世界经济恢复增长速度不同，发达国家经济增长速度是慢的，新兴发展中国家增长速度是加速的。目前发达国家面临的是通缩，发展中国家面临的是通胀。

　　本报讯 在12月28日召开的“2010中国经济展望高峰论坛”上，法国巴黎证券(亚洲)首席经济学家陈兴动表示，中国经济2010年应是“从保增长走向大调整”，世界经济较大可能是逐渐走向新一轮的平衡。
　　陈兴动将中国经济2009年总结为“从恐慌走向神定”，2010年展望为“从保增长走向大调整”。具体讲有四个“确定和不确定”：
　　第一个是经济增长的确定和不确定。
　　明年持续现在经济增长的势头基本确定，关键问题是明年究竟增长多少。这里取决于两个因素：一是投资，明年投资会增长多少。今年新开工项目的预算投资增长速度达到80%，增长过快是个问题。二是外贸的增长，今年贸易顺差对GDP的贡献是负的3点左右，国内增长1.3%。假如按照现在的增速推下去，明年的增长速度可能会超过11%，明年的增长速度是高的问题，而不是低的问题。
　　第二个是通胀的确定和不确定。
　　现在通胀的预期很高，流动性太大。这个流动性在历史上没有见到过。充分条件就是食品价格，CPI中8类商品的价格除了两类价格会下降外其余所有价格都会上涨。价格明年上涨是肯定的，只是涨多高，这取决于政府的控制。
　　第三个是流动性的确定和不确定。
　　如何控制10万亿贷款出来，货币理论已经讲得很清楚了，通货膨胀归根到底是货币现象，既然是货币现象，有大量的贷款到市场上会不会表现为通货膨胀，如果不表现为通货膨胀一定表现为资产价格的上涨，总会找一个出路。除非中国政府能大量对冲，让大家都不花钱把钱锁在银行里。
　　第四个是国际经济的确定和不确定。
　　中国经济和国际经济的依存度要比过去大得多，我担心明年冲突会上升。今年大家都在恐慌当中，所以今年希望共同渡过难关的需求很大，但是这个难关似乎已经到逐渐走出来的时候，各自都在打各自的算盘，未来世界的协调会更加困难。有几个后果需要考虑：第一，贸易保护主义不仅仅是发展中国家和发达国家的贸易保护主义，发展中国家也会产生贸易保护主义，国际之间的协调和合作要比2009年更差，而不是更好。第二，发达国家现在有个趋势，储蓄率在上升，负债率在下降。发达国家想尽一切办法，可能会吸引其他国家投资，这对中国会产生很大的刺激。
　　在对世界经济的判断上，陈兴动表示：
　　当初危机爆发的方式和产生的恐慌是大家没有预期到的，而12个月之后世界经济似乎触底反弹，走出危机的速度比原来预期也要好得多。世界经济恢复增长速度不同，发达国家经济增长速度是慢的，新兴发展中国家增长速度是加速的。目前发达国家面临的是通缩，发展中国家面临的是通胀。美联储的利率以及欧洲中央银行对利息的调整可能会慢于市场上普遍的认识。
　　至于明年发达国家经济出现第二次探底的可能性有多大，陈兴动表示，我们基本认为明年经济逐渐走向新一轮的平衡，它的概率有60%，即明年经济增速预计美国是2.2%，欧元区1.3%，日本1.5%。出现第二次探底可能性是存在的，但是不是很大，有15%。
　　根据巴黎证券的预期，往前看12个月美元是升值的状态，现在美元和欧元比价是1：1.5，预计到明年年底会升值到1：1.4，当然到2011年美元会出现另一种波动，又会出现一轮贬值。主要是欧洲央行对待通胀的政策跟美联储对待通胀政策是不一样的。亚洲各个地区价格包括马来西亚元、新加坡元、韩元、泰铢都是升值的，亚洲地区明年还会遇到货币升值的压力。
　　现在来看预期油价从今年第四季度80美元以下的水平会涨到明年年底的90美元，也就是说油可能在80-90美元之间波动。2011年的油价可能会进一步上升，当然这个上升不是非常大，这取决于其他经济体的恢复状态。
　　黄金价格究竟多高才是它的顶部，巴黎证券认为“天空是它的顶”。由于美元倾向升值，世界经济开始恢复，黄金短期是有向下的压力，回到1000美元是有可能的，从交易角度来讲黄金回到1000就是买点。
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