美元走强或将引发经济二次探底
《经济参考报》：很多人对全球经济二次探底非常担忧，欧债危机的爆发则加剧了这种看法。请问您如何看待二次探底的风险？
蒙代尔：我认为美元走强有可能引发经济二次探底。一个很重要但为一些人所忽视的因素就是汇率。欧洲债务危机爆发之后，美元对欧元迅速升值。美元的过高估价将阻碍美国房地产危机复苏的步伐，进而伤及整个经济，这将引发二次探底的风险。
在这种时候，美联储应该放松美元信贷。欧债危机后，大量欧元资产转向美元，造成美元供应短缺，美联储应该满足这部分对美元的需求。
很多人都忽视了一个问题，从根本上来说，汇率也是此次金融危机的原因之一。2008年第三季度，许多房地产机构倒闭，雷曼兄弟破产，当时美元就相对欧元升值，汇率达到1.3。如今，美国依然在实施强势美元政策，美联储两次犯了同样的错误。
《经济参考报》：您认为，美联储等各国央行都将如何执行宽松货币政策的退出？
蒙代尔：退出政策有不同形式，美联储将以提高利率或同时结合强劲美元的形式退出。目前，由于美元已处于高位，美联储将会推迟加息。我认为他们还会继续观望下一步的发展情况，据我估计，下半年不会有退出计划，至少也要等到明年。
《经济参考报》：美国总统奥巴马上任以来一直强调全球经济再平衡，强调美国要增加出口，强调美国老百姓要减少消费、增加储蓄。与此相对应，应长期维持弱势美元。可我们也注意到，您认为，随着美联储退出刺激政策，美元会重新走强。您怎么看待这一问题？欧洲很多国家陆续出台紧缩性财政政策，以此抑制公共债务继续膨胀。请问这种紧缩性的财政政策是否会对经济复苏产生负面影响？
蒙代尔：目前，强劲的美元的竞争力不敌欧元。美元走强有损美国出口，这也是造成经济二次探底风险的一个原因。美国想扩大出口，强势的美元肯定不能实现这个目标，美国实施强势美元的政策，这是错误的。
我想美元还会处于较高位，这四五年来都是如此。但现在这种时候，美国失业率已达到10%，保持美元强劲是错误的。2008年第三季度时，美元也很强，升值达20%，这也在一定程度上摧毁了雷曼兄弟，造成了后来一系列的损失。
我们必须意识到这样一个问题，汇率的重大波动，尤其是美元和欧元间汇率的变动对经济是有害无利的，造成全球经济的不稳定。
关于财政政策，比如政府发行债券增加支出，这并不能直接改善经济状况。因为当政府通知增加支出从而提高需求，那同时债券的需求也将相应减小。人们在较高利率水平下购买债券，也将减少其支出。
欧元不会倒但面临深层问题