自今年7月，中国央行宣布全面放开金融机构贷款利率管制后，央行行长周小川8月19日公开表示，央行已经做好技术和条件上的准备应对存款利率市场化，存款利率的放开按照原定设想的计划在推行。
　　今年以来，“推进利率市场化”屡次被决策层提及。最近发生的“钱荒”，更让决策层意识到加速推进利率市场化的必要性。某种意义上说，央行在推进利率市场化改革的路线图日渐清晰。
　　日前，央行货币政策司司长张晓慧撰文指出，从四个方面阐释了进一步推进利率市场化改革的思路。
　　一是继续培育金融市场基准利率体系，完善金融基础设施建设。进一步优化Shibor报价生成机制，加强对报价行的监督管理，扩大Shibor应用范围。继续完善金融市场基准利率体系，适时将货币市场报价机制进一步拓展至信贷市场，为金融机构自主确定信贷产品定价提供参考。
　　二是不断完善金融机构自主定价机制，夯实利率市场化改革的微观基础。随着利率市场化不断向前推进，金融市场的竞争将更趋激烈，要防止金融机构出现“价格战”等非理性竞争行为，不仅需要金融机构自觉强化自身的财务硬约束和稳健经营能力，也需要发挥金融机构之间的同业协调和自律作用。
　　三是进一步健全中央银行利率体系，增强中央银行利率调控能力。下阶段，可根据我国实际情况，逐步推进货币政策框架从以数量型为主向以价格型为主转变。
　　四是继续稳步放开利率管制，增强市场机制在利率形成中的作用。近年来，我国的同业融资市场发展迅速，利率已经市场化，允许金融机构在银行间市场发行同业存单等负债产品，为今后推出面向企业和个人的大额存单创造条件，以进一步提高存款利率的市场化程度。
　　这篇论述很有参考价值，一定程度上指明了央行未来推进利率市场化改革的方向。从具体路径设计上看，央行希望从银行间市场尝试发行同业存单，并择机推出相关政策，以此掀起存款利率市场化改革的前奏。一位接近央行的人士透露，存款利率市场化不可能一蹴而就，存款利率本身还不具备全面放开的条件，但现在，在银行间市场先推出同业存单是一个比较好的时间窗。央行为此做过调研，对同业存单的定义、发行及交易对象、期限及定价方式、核准程序及金额、发行、流通、转让方式、监管归属问题等关键要素，进行了详尽研究和充分论证，并且还摸索了同业存单等替代性金融产品的发行与交易。不排除在今年内或者明年初先发行同业存单和交易试点。
　　目前而言，虽然建立存款保险制度的准备工作已经比较充分，但是主要障碍在于，国有大型银行对于保险费率的纠结，以及存款保险权责大小问题的争议。同时，金融市场退出机制、其他要素价格改革等相关配套措施改革，也需要同步推进，以形成政策合力，从而推进利率市场化改革完成最后一步。
　　央行在 《中国金融稳定报告2013》中指出，利率市场化对商业银行的挑战主要体现在影响银行净息差、增加银行利率风险和流动性风险、加剧银行对于存款的争夺。中国银监会的定量测算表明，如果今后十年内实现完全利率市场化，银行息差可能下降60—80个基点，银行利润将降低一半，银行抵御风险能力下降，资本补充压力上升。这对于习惯固定靠息差生存的银行来说，是巨大的挑战。与此同时，商业银行所面临的利率、市场、流动性、操作风险都将大幅度提升，各类风险之间的关联度亦将大幅增加。
　　有鉴于此，中国金融监管层需要提前做好相关准备，以避免存款利率市场化所带来的风险。