【要闻提示】：

　　盖特纳：施压人民币，暗示至少需升两成。17日人民币兑美元升至6.7172。
　　银监会：暂时不会出台新的房产调控政策。
　　央行发布金融稳定报告：1、继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，2围绕转变经济增长方式和加快结构调整，落实有保有控的信贷政策，使贷款真正用于实体经济，3、综合运用财政、货币等多种政策工具，密切关注价格走势和管理好通胀预期，加强金融风险防范，保持经济平稳较快发展。
    解禁高峰：10、11月是大小非解禁高峰，近六成的限售股在这两个月内释放。

　　【螺纹钢市场】：反复构筑阶段性顶部

　　上周，螺纹钢期货一路阴跌不止，现货疲弱与股市回落是首因。周五时RB1101合约下跌28元报4359元/吨，周跌幅为135元/吨。
　　我们对螺纹钢的总体判断是：反转已经发生，期价会有反复，但这是构筑阶段性顶部的一个过程。尽管各地钢厂的“节能减排”还在如火如荼的进行，但现货与期市却表现异常冷静，价格呈冲高回落的“过山车”状。个中原因是：1、减产仍阶段性任务，2、传有加息与加强调控房产的可能，3、未来供应过剩与冬季淡季是确定性事情。
　　现货方面，各地报价后劲不足，并未紧跟减产风暴，且交投一般。周五上海三级螺纹钢报4430元/吨，较上周下跌了10元；北京一周回落了90元至4430元/吨。
　　库存方面，国内螺纹钢库存继续下降，主要城市的库存总量为556.04万吨，较前周减少了10.02万吨。库存下降显然与消费旺季和节能减排相关。但是，也应当看到：后期生产恢复和淡季来临，库存不排除季节性上升的可能。
　　有消息称，发改委表示：10月份将配合中共中央纪律检查委员会、监察部开展对4万亿投资项目执行情况的秋季例行检查。该计划到2010年底到期，尚未实施的投资项目都将在接下来的几个月内开工。另外，9、10月份全国“限电减产”的效应依然存在，这两项利多因素或许会提升市场的反弹动力。
　　从市场的表现看，RB1101合约跌破了4410元的关键支撑位，已破坏了多头人气；另外，期价比现货及钢厂报价还要低。这表明市场进入空头排列，但过低的期价存在反弹的要求。从技术上看，周KD指标高位拐头向下，表明市场的转折将在这一带形成。不过，近日下跌幅度已大，小时KD出现低位背离，日KD处低位，因而存在较强的反弹要求。
　　总之，从季节性角度看，RB1101合约将是未来的空头主宰地，因冬季淡季，套保实盘将压力沉重；而RB1105合约却是多头阵地，因春季生产恢复。因此，投资者可关注两合约的套利机会，即：卖近买远。从整体看，10月份将是钢市头部形成阶段，随后市场将步入跌势，因11月淡季将如期来临。
　　策略：季节性涨势行情结束，下阶段将形成头部且有所反复，可依托前期高点进行尝试性抛空。另外，采购者的头寸逢高减持。
 
    【金属市场】：铜有步入中级调整的可能

　　双节临近，9月份旺季、节前备货与美元走弱促使沪铜周五出现空头回补行情，期价重新站在6万之上。似有再度上涨之意，但已接近尾声。我们预计：10月份市场转入中级调整的可能性较大。
　　周五，美元走弱，LME3月铜继续冲高，但后因美国公布的消费者信心指数偏弱，期价出现回落。最终，LME3月铜上涨58美元报7735美元/吨，周度涨了238美元。
　　从形态而言，市场呈上升三角楔形形态，目前已是末期；因而这种结构容易产生逆转。当晚，期铜的最高价7810美元曾是目标预测值和重要的阻力区，现在已是基本到位，即便再度上行，阻力亦是重重。从技术指标看，日KD呈双峰背离现象，周KD高位欲交叉向下。因此，铜价已经进入一个易于调整的状态，10月份拐点将现。
　　就美国近期公布的数据看，11日当周初请失业金人数降至45万人，暗示劳工市场有所企稳和改善；9月费城联储制造业指数萎缩的幅度放缓；9月密歇根大学消费者信心指数初值为66.6，低于预期，表明经济放缓。这些数据巩固了经济成长正在放缓的观点，但没有跌入衰退和出现通缩的风险。
　　近期支持铜价上行的两个重要因素是：1、LME铜库存持续下降，现为38.4万吨，自2月以来已下降了31%；2、中国采购需求不错，8月进口铜材37.9万吨，环比成长10.7%，同比增长17%。这两项因素还会在9、10月份持续，但已大部分反映在价格的上涨之中；如后续没有显著的利好，期价很难获得持续动力。
　　那么，第四季度会存在什么样的因素促使其调整呢？1、欧美经济复苏缓慢，且存在较大的不确定性；2、美元走势存在阶段性走强的可能，技术上在80有较强的支撑。3、年底国内企业生产还贷压力较大，或加息等。
　　策略：多单逢高出场，其余短线或是观望，节前不留仓。