Iceland

　　Power　to　the　people.　Next　month，Icelanders　may　get　to　①vote　on　whether　they　would　like　to　hand　over　　12，000　each　to　the　UK　and　the　Netherlands.　It　seems　a　②no-brainer.　But　if　Iceland　refuses　to　repay　the　　3.9bn　debt，it　risks　becoming　an　international③pariah.
　　It　still　need　not　come　to　that.　Most　Icelanders　acknowledge，albeit　grudgingly，they　have　to　④meet　their　international　obligations;the　president　signed　an　earlier　loan　agreement　to　that　effect　last　year.But　the　UK　and　the　Netherlands　objected　to　some　of　its　terms　and　demanded　changes.The　new　agreement　is　hardly　punitive：a　15-year　loan，with　a　seven-year　⑤grace　period　and　a　chance　to　renegotiate　terms　in　2024.While　the　5.5　per　cent　interest　rate　is　higher　than　current　British　or　eurozone　borrowing　costs，neither　country　is　pocketing　a　juicy　spread：yields　on　15-year　Dutch　government　bonds　are　about　4　per　cent，while　UK　bond　yields　are　half　a　percentage　point　more.　Perhaps　these　details　can　be　tweaked;ultimately　all　three　governments　need　do　a　better　job　of　explaining　to　their　people　the　costs　of　rejecting　a　deal.
　　Iceland’s　situation　is　extreme，but　several　governments　nearby　are　also　having　to　persuade　their　citizens　of　the　need　to　⑥tighten　their　belts.　So　far　Ireland　and　Latvia　have　been　willing　to　take　the　pain　of　required　economic　adjustment　as　the　price　of　euro　membership.　The　jury　is　out　on　Greece　and　Spain.　Then　there　is　the　historic　example　of　serial　⑦defaulter　Argentina.　Ten　years　after　repudiating　its　international　debts，Argentina　hopes　to　strike　a　deal　with　unpaid　creditors　this　month.　A　similar　path　must　be　an　unappealing　prospect　for　Iceland.　A　decade　is　a　long　time　to　spend　⑧out　in　the　cold，particularly　if　all　you　have　left　to　eat　is　fish.

　　译文梗概

　　冰岛会不会逃债？

　　把决定权交给人民。下月，冰岛可能会就是否要向英国和荷兰偿还债务进行全民公决。这笔债务若是平摊，每个冰岛人要摊到1.2万欧元。这看起来是一个想都不用想的问题。但如果冰岛拒绝偿还39亿欧元的债务，就有在国际上遭受唾弃之虞。
　　不过事情无需走到那一步。多数冰岛人虽然心里不情愿，但还是承认自己应当履行国际义务。去年冰岛总统签署了一份允诺还款的协议，但英国和荷兰不同意其中一些条款，要求修改协议。新协议称不上苛刻：期限15年的贷款，有7年的宽限期，并有机会在2024年重新议定条款。虽然5.5%的利率高于英国和欧元区现行贷款利率，但不论是对英国还是对荷兰来说，利差都不大：荷兰15年期国债的收益率为4%左右，英国国债比这高半个百分点。这些细节可能还会调整，而最终，三国政府都需要更好地向民众解释拒签协议将会带来的代价。
　　冰岛的案例比较极端，但周边数个政府目前也正在劝导民众务必勒紧腰带。迄今为止，冰岛和拉脱维亚都愿意承担加入欧元区的代价，进行必要的经济调整。希腊和西班牙则说不准。而屡次拖欠债务的阿根廷则可以为鉴。十年前拒付国际债务的阿根廷希望在本月与债权国达成一个协议。冰岛肯定不希望重蹈阿根廷覆辙。被冷落十年实在过于漫长，尤其是如果你只剩下鱼可吃的话。

　　（文章来源：FT中文网）

　　点评:

　　①vote　on，对...进行表决，vote　for/against，赞成/反对。
　　②no-brainer意为，“不必花脑筋的事物”，“傻瓜都知道的问题”。
　　③pariah，本意为“贱民，被社会遗弃者”，在此表示冰岛若逃债，将降低其国际信用。
　　④meet　one’s　obligation，履行义务；
　　⑤grace　period(行动、责任等的)宽限期，包含两层意思：1.指放款人同意借款人只支付利息，暂时无须偿还本金的一段时期。2.指过了付款期限，收款的一方同时延长付款期限，在宽限期满之前支付则不算违约。
　　⑥tighten　one’s　belt，意为勒紧腰带，节约度日。
　　⑦defaulter，意为“a　person　who　fails　to　fulfil　a　duty，obligation，or　undertaking，especially　to　pay　a　tax　or　other　debt”，就是违约者、不履行义务者、拖欠者。
　　⑧out　in　the　cold，该短语意为“遭受冷落，受到忽视”，形象说明了阿根廷由于拒付债务而造成国际信用降低的后果。