这是2009年5月12日在美国洛杉矶一个油田拍摄的工作中的机泵。新华社/法新

    当地时间9日，纽约市场原油期货收盘价突破每桶70美元关口，是去年11月4日以来的最高收盘价。今年以来国际原油价格已上涨约57%。
    油价的走高也带动了其他大宗商品价格的攀升。分析人士担心，在缺乏基本面支撑的情况下，大宗商品的价格泡沫正不断膨胀，而且由于商品泡沫具有传导性，全球通胀危机或将重至，这将再令全球经济陷于另一更为严重的衰退期。

    商品泡沫或在膨胀

    除原油市场外，黄金市场也出现价格大幅上涨格局，纽约商品交易所黄金期货价日前一度逼近每盎司1000美元关口。基本金属价格亦保持震荡上涨的态势。国际锡价自3月以来的升幅达到40%。玉米、大豆和小麦等农产品期货价在过去数周内均触及八个月高位。芝加哥市场小麦期货在最近一个月内上涨了19%，玉米期货三个月来从年内低点一路上涨了逾30%。
    令人担忧的是，这种涨势与供需基本面并不相符。路透社的文章称，据估算，今年燃料需求将呈现出自1981年以来下滑幅度最大的弱势局面，原油价格得不到基本面的支撑。此外，农产品市场的供应也很充裕，今年多数地区的作物生长情况要普遍优于去年。
    对冲基金经理米凯尔·马斯特上周对美国参议院农业委员会表示，新一轮大宗商品价格泡沫或在膨胀，价格再度由华尔街的交易商决定，而非供需基本面。

    美元贬值是主因

    专家认为，在全球经济并未真正回暖之时，诸多大宗商品价格的上涨并非由生产需求推动，美元贬值才是其价格变动的主要原因。
    瑞信集团亚洲区首席经济学家陶冬认为，在美元不断贬值的背景下，市场对风险的认识有所改变，资金开始流出美元资产这一昔日的避险天堂，转而流入石油、黄金等产品市场，带动油价、金价及大宗商品价格集体上涨。
    去年9月金融危机爆发后，在避险情绪主导下，资金从油市、股市中抽逃，并选择购入流动性最强的美元作为避险保值工具，造就了持续半年时间的美元牛市，同时形成大宗商品价格持续下跌的格局。而最近一段时间，美元指数突然暴跌10%，在市场上激发出极大的恐慌情绪，投资者开始争相抛售美元资产，并把回笼资金源源不断地投入石油、黄金等新的避险天堂。
    其中，基金等投资机构成为推动资金腾挪的领头羊。据美国期货交易委员会每周公布的持仓报告显示，在今年的前三个月，基金对石油的净持仓时多时空，没有明显的方向性变化，那时油价也处于震荡行情中，而到了5月中旬以后，基金持有的净多单不断增加，开始突破2万手，截至5月26日，基金持有净多单已突破4万手，比上一周多持有10%，最终推动油价也节节高升。

    通胀危机或将重至

    已有分析人士提出，在经济迈向复苏的进程中，美元的系统性贬值和大宗商品涨价已经开始，新一轮资产泡沫正在酝酿，全球通胀危机有可能再度显现，主要经济体在2010年二季度面临加息压力。
    香港《经济日报》的文章指出，资产价值(尤其是农产品等涉及基本需求的商品)升势过急，必将导致推高通胀的后遗症，二战后超高速经济增长期的结局已是最佳例证。
    不过，也有乐观人士指出，未来大宗商品的价格涨势能否持续尚存疑问，因此不必担心通胀问题。他们认为，流动性过多导致的通胀预期是推高大宗商品价格的关键，但大宗商品涨势毕竟不能全靠预期来支撑。进入6月份以后，多数大宗商品的消费都进入了淡季，市场的关注点将回到需求基本面上，因此在未来一段时间内，大宗商品将跟随通胀预期和终端需求的博弈而震荡。其次，国际油价回到70美元以上，对经济恢复的打击也将出现。另外，美元短期内是否会继续下行，也要打一个问号。