日前，投中研究院发布了2月VC/PE市场观察报告。数据显示，受春节假期等因素影响，今年2月VC/PE新成立基金数量有所减少，同时，募资行为也更趋审慎，显示出较为鲜明的集聚效应。当月投资端也同样有所降温，行业方面，资本加速向政策强支撑的硬科技领域集中，半导体、人工智能、信息化服务等细分领域的电子信息行业投资金额大幅领先。

募资端情绪趋冷 集聚效应更为凸显

受春节假期、LP（有限合伙人）审慎态度等因素影响，今年2月VC/PE市场募资端情绪整体趋冷，募资行为也更为审慎。CVSource投中数据显示，2025年2月，中国VC/PE市场新成立基金数量共计306只，较上月减少168只，环比降幅为35%，和去年同期相比减少69只，同比降幅为18%。

设立机构方面，2月共有283家机构参与设立基金，其中92.6%的机构成立1只基金，5.6%的机构完成2只基金新设，1.7%的机构完成3只及以上基金新设。这也意味着，当前市场超九成机构仅维持单只基金的募资，活跃度仍处周期低谷。去年同期，成立两只及以上基金的机构占比为7.1%。

从区域特征来看，在市场环境趋冷的当下，募资的集聚效应则更为凸显，政策引导型资本的布局或成为关键点。

数据显示，2025年2月，浙江省新设基金数量为61只，位居榜首，江苏省新设基金47只、广东省及山东省均设立34只紧随其后。同比来看，浙江、江苏、江西等多地基金数量逆势增加。细分下属市县级来看，本期嘉兴（25只）、青岛（24只）等产业重镇表现突出，其中嘉兴、深圳、九江三地同比增幅大幅赶超行业均值，政策引导型资本布局特征凸显。

值得注意的是，2月新设基金中，有多只目标募集规模超过百亿元的“大手笔”基金落地。

2月中旬，北京海淀政府投资基金再度迎来扩容。在2025海淀区经济社会高质量发展大会上，中关村科学城科技成长三期基金发布，规模达100亿元。在投资策略上，该基金主要通过与市场化投资机构广泛合作，设立覆盖科技企业全成长周期的种子、天使、VC、PE、并购和S基金组合，打造母子基金联动的投资矩阵，形成覆盖全产业体系的基金谱系。

此外，当月新设的百亿元级别基金还有建设银行创业投资二级市场基金（首期）、杭实智投产业基金等。而广西交投产业基金的募集规模也达到了90亿元，这也是广西“1+10+N”基金集群首批获批设立的基金中募集规模最大的一只基金。

投融资端“暖意”显现 电子信息行业受关注

从投资市场来看，“暖意”有所显现。受春节假期影响，今年2月尽管案例数量不及1月，但受部分头部项目大额融资及节前机构抢先布局战略项目驱动，投资规模显示出同比逆势大增的趋势。

数据显示，2025年2月，全市场投资案例数量合计为513起，环比减少11%，但同比增加45%，而投资规模同比则逆势大增69%至717.5亿元。

地域方面，全国投融资市场区域分化显著。江苏省以82起投资案例、111.83亿元的投资规模领跑全国；广东省以75起案例跟进。融资规模上，北京市以130.32亿元居首，凸显了区域资本集聚效应。这也意味着，头部省市在假期冲击下仍维持较高投融资活跃度。

从资金所关注的重点行业来看，今年2月的投资热门赛道中，包含了半导体、人工智能、信息化服务等细分领域的电子信息行业投资金额大幅领先。此外，先进制造、医疗创新等领域的关注度也同步升温。在业内人士看来，这意味着资本加速向政策强支撑的硬科技、医疗创新及区域产业高地集中，马太效应进一步深化。

数据显示，截至2月底，电子信息行业以144起的投资数量和202.21亿元的投资规模均位居各行业榜首。先进制造行业的投资数量为94起，位列第二，但投资规模仅有52.24亿元；投资规模位列第二的则是医疗健康行业，当月投资数量共79起，投资规模达109.07亿元。

从细分领域来看，电子信息行业内，半导体领域的投资数量、投资规模双双居首，分别为64起、132.43亿元；人工智能领域的投资数量、投资规模分别为32起、33.70亿元。数据显示，上述两个细分行业也成为电子信息行业投资最重要的驱动力。

交易轮次方面，2月A轮以209起案例（占比41%）主导交易数量；融资规模上，战略融资与非控制权收购各占6%，产业整合加速，早期赛道虽数量占优但单笔融资能力受限，市场避险情绪与头部效应交织。

市场交易量级方面，2月数据进一步呈现“金字塔型”结构：中小额交易（1亿元以内）合计占比超60%，成为市场基本盘；而5亿以上大额融资合计占比仅11%，反映出资本避险情绪下中小额交易活跃度占优，但头部赛道仍吸引战略资金重仓布局，市场结构性分化持续。