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经济参考网读书频道

国内外的批评之声 　　尽管中国经济显现强劲增长，但国内外的批评者还是指责中国的经济刺激计划存在严重缺陷，2009~2010年的增长率不可持续。一种批评认为，中国在全球经济危机期间和之后经历的经济增长特别不平衡，依赖的是不可持续的大规模投资，其中资金主要来自增幅空前巨大的银行贷款。按照这种批评，贷款大量增加造成了几个不利结果。其一，它不可避免地引发通货膨胀的风险，这种风险在2010年后期和2011年成为现实，以年度数据为依据，当时好几个月的通胀率超过5%，这是2008年中期以来最高的数值。悲观主义者认为，要抑制通胀，政府必须收紧货币供应，这会导致经济增长大幅减速，也就是说出现硬着陆。其二，信贷热可能在房地产和证券市场制造泡沫，这些市场依赖家庭抵押贷款以及银行贷给企业用于建设和其他类型投资的资金。其三，在批评者看来，以信贷扩张为资金来源的大规模投资计划必然造成行业产能过剩，紧接着带来价格下降和制造业企业利润下滑的压力。这反过来又会损害这些企业分期偿还债务的能力，进而引发贷款违约激增。这可能需要国家再次为银行注资，使政府财政状况产生不良后果。 　　怀疑论者还批评道，刺激计划最终加深了中国对出口和投资的依赖，并阻碍消费（特别是家庭消费）的增长。例如，麦肯锡断言：“刺激方案几乎没有使天平向有利于私人消费的方向倾斜，短期内其效果将恰恰相反。”简而言之，虽然很多批评家承认刺激计划的确推动了经济增长，但他们也认为这是暂时的，刺激计划使中国的基础结构问题恶化，最终将造成经济增长速度骤减。 　　最后，批评人士争辩说，刺激计划牺牲了私营企业的利益，大大强化政府的作用，使中国的长期改革进程发生根本倒退。一位分析家将2009~2010年定性为整个改革年代中集权色彩最浓厚的时期。这一套观点包含若干部分。第一部分是，银行贷款的增加额流入国有企业（特别是制造业企业）的部分比例过大，这使得非国有企业（尤其是私营企业）缺乏贷款，并导致国有企业在危机期间为中国经济增长所做的贡献比例过大。第二部分是，当国有企业兼并非国有企业或者政府将私营企业国有化时，国家直接掌握的制造业资产增加了。批评者说，这两个因素的结合意味着，通过牺牲私营企业的利益，国有企业实现了经济扩张。第三部分是，全球金融和经济危机弱化了市场的作用，强化了政府的地位。这一部分强调的是产业政策和科技政策的影响力上升，这些举措的目的在于推动内生的创新，其意义远远超越那些广受关注和批评的政策，特别要提到的是国务院确定的将得到政府特殊扶持的七大新兴产业。 　　尽管中国经济被认为存在严重不平衡，但对中国刺激计划的批评当中有很多似乎夸大其词。2009年9.2%的增长率是1992年以来最低的。至少这些批评者没有意识到，如果中国不开展大规模经济刺激计划，等待它的将是明显要慢得多的经济增长。而且，很多针对中国刺激政策的批评忽视了或者较少谈论借助强大的经济增长动力度过危机给中国带来的巨大收益，不能正确评价政府预见到刺激政策的负面效应后所采取的措施。这些批评也未能认识到中国非常保守的财政和金融管制政策所产生的收益。最明显的是，由于中国的金融监管机构坚定地反对在国内金融市场推出复杂的衍生品，并且严格限制金融机构接触此类产品的外国来源，所以中国的金融机构几乎没有受到有毒金融资产的侵害。因此，危机发生期间政府不必为了向濒临破产的金融机构注资而承担新的债务。因此政府债务余额规模适中，大约占国内生产总值的20%。全球金融和经济危机的教训使得中国的财政和金融保守主义的价值凸显出来。 　　中国银行贷款过度增长了吗 　　对银行贷款过度增长的批评没有充分考虑两个重要因素：金融杠杆的启用条件，以及早在2009年中期中国货币监管部门采取的减缓银行贷款增速的措施。2007年年末，也就是全球金融危机爆发前夕，中国全部公共和私人债务约为41万亿元，即国内生产总值的160%。与之相比，美国同期公共和私人债务合计为48万亿美元，即国内生产总值的350%。金融领域差距最大：中国金融机构的债务低于国内生产总值的15%，而美国机构的债务相当于国内生产总值的120%。因此，危机爆发时发达工业经济体的信贷市场出现冻结，美国金融机构遭受极大冲击，导致数家大型机构破产和美国信贷大幅萎缩。中国金融机构没有受到发达工业国家突如其来的信贷停滞影响，因而处于有利地位来增加贷款供应，以维持经济增长。在家庭贷款的金融杠杆方面也存在显著差异：2007年年末，中国全部家庭负债只占国内生产总值的20%，而在美国这个数字不少于100%。与此类似，美国政府债务所占国内生产总值比例是中国的2倍。只有在非金融企业领域，中国的金融杠杆超过美国，但差距不大。因而，中国家庭和政府承担新增债务的能力远胜于美国。简而言之，中国2009~2010年的经济增长相当程度上应归功于下面两个因素：一是金融体系能够提供新的贷款，二是家庭、政府和企业（后者能力较弱）能够承担新增债务。正如第三章将深入分析的那样，银行贷款在2009~2010年暴增，其中家庭贷款的比例大幅上升，从2008年的14%升至2010年的36%。相反， 2009年上半年，美国经济萎缩以及自那以后低于平均水平的复苏反映了美国家庭的去杠杆化过程，这个过程可能会持续一段时间。 　　对于危机期间贷款过度增长这一批评，第二个值得思考的重要因素是：中国人民银行增加了对银行的窗口指导，并采取其他行动抑制从2009年中期开始的信贷膨胀。其结果是，该年度下半年新增贷款额不到上半年增加额的1/3。虽然2010年1月贷款额出现激增，但同月中国银监会宣布采取更加强硬的措施减缓贷款增速，实现2010年金融平衡。银监会恢复了针对各家银行的强制性限贷政策，执行更加严格的监管，以阻止银行在该年第一季度或者前两个季度即用完大部分贷款限额。 　　王秀芬越说越气，拼命点周翩的头，周翩呆呆站着，眼圈又红了。她喃喃地说：“秦朗不会这么对我的。我不要什么房子，是你们逼着我和秦朗买房，不然的话怎么会有那么多的问题？虽然房子写的是秦朗的名字，但我是房子的女主人！哪有人没结婚就想离婚的事情？秦朗不会对不起我的。” 　　“你……” 　　王秀芬没想到女儿冥顽不灵，气得话都说不出来。周大帆轻轻一叹，说：“闺女，我很理解你的想法，确实没有人刚结婚就会想离婚的事，但是防人之心不可无。秦朗这个这小伙子确实不错，可你知道他的家里情况如何，知道他父母是怎么想的吗？他家还有个哥哥，但他家把钱都给了你们，你们就必须要承担起两位老人的赡养、医疗问题的最主要的责任。在家里你是公主，什么家务活我们都不让你上手，但以后伺候公婆可就不是那么简单的事情了--这笔钱不是那么好拿的。” 　　“爸，我知道了。我会好好考虑的。” 　　周大帆理智的分析比王秀芬的怒火还让周翩触目惊心。 　　虽然她并不讨厌秦朗的父母，甚至对他们很有好感，但是要让她和公婆一起住，伺候他们吃穿她是做不到的--她对自己父母都没那么好。对，秦朗爸妈的钱不是那么好拿的，因为这不是他家的闲钱，而是他们赖以生存的养老钱！她拿了他们的钱，当然要对他们的晚年生活负责了，可她付得起这个责任吗？ 　　周翩想着，只觉得空气变得稀薄，呼吸也困难了起来。周大帆见女儿听进去了，舒了一口气，说出了他的打算：“我们给你四十万，你既然给了秦朗二十万，那就当这二十万是我们支援你们小夫妻的，也不用还了。你以后过日子自己长个心眼，遇到不懂的事情问问父母--唉，事情都已经这样了，他家也没闲钱装修了，这笔钱就我们出吧。记住，爸妈是为了你好，爸妈永远不会害你。” 　　“我知道。” 　　周翩看着疲惫的父亲，鼻子一酸，强忍住才没哭出来。王秀芬不可置信地看着周大帆，大声说：“什么？这二十万就白送人了？我们家出人又出钱，而且财产和我们没半毛钱关系？我不干！没有这样丢人的事情！” 　　方浩平时也听人说过，罗科长的男人的确很差劲，要不是当初她参加工作时已成了大龄姑娘，是决不会嫁一个这样的男人的。但方浩不好跟着罗科长一起去说她男人的不是，他只能默默地听着。方浩再明白不过，一个女人在另一个男人面前说自己男人的疵处，她潜意识里面意味着什么。在这样的时候，这个男人和这个女人之间的关系已经发生了比较微妙的变化。 　　可是方浩没有打算让这微妙的变化明朗化。 　　这时，夜色已不知不觉降临，林间的清风拂动地上的落叶，发出细碎的沙沙声。 　　方浩有意识地转换着罗科长的话题，他吸一口清新的空气，说道：“不管怎么样，您的人生道路还是非常成功的，您应该为此而骄傲。”罗科长说：“你说得也许没错。”稍停，又说，“你知道这次我为什么对这个材料这么重视吗？”方浩说：“这是您的工作嘛。” 　　“不仅仅是工作。”罗科长摆摆手说，“行财处的处长是我的同学，市委管党群的副书记和财政局长都是他的老乡，他已经向他们打过招呼，建议提拔我做副局长，所以我这同学希望我的材料能一炮打响，以体现我们科里的工作业绩，否则我也不会惊动你这大手笔了。” 　　方浩闻言，不觉小小地惊讶了一下，他怎么也想不到这个不起眼的小材料，还包含着这么一层含义。方浩说：“那我应该好好祝福您，祝您早日成功！” 　　不想罗科长却摇了摇头，说：“你想想，一个女流之辈，真的愿意为权力和功名所累吗？”方浩说：“这也是一种自我价值的实现，是一种精神上的需要。”罗科长说：“不，这不是女人真正的需要。”方浩说：“那女人真正的需要是什么？” 　　罗科长仰着头，望着苍茫的暮色，喃喃道：“女人真正需要的，是爱情，是爱自己钟情的男人和被自己钟情的男人所爱。” 　　方浩又吃了一惊，他想不到，罗科长这种工作上的女强人，脑袋里也隐藏着只有那些纯情少女才可能有的念头。 　　让方浩更没想到的是，这个有着纯情少女念头的女人仰着的头，竟不知不觉往后靠过来，缓缓靠到他的肩膀上。方浩对此没有足够的思想准备，他想把自己的肩膀移开，躲过这颗依傍过来的女人的头。但方浩没有这么做，他接纳了这颗温柔的头。 　　方浩猛然想起，律师事务所那个要钱的报告，还压在自己的抽屉里。 　　方浩不出声地骂了一句杂种。也不知是骂那个伍怀玉，还是骂他自己。 　　十二 　　方浩非常清楚，他决不是那种坐怀不乱的男人，某些时刻他的血液也照样会沸腾。他也承认，罗科长这种不乏风韵的成熟女性，确有动人之处。不过方浩明白，他不能过于动用自己的感情，就像打入预算的财政资金，如果你随意动用，那是要冒太大的风险的。假设要给自己和罗科长的关系下个定论的话，方浩想发展到这一步，可能如人们常说的那样，已经比友谊多一点儿，比爱情少一点儿，正处于两者的临界点。 　　方浩还认真揣摩过罗科长，她最渴望的是理解，是安慰，并不是别的什么。而这些，这天傍晚方浩已经给予了她。所以当罗科长的头靠过来的时候，方浩稍作犹豫，就接纳了它，而且把自己的手臂环过去，轻轻托住了她的腰。 　　只是一切也就到此为止。 　　这是一种使双方都易接受和恰到佳处的状态。过犹不及，方浩如果将这种状态破坏掉，那他就是犯傻了。 　　这种状态让两人回到财政局后，依然能泰然处之，好像什么也没发生过，看上去仍如从前那样是一般的同事。事实上他们之间已经发生了什么，尽管旁人觉察不出，他们自己还是心照不宣的。 　　因此现在方浩拿着伍怀玉的要钱报告，去找罗科长的时候，就省去了中间环节。方浩直接把送报告的根本原因告诉了罗科长，末了补充道，如果没弄到钱，妻妹进不了律师事务所，那他方浩就别想安宁。罗科长理解方浩，她的话也省去了埋伏，说：“那120万元事业费已经全部安排下去，包括你老家的那个报告，现在财政厅和局里都没指标，你要我怎么办才好？” 　　方浩觉得这的确是个难题，只好试探性地问道：“可不可以在已安排的项目中挤一点出来？”罗科长说：“亏你想象力这么丰富。挤谁的？谁的项目都是大领导小领导打的招呼，你挤他一两千出来，就等于挤他的血。” 　　方浩一时无话可说。罗科长想想，又说：“我还是给你试试吧，看挤不挤得出，只是担心老板那里通不过，你一次就解决两个报告，人家市长、书记拿来的报告那么多，一个领导才只解决一到两个报告哩。” 　　罗科长的估计一点儿不错，老板只同意给方浩解决一个报告。老板还说，方浩的面子已够大的了，他还不知足。罗科长转而来问方浩：“你看怎么办？”方浩苦笑笑，说：“我又没有资金安排权，我能怎么办？”罗科长说：“我倒可以替你出个主意，只要你同意。”方浩说：“什么好主意？我听罗大科长的。” 　　中国家庭整体使用金融杠杆的程度远远低于几个主要发达工业国家的家庭，不仅如此，他们为了购房而负债的情况也没那么严重。这在一定程度上得益于中国银监会所要求的申请住宅抵押贷款的高首付比例。此外，中国的监管者从未批准银行推出房屋净值信贷额度，因为使用这个工具的必然结果是额度上调时杠杆也随之放大。中国家庭的低杠杆现象也反映了在中国并不少见的全款购房的情况。2007年年末的全部家庭贷款中，抵押贷款为2.8万亿元，略微超过家庭负债总额的一半。与之相反，同年美国的抵押贷款和房屋净值信贷额度合计约为全部家庭负债的3/4。这样，2007年年末中国的抵押贷款等于家庭可支配收入的18%，而这个数字在美国为100%。 　　另一个显示房地产市场杠杆化程度的指标是贷款价值比，也就是抵押贷款金额和房产购买总价的比值。例如，对于购房首付为20%、其余资金来自抵押贷款的情况，贷款价值比为80%。我们可以通过计算个人购房贷款年增长量与该年所售房屋总价的比值，估计中国整个房地产行业的年度贷款价值比。2007年住宅市场高速发展时，房屋销售总额达2.55万亿元，而抵押贷款余额增长了5 150亿元。按净值计算，只有1/5的房产销售额是通过银行资金支持的，近4/5是现金交易，因此贷款价值比为25%。2008年，正如前文所分析的那样，政府采取措施给房地产市场降温，房产总销售额因此下降了1/5，只有2.1万亿元，同时抵押贷款余额增加2 150亿元，比此前的增加量温和得多。这样，贷款价值比从2007年的1/5跌至2008年的仅约1/10。2009年，当房地产市场再度繁荣时，总销售额增长80%，达到3.8万亿元，同时个人抵押贷款跃升至1.4万亿元。按照净值计算，相比2008年，2009年贷款价值比增加1倍以上，略高于1/3。前几年的这些数字和比较数据的含义显而易见。中国的房产所有人至少拥有相当于房价20%的产权，2009年年末的平均产权超过70%。因而2009年年末中国抵押贷款的平均贷款价值比低于40%，大大低于一些发达工业经济体，在这些国家，金融和经济危机爆发前的那几年新增贷款有相当一部分贷款价值比达到100%。 　　我该怎么跟老妈说呢？第一，我不能在家里吃饭。（犯了一忌。）第二，我现在根本就没有理由出去。（最关键的问题。）第三……哎呀！没有第三了啦！前面两条都通不过的话，后一个说不说也就不重要了。 不行，我得赶紧去找伊振，让他帮我脱身。 　　“-O-哥！你过来一下。” 　　“小鬼，你又怎么啦？”老哥连头都懒得回，坐在那里悠闲地看着电视。 　　“……”我急中生智，突然想到了一个可以让他立刻就跑到我面前的办法。 　　“戎戎找你！”哈哈哈哈，我在心里一个劲儿地偷笑。 　　“……”还没等我回过神儿来，只见老哥已经慌慌张张地站在了我的眼前。 　　“>O<啊呀！”我吓得喊了出来。 　　“快给我电话！”只见老哥的嘴张得比他的脸还要大。 　　他一下子把我手上的电话夺了过去。 　　“喂？戎戎？喂喂？”老哥就这样持续了一会儿后，发现了在一旁乐不可支的我。 　　“好啊你！敢耍我？看我不揍死你！”哥哥说着又敲了我的额头。 　　“噢！”我痛得叫出了声。 　　“噢！”我痛得叫出了声。　_　 　　“你们干什么呢？快出来吃饭。”妈妈摆好了碗筷喊道。 　　“……”糟了，还没跟哥哥说呢！ 　　于是，我和哥哥合计了一下，老哥发挥急智想出了一个办法。终于，一个完美的计划诞生了。 　　“-O-妈妈，哥哥的论文让我落在学校里了，他明天还要用呢！我得赶紧去给他拿，再晚些学校就不让进了，我先走了啊。”我装出一副世界末日的样子。感觉自己的演技超好，都可以做演员了。 　　“　"　等一下！你哥哥的论文怎么会落在你那？”妈妈突然用怀疑地眼光看着我。 　　“哦，你看我都忘记说了。哥哥，你快说呀！>.<”我赶快给哥哥使眼色，因为我突然忘记是什么原因了。=_=" 　　“-_-"噢！是这样的，我吧，她吧……对了，是伊娜昨天让我给她带学校去的。她说宿舍里有位学姐刚好也写这篇论文，所以想看看我写的。”现在的伊振学习成绩的确不错。 　　“完啦？”妈妈问道。-,.- 　　“对呀，就是这样。”老哥面不改色心不跳地看着妈妈。谁让伊振是妈妈最疼爱的人呢？他说的话就算是再漏洞百出，妈妈也不会挑理的。 　　就这样我被“护送”了出去。临走前妈妈还不忘警告我，下不为例。当然哥哥的付出，是有所补偿的。我已经答应了他，再给他和戎戎找个机会见面。其实，我现在开始有点同情正寒了。要不是戎戎不让说，我早就跟老哥摊牌了。 　　一出门，我就以飞快的速度拦了一辆TAXI。 　　路明远缓慢的腔调，彰显着他的老道。 　　路明远在国资委副主任和主任的位置上已经坐满了足足十年。他明白，依他与金长永差不了多少的年龄来看，他很快也会退休回家。剩下的一两年时间，将是他最后的冲刺阶段。面对着金长永的请求，面对着金长永与他多年的交情，面对着这些年来金长永给他的好处，更面对着三宇发展总公司真的改制这样的机遇，他意识到这是一个机会，是一个完全可以好好利用的机会。而之所以说这是一个机会，那是因为如果改制成功，对金长永而言，就不再面临退休的问题。那时，像现在这样的一个企业就将会变成民营性质。而那时，金长永是不会不念及自己的好处的，自己或许也会占有些许股份。 　　关于这一点，不仅仅是路明远心里明白，金长永当然也明白，只是已经谈过几次，都不想再赤裸裸地涉及这样的问题而已。 　　“我如果什么都能搞明白，什么事都能办得到，那还要你老兄干什么？”放下酒杯后，金长永哈哈哈地笑着。 　　酒瓶中的五粮液越来越少，金长永和路明远脸上的温度越来越高，室内的气氛越来越适合他们彼此将埋藏在心中已久的心思挖掘出来。 　　路明远把身子往后一靠，已经带有几分酒意，“我明白你老兄想对企业进行改制的真正用意，你是想由你对企业控股。我想问你现在手里有多少钱？” 　　还没有等路明远把话说完，金长永就打断了他的话，“谁说我想控股了？我也就是想在我的任内实现国家倡导的国退民进的计划而已。你说呢，路主任？” 　　路明远坐直了身子，用蔑视的目光看着眼前的金长永，“金董啊，如果真是这样的话，那就不用谈什么改制了，那你还改什么制呀，这样干下去就行了。都是老中医，你就别和我玩这套了。看起来，你并不是像我说的那样什么都不懂，而是在和我做游戏呀！金董啊，既然这样说，那我们就不必在这里耽搁时间了。我对这个话题是没有多大兴趣的。” 　　路明远站了起来，“我还是早点儿回家，抱抱我那可爱的大孙子吧。” 　　金长永没有想到他的这么句话惹得路明远如此不高兴。他马上站起来，挡在了路明远前面，“路兄，我也没有说什么呀，你何必这么沉不住气呢？坐下，坐下，都是老弟我不好，不应该这样说话。我向你道歉，还不行吗？” 　　金长永连拉带拽，终于又让路明远坐回到原来的位置上。 　　路明远这才说道：“你老弟真是不够实在，关于改制这个问题，我们已经谈过多次，你还和我兜这么大的圈子，何必呢？我也不是不明白，改制完后，国家还是会占有一定的股份，可除此之外，你一定会想办法成为民营资本部分的最大股东，不然你就不会这样热衷于企业改制。你不就是奔着这个角色去的吗？我说点儿不好听的话，你不能在我面前既想当婊子，又想立牌坊。这话可能难听一点儿，但就是这么回事。你是既想占到大的便宜，还想让别人觉得你完全是为国家着想，你可以骗得了别人，还骗得了我吗？你还没到这个企业干的时候，我就在国资委干了多少年了。你不会不知道吧？” 　　路明远的一番话，几乎让金长永无地自容，可他明明知道自己理亏，又好不容易将路明远劝了回来，即便是这番话再不好听，自己也不能再有丝毫不满意的表示。金长永明白，他要想成功地走出这一步，是绝对不能越过市国资委这一关的，而且到时候，省国资委甚至国务院国资委的许多关系，都必须由路明远出面去协调。 　　想到这里，金长永特意为路明远倒满了酒，自己先举起了酒杯，和蔼地说道：“路主任，我再道一声对不起。来来，喝酒喝酒。” 　　路明远终于在心理上接受了金长永的道歉。他也举起了酒杯，与金长永碰了一下杯，将酒一口送进了嘴里。 　　金长永终于涉及到了实质问题，“不管我有多少钱，最终我还是会想办法继续掌控这个企业的。” 　　“这才是你最真实的想法，你早就应该这样和我说话。可你还是没有说你准备拿出多少钱来操作这件事情。” 　　“现在这个公司的资产是可以将它以有形资产和无形资产的形式进行剥离的，除了有形资产以外,剩下的就是无形资产了，而无形资产就没有多少了。” 　　路明远打断了他的话，“无形资产不是没有多少了，大量的客户、已经形成的品牌效应，还有企业形象、企业信誉等等，都是无形资产，而这些无形资产潜在的效益是巨大的，那就看你把它看成多少个亿了。你当然会有意识地低估这方面的价值，以利于你的改制计划的实施。这是瞒不过我的。” 　　“你是行家。你也不是不知道，这样的干法，绝不是我的创新发明，而以前改制的企业不少都是这么干的。不然，本来都是靠工资吃饭的人，怎么会有的人一下子就成了千万富翁，甚至是亿万富翁呢？” 　　第二项措施于同年3月执行，对农村居民购买微客、微卡和轻卡给予10%的财政补贴。第三项措施开始于同年6月，其计划是为不符合中国尾气排放标准的老旧的农村和农用车辆以旧换新提供特殊补贴。该计划预算为50亿元，向以旧换新的个人提供3 000~6 000元的补贴，后来计划延续至2010年6月，补贴额度也提高到5 000~20 000元。 　　除了上述刺激汽车消费的措施外，2009年政府还在5个省份和4个城市推行家电下乡补贴计划。该计划为新电视机、冰箱、洗衣机、空调和计算机的购买者提供10%的财政补贴，条件是回收他们准备更换的旧电器。2010年6月，政府将该计划扩大到28个城市和省份，并延期至年底。2009年，中央政府通过这些农村地区受惠计划所发放的补贴总计450亿元。 　　由于中国农村耐用消费品需求存在相对较大的价格弹性，上述补贴很可能促使2009年农村消费比2008年提高了几个百分点。这个数字听起来不多，其实不然。正如第二章将详细讨论的那样，2002~2008年，国内生产总值年均增长和个人消费支出年均增长之间的差距只有4%。因此如果政府若干年来一直执行类似于前面所分析的计划，消费占国内生产总值的比重就不会在2002年后如此暴跌。 　　其五，受政府贷款政策引导，家庭贷款出现大幅增长，几乎可以肯定推动了2009~2010年的消费。这两年家庭贷款分别增加了2.5万亿元和2.9万亿元，年平均增加额接近2008年7 000亿元增加额的4倍。2009年和2010年新增贷款中的2.8万亿元被用于住房贷款，余下的2.6万亿元是用于拉动消费的新增家庭贷款。这是一个跃增式的估计数额，这个巨大数字占这两年合计国内生产总值的3.5%。 　　总而言之，2009年个人收入的强劲增长、价格激励以及中国家庭适度提高杠杆化程度等因素使得个人消费的降幅有可能只占国内生产总值的0.1%。这是9年来最小的降幅，并且包括政府开支在内，最终总消费对该年经济增长的推动作用比过去10年中的任何一年都要大。 　　然而，2010年的基本数据未能锦上添花。家庭消费占国内生产总值的比重下降了相对较多的1.2个百分点，跌至33.8%的历年新低，最终消费需求（个人和政府合计需求）占国内生产总值的比重为2003年以来最低。0万低收入城市居民的转移支付提高了1/3，即200亿元的增加额。 　　提高就业率、工资、养老金收入和转移支付的组合措施对2009年城市居民可支配收入9.8%的增长和农村居民净收入8.5%的增长做出了贡献。考虑到城市居民收入大约是农村居民收入的3倍，中国家庭平均可支配收入增加了约9.5%。这个成绩略高于国内生产总值的增长，为消费占国内生产总值的比重的增加提供了潜在的坚实基础。 　　其四，政府意识到不能完全依赖投资消除出口萎缩给经济增长造成的阻力，于是采取若干激励措施鼓励消费，并使之成为刺激计划的一部分。这些激励措施中有三项旨在鼓励购买汽车。第一项措施于2009年实施，将小排量汽车10%的购置税减半，此类车主要是农村地区购买。这项措施延续到2010年，但税率上调至7.5%。 　　第二项措施于同年3月执行，对农村居民购买微客、微卡和轻卡给予10%的财政补贴。第三项措施开始于同年6月，其计划是为不符合中国尾气排放标准的老旧的农村和农用车辆以旧换新提供特殊补贴。该计划预算为50亿元，向以旧换新的个人提供3 000~6 000元的补贴，后来计划延续至2010年6月，补贴额度也提高到5 000~20 000元。 　　除了上述刺激汽车消费的措施外，2009年政府还在5个省份和4个城市推行家电下乡补贴计划。该计划为新电视机、冰箱、洗衣机、空调和计算机的购买者提供10%的财政补贴，条件是回收他们准备更换的旧电器。2010年6月，政府将该计划扩大到28个城市和省份，并延期至年底。2009年，中央政府通过这些农村地区受惠计划所发放的补贴总计450亿元。 　　由于中国农村耐用消费品需求存在相对较大的价格弹性，上述补贴很可能促使2009年农村消费比2008年提高了几个百分点。这个数字听起来不多，其实不然。正如第二章将详细讨论的那样，2002~2008年，国内生产总值年均增长和个人消费支出年均增长之间的差距只有4%。因此如果政府若干年来一直执行类似于前面所分析的计划，消费占国内生产总值的比重就不会在2002年后如此暴跌。 　　其五，受政府贷款政策引导，家庭贷款出现大幅增长，几乎可以肯定推动了2009~2010年的消费。这两年家庭贷款分别增加了2.5万亿元和2.9万亿元，年平均增加额接近2008年7 000亿元增加额的4倍。2009年和2010年新增贷款中的2.8万亿元被用于住房贷款，余下的2.6万亿元是用于拉动消费的新增家庭贷款。这是一个跃增式的估计数额，这个巨大数字占这两年合计国内生产总值的3.5%。 　　总而言之，2009年个人收入的强劲增长、价格激励以及中国家庭适度提高杠杆化程度等因素使得个人消费的降幅有可能只占国内生产总值的0.1%。这是9年来最小的降幅，并且包括政府开支在内，最终总消费对该年经济增长的推动作用比过去10年中的任何一年都要大。 　　然而，2010年的基本数据未能锦上添花。家庭消费占国内生产总值的比重下降了相对较多的1.2个百分点，跌至33.8%的历年新低，最终消费需求（个人和政府合计需求）占国内生产总值的比重为2003年以来最低。 　　前面曾讨论过一种批评观点，即刺激计划主要通过增加投资来推动经济增长，消费的作用非常小甚至完全没有。虽然对于2009年的形势，这种批评有夸大之嫌，但对于2010年的情况却是一语中的。第三章将分析扭转消费占国内生产总值的比重持续下降趋势的多种政策改革办法。 第 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 页

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