国庆节即将到来，又恰逢月末、季末的存贷比考核时点，银行理财产品在市场上又现活跃姿态，产品名目繁多，投资标的纷繁复杂。
银行究竟是“真理财”还是“真揽储”？是客户利益为先还是自身需求至上？记者进行了调查。
发放大量收益诱人理财产品成揽储捷径
“7天理财产品，收益高达5.4%，欲购从速。”记者近日接到来自某国有银行的一条假日理财短信之后，就赶去附近的网点询问。意想不到的是，记者被告知“总额度为20亿元的理财产品已在一天之内售完”。
为躲开揽储嫌疑，各银行近期纷纷推出一个月左右的理财产品，作为目前理财市场的主力军。比如，建行推出“利得盈”系列人民币理财产品，主要投向于债券以及货币市场，预期年化收益率在4.8%-5.2%之间。投资期限为15天-29天不等。
据银行业内人士透露，由于银行理财产品资金到期会自动转为存款，因此不少银行在产品发行上都打“时间差”，计算考核日期发行。
上半年银行“差钱”，发放大量收益诱人的理财产品成了揽储捷径。在银监会对短期理财产品加大监管力度之后，商业银行又出另一狠招——发放短融信托类产品。随着房地产信托被叫停，能源类的企业成了接手者。比如，招商银行就针对高净值客户推出了票据、短融类理财产品，起点一般在100万元以上，年化收益率至少可达6%。
“短期融资信托类理财产品设计满足于企业的融资需求，一般会选择资质较好的企业比如电力、煤矿等财力雄厚的企业。”招商银行一位客户经理告诉记者。
中德证券银行业分析师佘闵华表示，近期恰逢月末、季末考核时点，银行集中推出理财产品不难理解。同时，节假日前，企业需要用大额资金的机会比较多，存款可能一下子被搬移，所以银行只能想尽方法，比如发行高收益的理财产品来把存款留住，或者吸引百姓手中的闲钱来达到月末、季末的监管要求。
“理财热”背后绕道监管
季末揽储的最主要原因还是出于存贷比的考核，而在大中型金融机构存款准备金率高达21.5%的情况下，75%的高额存贷比一直是银行无法躲避的一道坎。
“尽管由于今年存款准备金率已创新高，监管层对商业银行的存贷比没有那么严格限制，但银行缺钱的现象一直没有改变。”一位股份制银行内部人士对记者透露，虽然银行在季度末总能卡住监管红线，但对于主要靠“吃利差”赚钱的银行来说，银行发放理财产品是“醉翁之意不在酒”，理财是虚，用吸储得来的钱构筑一个资金池放贷以获取最大利益才是真。
在今年整体信贷额度紧张，监管从严的情况下，越来越多的银行通过理财产品来达到资产表内表外转换的目的，绕开信贷额度限制。
现阶段，市面上的理财产品按照投资标的不同可分为“票据信贷类理财产品”“货币型理财产品”“结构性理财产品”等。然而在这些产品中真正在为投资者理财，保值增值的寥寥无几，不少产品仍以放贷为目的，从中赚取息差。
该人士告诉记者：“有银行因无信贷额度而资金充足，采用‘银银合作’或‘银信合作’的模式来变相放贷。理财产品则是这些机构之间资金输送的通道，资金用途不在表内反映。”
根据上市公司半年报显示，有5家上市银行持有“金融同业理财产品”合计1381亿元，其中包括直接投资信托公司发行的“资金信托计划”。值得注意的是，这笔资金归属于“应收款项类投资”而非“信贷”。
另一种绕道监管的模式是利用票据“转贴现”及“卖断+回购”的方法，为贷款额度腾挪空间，某些股份制银行先将票据卖断给其他机构，补充可贷款额度，再用理财产品进行回购，贷款规模就此消除。
“近期央行将准备金征缴范围扩大至保证金存款，意在减少银行表外活动，弥补监管漏洞，帮助央行更有效地管理和衡量体系内真实的流动性情况。”瑞银特约首席经济学家汪涛认为。
信托理财隐含风险不容小觑
相较于外资行打包投资股票、债券、期权的“结构化理财产品”所具的高收益、高风险特性，中资行这一场“资金池”的账面游戏所可能出现的风险一直未被投资者重视。
第三方研究机构普益财富的分析师方瑞强调，投资者在购买中资行理财产品时要注意其投向，如果投资货币市场则风险较小，而投资信托等信贷市场的产品风险较大。
信贷类产品看起来能够实现保本保息，但其中也存在很大的隐忧。一是信用风险，据社科院金融研究中心的分析，信贷类产品大部分无担保、也不保本。对于此类产品，银行只是代销，并未对其增信，万一企业出现偿付困难，风险不容小觑。
尽管银监会已下发通知，叫停了6种违规模式，包括理财资产池中涉及委托贷款、信托转让、信贷资产转让、监管套利的票据、高息揽存以及“银银合作”。然而银行可谓“道高一尺，魔高一丈”，依然有办法绕道表外，不受监管。
记者近日就发现，某银行苏州分行依然在发行一款票据信托计划，1个月期的年利率为6.5%，3个月期的年利率为7%，6个月期的年利率为7.5%。
对此，方瑞解释称：“这是监管之下的灰色地带，虽然模式上限制了，但没有彻底禁止，因此信贷类的产品会变少但还不至于消失。”
“若要彻底管住银行的表外业务，最关键的还是要控制信托，现阶段信托所带来的隐藏风险正在积聚。”一位股份制银行的资金部负责人说。
专家指出，中资银行粗放的盈利模式不可持续，当务之急是加快利率市场化步伐，倒逼银行加快产品创新，改变当前“吃利差”的同质竞争模式。
