本报讯 中国人民银行6日宣布，为加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长，从9月25日起上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是今年以来央行第七次提高存款准备金率。
　　市场人士指出，央行此举旨在回收过剩的流动性，遏制信贷增速。以7月末金融机构人民币存款余额37.10万亿元估算，此次上调存款准备金率将回收银行体系1855亿元的流动性。
　　另有消息称，央行今日还将以3.71%的年息发行1500亿元三年期定向央票，发行对象仍为流动性充裕的中行、工行、建行等商业银行，而市场上常规发行的三年期央票收益率为3.81%。
　　今年以来，宽裕的资金面不断加剧银行信贷的增长，也使国内经济开始从偏快向过热转变，而流动性的过剩也不断加剧通胀压力，这些都成为央行上调存款准备金率的原因。
　　统计局的数据显示，7月CPI同比上涨5.6%，创下了自1997年2月以来的最高水平。同期，固定资产投资、贷款增长过快等老问题依然存在。1至7月，城镇固定资产投资同比增长26.6%，新开工项目计划投资增速大幅上升到14.6%。7月份，人民币贷款余额25.31万亿元，同比增长16.63%，增幅比上年末和上月末分别高1.56个百分点和0.15个百分点。1至7月累计新增人民币贷款达到27780亿元，其中中长期贷款高达15797亿元。
　　市场普遍认为，此次上调存款准备金率，发行定向央票，将加重市场的加息预期。天相投资分析师石磊认为，8月份数据即将出来，预计CPI涨幅会达到或者超过6%，这将使央行面临加息与上调存款准备金率的双重选择。提前上调存款准备金率是出于政策错开的考虑，今年还有加息和上调存款准备金率的空间。
　　中信证券首席宏观经济分析师诸建芳也表示，下周起将陆续公布8月份宏观经济运行数据，由于预计各项数据指标偏高，加息随时有可能出台。他预测年底前将加息一至两次。诸建芳认为，此次调整表明央行调控手段经常化的政策思路没有变化，只要宏观经济存在调控需要，调控政策随时出台。从过去的进出口数据看，贸易顺差继续加大，流动性过剩维持，且预计8月份居民物价消费指数增幅至少与7月的持平，在这样的情况下，货币政策经常化成为趋势。
　　但也有专家认为，上调存款准备金率和加息，对解决流动性过剩和物价上涨作用不大。经济学家韩志国认为，上调存款准备金率和加息都只是政策性的解决办法，而流动性过剩和物价上涨的态势更大原因在于体制性原因，因此作用不大。

新闻背景

央行今年七次上调存款准备金率简况

　　新华社北京9月6日电(记者:王文帅 王宇) 中国人民银行6日宣布，从9月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，此次调整后，普通存款类金融机构将执行12.5%的存款准备金率标准。
　　存款准备金率是传统的三大货币政策工具之一，通常是指中央银行强制要求商业银行按照存款的一定比率保留流动性。此次上调是央行今年以来第七次上调人民币存款准备金率。前六次调整情况如下：
　　2007年1月5日央行宣布，从1月15日起上调存款准备金率0.5个百分点；
　　2007年2月16日央行宣布，从2月25日起上调存款准备金率0.5个百分点；
　　2007年4月5日央行宣布，从4月16日起上调存款准备金率0.5个百分点；
　　2007年4月29日央行宣布，从5月15日起上调存款准备金率0.5个百分点；
　　2007年5月18日央行宣布，从6月5日起上调存款准备金率0.5个百分点；
　　2007年7月30日央行宣布，从8月15日起上调存款准备金率0.5个百分点。