,上市公司不但耐不住寂寞,资本的逐利性反而被无限地放大。
  经历了2006年启动的股改牛市和2008年全球金融危机的洗礼,中国的股票市场依旧延续着非理性繁荣与恐慌的交替。在“暴利神话”的诱惑下,很多企业特别是非金融类上市公司纷纷筹钱出力参股券商或非上市金融企业股权,有的直接从事证券投资,更有甚者做起了“放高利贷”的勾当。
  然而,这股投资潮在为上市公司带来可能的高额利润的同时,巨大的风险也如影随行。
  上市公司热衷投资的理由不外乎是增加资金使用效率、实现保值增值,但上市公司各项非主业投资所蕴含的市场风险值得警惕。
  若上市公司手握巨额闲置资金,无论是从闲置资金的增值保值还是资本逐利的天然性来看,只要其投资行为是合法的,本无可厚非。但是我国A股上市公司绝大部分是制造业企业,“制造”才是其主业,若是让投资理财喧宾夺主,岂不可笑。
  非金融类上市公司热衷于从事金融投资,短期内可能为企业创造巨额的利润,但企业的资金是有限的,过度的金融投资必然导致对主业投资的削弱。金融证券投资因为风险难控,往往使上市公司暴露在股市巨幅波动的系统性风险中,损害了公司的盈利质量,动摇了可持续发展的根本。
  上市公司都有自身经营的主营业务,从长远和可持续发展的角度看,企业的投资项目选择只有更多地考虑战略上的相关性,把资源主要投入到主营业务中,才能保持其在主营业务领域的核心竞争力,才能更稳健地为股东创造财富。
  不仅仅是“靠天吃饭”的股票投资,委托贷款和理财产品所暗藏的风险也值得关注。目前委托贷款的借款人大多为房地产企业或制造企业,银根收紧对其影响巨大,因此才转向高息的委托贷款融资。但此举也使这些行业所面临的风险有可能传导到发贷企业。
  此外,银监会近期不断加强对于商业银行理财产品的风险提示。事实上,由于市场大幅波动,已经有部分银行的理财产品净值大幅下跌,甚至出现亏损。这部分风险也将直接由投资人承担。上市公司在重视资金使用效率的同时,显然也需正视各种投资手段所蕴含的内在风险。
  上市公司热衷于金融投资并不可能帮助公司成为世界500强企业,上市公司应实实在在把主业经营好,把投资理财的规模和行为控制在适当的范围。


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