在8月宏观经济数据尚未出台之前，陆续披露的上市公司中报成了机构投资者们唯一可以依赖的决策依据，也成为左右股市的主要力量。机构表示，在处于宏观经济比较敏感的时段，A股上市公司半年报呈现三大看点。

　　业绩趋向好转

　　据WIND资讯统计，截至8月24日，已披露半年报的1105家公司(包括8家新股)累计实现净利润2875亿元，同比下降2.27%，加权平均每股收益0.188元。如果不考虑新股的利润，上述公司第二季度实现净利润1620亿元，环比增长31.6%，业绩好转的情况较为明显。
　　从中报看，银行和医药是当前具有估值和业绩优势的两大板块。根据国信证券测算，银行板块当前动态市净率约为2.48倍，动态市盈率为15.1倍，相对于沪深300平均水平分别落后11%和30%。
　　国信证券认为，从上市银行中报可以发现，大多数银行的息差已经开始触底回升并进入平缓回升的通道，明年银行业业绩增长将成为定局，估值将进一步下滑，未来仍有较大机会跑赢大盘。　
　　而又有机构则对消费、医药股更为关注。有关机构指出，一些消费股的增长可能超预期，而医药股长期来看成长性不错，随着市场平均估值水平的提升，医药股吸引力越来越强。虽然近期调整明显，但机构表示，继续看好上半年表现出色的地产、汽车及其带动的产业链。　
　　大成基金研究部副总监、大成行业轮动基金拟任基金经理姚瑢判断，今年下半年公司的业绩增长有超预期的可能。而在盈利增长的作用下，具备业绩支撑的行业，其估值上的压力将会进一步得到修正，从而对其股价上行提供强有力的支撑。　　

　　现金流改善明显

　　机构分析认为，半年报显示，上市公司经营性现金流整体也明显改善，且有近六成公司经营现金流环比向好。　
　　数据显示，已披露半年报的非金融类上市公司中，有314家二季度经营性现金流出现增长，另有293家公司二季度经营性现金流由负转正。即共有607家上市公司现金流向好，占比达到56.1%。可见，由于国家积极经济政策的影响，上市公司在经营上总体资金还算宽裕，近六成公司经营现金净流量依然增长。　
　　对近四个季度的上市公司经营活动产生的现金流入情况进行对比，发现早在去年第三季度就已经出现停滞的现象，接下来的两个季度，上市公司经营性现金流入连续萎缩，直到今年第二季度，这一状况被打破。
　　数据显示，今年第二季度，1082家上市公司经营活动产生的现金流入合计12993.4亿元，环比增长22.97%。相关数据显示，在去年第三季度，这些公司经营性现金流入环比仅增1.64%，去年第四季度经营性现金流入环比减少11.07%，今年第一季度经营性现金流入环比继续减少20.27%。由此可见，随着经济环境的逐步改善，二季度上市公司现金流状况得到明显改善。　

　　基金大幅增仓

　　分析人士注意到，伴随着上市公司环比业绩的明显好转以及市场的回暖，基金在二季度对上市公司大幅增仓。数据显示，截至6月底，在619家上市公司前十大流通股股东中，基金持股数量达到226亿股，比一季度末增加18.76亿股，增幅约9%。
　　在619家上市公司中，有224家公司的前十大流通股股东中基金持股数量较上期末上升，增幅在50%以上的达到105家，其中增幅在100%以上的达到52家。
　　在持股比例方面，前十大流通股股东中基金持股占流通盘比例超过30%的上市公司为9家，在20%-30%之间的达到52家。
　　基金在对大蓝筹方面的态度也产生了分化。例如工商银行、深发展A两大银行股的前十大流通股东中，基金分别减持了30.63%和38.59%，而对马钢股份、南钢股份、首钢股份等钢铁股，基金的增持比例则分别达到51%至91%不等。

　　理性看待公司业绩增长

　　截至目前，公布半年报的公司第二季度实现净利1620亿元，环比增长31.6%，业绩好转的情况较为明显。但机构提醒，投资者不能只看业绩增长数据，应该注意到许多公司通过投资股票扮靓中期业绩，而少数大型金融企业又贡献了大部分利润等实际情况。所以，投资者需要理性分析正确决策。

　　公司业绩增长为股市上行带来支撑

　　目前已经进入8月份的最后一周，上市公司的中报即将全部披露完毕。从1100余家已经披露业绩数据的上市公司来看，“复苏”、“增长”等成为了中报里所透出的主流信息。权威机构据此认为，在惯性作用下，今年下半年上市公司业绩继续增长值得期待，这将为股价上行带来强有力的支撑效应。　　

　　我国经济走上强劲复苏之路

　　今年上半年上市公司的盈利状况，与国家经济运行的演变是基本吻合的，这从一个侧面表明，在这期间中国经济逐步走出了最困难的阶段，开始强劲复苏。

    中报亮点显现政策拉动痕迹

    截至本周末，上市公司中报公布期将落下帷幕。自7月11日主板首份中报亮相以来，接下来的近两个月时间里，沪深股市结束了这一轮为期半年多的连续上涨，达到3478点的2009年新高后，掉头向下，进入震荡调整期。