开年以来，银行理财产品频现提前终止。普益标准数据显示，截至3月11日，包括中银理财、中邮理财、民生理财、唐山银行、大同农商行等机构在内提前终止的净值型理财产品共466款，同比增加超三成。对此，业内专家表示，在净值化时代背景下，银行及理财公司提前终止产品现象或常态化，投资者需理性看待，合理构建自己的投资组合。

四百多款产品提前终止

理财产品提前终止，是理财产品的管理人对一些固定期限的理财产品在约定期限还没到时就提前终止，或者是对一些无固定期限的理财产品不再继续运作的情况。

近日，民生理财发布公告，该公司发行的富竹固收目标盈封闭4号理财产品，根据产品说明书相关约定，已达到止盈目标收益率，将于2025年3月3日提前终止，并将在提前终止日后两个交易日内进行收益分配。

上述公告称，由于资产价格变动、资产变现损失和扣除应由理财产品承担的各项税费及费用等原因，投资者最终收益与止盈目标收益率之间可能存在差异，管理人不保证投资者的实际收益率达到或超过止盈目标收益率，最终收益请以实际分配为准。

2月27日，唐山银行发布关于盛唐理财盛赢六个月定开10号净值型理财产品提前终止的公告，根据市场行情变化以及产品投资运作管理需要，按照产品说明书提前终止相关条款约定，该行将于2025年3月11日提前终止“唐山银行盛唐理财盛赢六个月定开10号净值型理财产品”。

事实上，上述两家机构的行动只是一个“缩影”，近期包括中银理财、中邮理财、民生理财、甘肃银行、大同农商行等纷纷发布公告称，部分理财产品提前终止。根据普益标准数据统计，今年以来，截至3月11日，提前终止的净值型理财产品共466款，去年同期为346款，同比增加120款，增幅34.68%。

对此，普益标准研究员张璟晗在接受《经济参考报》记者采访时表示，理财产品提前终止的主要原因，一是部分银行理财产品采取止盈策略，预设止盈目标。这样当产品运作一段时间后，达到止盈目标收益率就提前终止该产品并兑付给投资者。二是，部分挂钩指数的结构性理财产品触发了敲出事件，产品提前终止。三是，机构可能在波动的市场环境中为最大程度保障投资者利益并减小损失，在审慎评估后选择提前终止部分理财产品，这些产品在产品说明书中均有提到“提前终止权”的相关条款。四是，理财产品投资的底层资产提前到期。

提前“退场”或常态化

“产品提前终止是一个比较常规的操作，我们银行大多数是因为产品规模太小，不利于后续投资管理，所以提前终止。”某国有银行理财子公司业务人士对记者表示，该公司近期还有一些产品提前终止的主要原因是产品实际收益率达到了约定收益率，所以产品管理人进行止盈操作，提前终止产品，使投资者“落袋为安”。

2024年10月也曾出现一波银行及子公司理财产品提前终止的现象，包括兴银理财、招银理财、华夏理财、光大理财、信银理财、上银理财等多家理财子公司宣布旗下50余款产品提前到期。

“去年10月提前终止的产品多是挂钩股指的结构性理财产品，因9月底至10月初股市大幅反弹，触发了预设的敲出条件，此外还有部分固收类理财产品因债市回调导致净值出现波动，理财公司为保护投资者利益主动终止产品。”对此，张璟晗分析称，今年以来的理财产品提前中止的原因相对多样化，除了结构性产品敲出、产品止盈外，也有部分产品系理财公司因为市场情况或产品存续规模过小等原因进行了提前终止。

在中国银行研究院研究员杜阳看来，部分理财产品提前终止可能受两方面因素影响。从需求端来看，去年10月份股票市场火热，对投资者吸引力明显提升，理财“搬家”现象较为明显。同时，股债“跷跷板效应”凸显，债券市场相对低迷，收益率有所下行，进一步强化投资者赎回需求，进而导致产品规模下降，或触发中止运营的阈值。从供给端来看，部分理财产品收益不确定性较大，或将面临净值波动，提前终止有利于最大程度保障金融消费者合法权益。同时，也有部分理财产品已实现甚至超过预期收益，通过提前终止锁定高收益，保证投资者收益最大化。“未来此类事件的发生将更加常态化，也是银行理财净值化运行阶段的重要特征之一。”杜阳表示。

就资金“搬家”可能带来的赎回压力，普益标准研究员董丹浓认为，在当前市场环境下，银行理财公司应重点关注产品创新、资产配置和风险管理等方面。

董丹浓认为，首先应加强产品创新，机构可以从底层资产配置、投资策略等传统方向进行创新，也可以将多种创新模式相结合，以满足不同投资者的风险偏好和投资需求；其次，优化资产配置，在当前广谱利率下行和权益市场表现不佳的背景下，银行理财子公司应适当调整资产配置，以固定收益类资产打底，同时关注权益市场的投资机会；此外，应加快构建健全的风险管理体系，加强对底层资产相关市场的风险评估和监控，使投资风险在可控范围内。

专家称投资者需理性看待

对于理财产品提前终止的情况，多家理财公司发声表示，投资者需理性看待。

“2025年开年以来权益市场表现整体震荡上行，推动部分结构性理财产品挂钩的场外衍生品达到预先设定的触发条件后自动敲出，提前终止合约。”张璟晗认为，全面净值化背景下，理财产品提前终止是正常现象，都是由管理者出于维护投资者利益做出的决定。机构选择提前终止部分策略或设计与市场环境不符的产品实质上也是机构主动优化产品布局的选择。大多数理财产品具有提前终止相关条款，投资者在购买理财产品前应仔细阅读产品合同。

在业内人士看来，理财产品的提前终止在一定程度上会影响投资者原定的投资计划；此外，部分理财产品提前终止系权益市场的上涨推动结构化设计达到提前终止条件，也有可能向投资者传递出权益市场向好的信号。

董丹浓认为，理财产品提前终止的核心原因是保障投资者权益，因此，投资者在购买理财产品前应综合权衡自己的财务状况、风险承受能力、流动性需求等，谨慎选择投资标的，合理构建自己的投资组合，将风险“压缩”到最低水平。