去年，一种创新基金产品定期开放债基出炉，短短一年有14只成立。进入蛇年，定期开放债基发行依然火热，目前基金市场上已发行5只定期开放债基。业内人士分析，与普通开放式基金相比，定期开放债基由于采取封闭运作，可通过回购操作、组合杠杆进一步增强投资收益。

　　定期开放债基收益超10%

　　2012年平均8%的回报率，使得债券型基金的魅力展露无遗。今年，越来越多的投资人开始关注并投资债基。商报数据中心统计显示，债基资产净值在去年年初只有1293.69亿元，而截至上周末，债基资产已达2846.52亿元，净增近120%；今年以来市场上共发行了122只基金（A、B、C分开计算），其中债券型基金占36只。据统计，一年以来，有3只定期开放债基基金产品年化收益超过10%，分别是民生加银平稳增利A为12.58%、民生加银平稳增利C为11.87%、富国新天锋（净值）11.96%，而国联安信心增长A以及国联安信心增长B，年化收益分别达到9.97%和9.77%。
　　近期，定期开放式债基成为了债基的主流品种。除相继发行的泰达宏利信用合利、嘉实增强信用及华夏一年定期开放、万家岁得利、申万菱信定期开放等数只定期开放债基外，南方基金目前上报了一只一年定期开放债基产品，工银瑞信基金则一次上报了两款定期开放式债基。业内人士告诉商报记者，近来投资人认购定期开放债基非常踊跃，如泰达宏利信用合利发行首日募集额就超过13亿元，更引人注意的是，其97%的销量来自个人客户。

　　收益高于银行理财产品

　　定期开放式债基为何如此受宠？上海证券基金分析师刘亦千指出，定期开放债基的特点是每个封闭期结束后进入一个开放期，开放时间不少于一周且最长不超过一个月，封闭期与开放期间隔运作。这种定期开放的运作方式，保证了基金规模的相对稳定，避免资金涌入摊薄原持有人利益，并且基金经理在封闭期内免受资金申赎压力，而与其他普通开放式基金相比，定期开放债基由于采取封闭运作可通过回购操作、组合杠杆进一步增强投资收益。“目前取得较高收益的定期开放债基，大多配备企业债、私募债等中高评级信用债券品种，并辅以杠杆操作，使得产品收益远超其他债券品种。”
　　天弘基金高级策略分析师刘佳章接受商报记者采访时表示，今年债券市场的表现超乎了市场的想象，资金的流动性推动了债市年初的“小牛市”，这使定期开放债基博取了更高的超额收益，从而带动了整体业绩的上升。以去年4月发行的南方金利为例，作为第一只发行的定期开放式债基，其成立不到一年的时间，年化收益率已经达到了8.05%，同时有6只定期开放式债基的收益超出5%，而目前一年期银行理财产品，预期收益率约为3.35%~5%。定期开放式债基的优势在于，其收益高于银行理财产品。

    风险不大认购门槛不高

　　近期股市震荡，可转债指数也开始步入调整，前期涨势勇猛的转债基金近期涨幅亦有所收窄。统计显示，从去年年底以来，债券基金平均净值增长率为3.24%，但是春节后至上周末，债券基金平均净值增长率则收窄至0.4%，其中定期开放式债基的业绩也受到一定影响。
　　对此，刘佳章表示，近期由于市场震荡，债券市场有所调整，短期内定期开放债基的收益将下行，但长期看，可转债和信用债将面临较好的波段投资机会。因此，这类产品在开放期到来时，仍有可能取得较高的收益水平。债券市场的走向，与资金流动性密切相关。“今年经济处于底部企稳，在经济增速温和回升的过程中，通胀全年均值预计在3%附近，将呈现前低后高的格局。总体来看，货币政策趋向温和稳定，债市环境良好。”
　　刘亦千介绍，由于目前多数定期开放债基认购门槛低，只需1000元就可购买，适合投资金额较少且追求稳健的普通投资者，建议近期可选择抗跌性与收益率都较强的定期开放债券基金产品，作为辅助投资的品种。

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　　定期开放债基
　　指采用“封闭管理+定期开放”的运作模式，每封闭一段时间集中开放申赎。在投资范围上不直接买入股票、权证等权益类金融工具，封闭期的投资组合久期与封闭期剩余期限进行适当匹配，属于风险较低的基金产品。债券基金封闭式运作，可以降低频繁申购、赎回带来的流动性冲击，也有益于提高基金投资组合久期的稳定性，提高基金收益。但封闭期内，也给资金的流动性需求提出了一定条件。