8月份CPI同比涨幅比上月反弹0.2个百分点,重回“2时代”,应该说这符合各方此前的预期。之所以这么说,是因为“稳增长”的相关政策会产生累积效应,尤其是货币政策不断释放流动性,会拉动CPI由下跌转为反弹。 CPI重回“2时代”引发了热议。笔者认为,对于CPI重回“2时代”不用过度紧张,但也须警惕CPI过快反弹,防止“稳增长”带来价格后遗症。 当前,CPI存在一系列继续反弹的条件:从国际因素看,联合国粮农组织近日发出警告,当前全球粮食作物价格飞涨,有可能重蹈2007年-2008年的粮食危机。虽然中国粮食对外依存度不高,但谷物类进口量并不少,国际粮价上涨会影响到中国的CPI走势。从国内情况来看,经济下行的压力依然没有消除,从中央到地方仍然在积极推进“稳增长”,“稳增长”考验着调控艺术,如果把握不好精准度,不仅实体经济难以提振,而且可能刺激CPI继续反弹。此外,房价目前在继续反弹,原材料、人工成本的长期趋势也都是上涨;国内成品油的调价窗口即将再次开启,成品油价格的上涨必然会增加商品生产和销售成本,拉动物价上涨;领跑8月CPI重回“2时代”的食品价格,在中秋节、国庆节等节日因素刺激下,很有可能继续保持上涨态势。 同时还要看到,8月份PPI延续了下跌态势,这意味着实体经济依然没有复苏,或许还说明流动性依然没有充分流进实体经济。如果CPI过快反弹,一方面会增加中低收入者的生活压力,另一方面会让“稳增长”的处境更加复杂。 扭转当前经济形势的办法无疑是“稳增长”,但是“稳增长”并不仅是放松货币政策、增加政府投资,重点应该围绕实体经济做文章,为制造业注入能量。只有实体经济复苏了,中国经济才能稳定发展。
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