本报讯 央行昨天（8日）发布的《第三季度货币执行政策报告》表示，央行将实行适度从紧的货币政策，适当加大调控力度，保持货币信贷合理增长，防止经济增长由偏快转向过热。同时央行预计2007年GDP增长将超过11%，CPI约4.5%，继续保持平稳快速发展的局面，但期间也应注意CPI进行上行的风险，以及房产市场潜在危险。

对冲流动性为改革赢得时间

　　与今年前两个季度的货币政策执行报告相比，三季度对货币政策的措辞出现微妙变化。一季度报告中，央行表示，“将继续实施稳健的货币政策”，二季度，央行表示“继续执行稳健的货币政策，坚持稳中适度从紧”，三季度则表述为“将实行适度从紧的货币政策”。
　　谈及未来的货币政策央行也坦言，目前依靠对冲银行体系过多流动性以及加强信贷调控等并不能够从根本上解决流动性不断生成和经济的结构性问题，只能“为进行结构性调整争取时间”。未来中国经济结构性矛盾的改革方向是，“加快向公共财政转型，增加公共消费性开支，完善社会保障体系，增强住房保障能力，稳定居民消费预期”。
　　2007年以来，央行先后五次上调人民币存贷款基准利率。报告指出，利率政策的累积效应逐步显现：一是融资成本适度上升，有利于合理调控货币信贷投放，抑制过度投资；二是连续多次加息，有利于引导居民资金流向，稳定社会通胀预期。

价格上行压力依然较大

　　在备受关注的价格方面，央行预期价格整体上行压力依然较大，通胀风险仍须关注。
　　其中的主要几个因素。首先是，粮食价格引发价格上行的可能依然存在。国际粮食供需趋紧，国际粮价进一步上涨，国内粮食供给总体偏紧的状况仍将持续，有可能继续推动CPI上涨。其次，能源价格存在上涨压力。国际油价不断走高。在劳动力市场方面，劳动力供求已经出现结构性趋紧，工资上行压力将增大。未来通货膨胀预期也继续强化。

应调整住房供应结构

　　央行表示人民币汇率弹性明显增强，市场供求的基础性作用进一步发挥。9月末，人民币对美元汇率中间价为7.5108，比上年末升值3.97%。人民币汇率有贬有升，双向浮动，浮动弹性进一步增强，与国际主要货币之间汇率联动关系明显，银行间外汇市场人民币对美元汇率日间波动也明显放大，其中询价市场日间波幅有63个交易日超过0.1%，最大波幅为207个基点。
　　对于房地产市场，央行报告认为，目前我国房地产市场存在的主要问题，一是住房供应结构性矛盾突出；二是部分地区房价上涨较快，存在明显的非理性因素；三是住房抵押消费贷款增长很快，违约风险已有抬头趋势，一旦房价大幅波动，容易引发商业银行不良贷款的激增。下一步，应有必要进一步加强和改善房地产市场调控，调整住房供应结构，增加有效供给，促进房地产市场健康发展。