在3月14日的例行新闻发布会上，中国证监会新闻发言人张晓军对超日债进行了详细的回应。他表示，目前债券市场风险总体可控，但不排除局部地区个别债券违约事件发生的可能，债券市场出现局部违约，只要不是普遍性、连锁性的违约事件，应属于正常现象。同时，这位新闻发言人还证实，89家具有资管业务资格的证券公司已按照中证资本市场发展监测中心的要求上报目前各公司资管计划持有AA级以下的低评级债券情况，包括大集合、小集合和定向产品持有的数量及规模。

    回应

    债市风险总体可控 局部违约属正常现象

    张晓军强调，目前债券市场风险总体可控。一方面，国内经济增速保持稳定，CPI处于较低水平，金融市场体系稳定，为债券市场发展提供了良好的外部环境。另一方面，在稳增长、调结构、促转型的大背景下，债券市场投融资需求依然旺盛，与发达市场相比，我国整体债务率水平不高，风险整体可控。
    当然，也不排除局部地区个别债券违约事件发生的可能。债券市场经过几年的快速发展，已经达到一定规模，2014年将进入偿债高峰期。同时，目前市场流动性偏紧，资金成本高，企业融资压力增大，加之受行业周期影响，个别经营困难的企业不排除有违约的可能性。但债券市场违约是正常的市场规律起作用的结果，应客观、理性地看待。任何市场化的融资方式都存在违约的可能性，如银行贷款，只要不良贷款率被控制在一定范围内就属于正常。美国、欧洲等境外成熟市场每年也有一些违约事件发生。

    国内债券市场过去一直存在隐性信用背书，随着政府与市场边界的厘清，债券市场出现局部违约，只要不是普遍性、连锁性的违约事件，应属于正常现象。

    3月5日，超日太阳公司发布公告不能按期兑付利息，有人称之为中国债券市场首例实质性违约事件。证监会关注到媒体广泛报道，认为这是债券市场规律的一个正常体现，有利于债券市场的长远健康发展。从市场走势看，低信用等级债券的价格出现一些波动，但没有持续扩散性影响。有市场人士认为信用利差扩大一些也是正常的，有利于完善收益率曲线。同时，超日债的投资者通过信访等渠道也表达了维权诉求，证监会将积极引导市场各方依照法律规定和债券契约履行权利义务，依照、市场化、法治化原则处置违约事件，维护投资者合法权益。

    表态

    证监会将多方面做好制度监视工作

    张晓军表示，下一步，证监会将多方面做好制度监视工作。包括加强债券市场信息披露和投资者教育；对于出现违约风险苗头的债券加强投资者适当性管理；完善债券受托管理人和持有人会议制度；督促债券发行人、中介机构以及投资者按照法律规定以及债券契约切实履行各方权利和义务；加大对债券发行、交易过程中违法违规行为的查处力度，切实维护债券市场投资者的合法权益；推动进一步健全信用债违约救济的司法审理机制。同时，也要加强对系统性风险的监测防范，做好应对准备，牢牢守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。

    张晓军同时证实，为了加强对证券公司资产管理业务风险和流动性风险监测，中证资本市场发展监测中心为及时掌握证券公司资管产品持有较低信用评级债券的情况，评估资管业务可能面临的债券违约等信用风险，于3月11日下午通过常规检测渠道，要求证券公司上报目前各公司资管计划持有AA级以下的低评级债券情况，包括大集合、小集合和定向产品持有的数量及规模。89家具有资管业务资格的证券公司均按期上报了相关数据。

    稍早之前的3月4日晚间，*ST超日发布公告称，“11超日债”本期利息将无法于原定付息日2014年3月7日按期全额支付，仅能够按期支付共计人民币400万元。至此，“11超日债”正式宣告违约，并成为国内首例违约债券。这同时也宣告“中国式”刚性兑付的最为核心的领域--公募债务的“零违约”被正式打破。
    3月11日，“11超日债”上市保荐人、债券受托管理人以及发行人上市公司*ST超日的持续督导人中信建投证券股份有限公司发布公告，将于3月26日召开“11超日债”2014年第一次债券持有人会议，审议就逾期付息对超日太阳提起民事诉讼、处置“11超日债”担保物用于付息，以及授权受托管理人有权代表债券持有人参与超日太阳整顿、和解、重组或者破产的法律程序等重大事项。

    专家谈

    系内部结构分化 增强投资者风险意识

    尽管债券市场的整体风险可控，但是超日债的违约依然在业内引发了巨大的震动。据统计，今年3月份以来，已有先后22家企业宣布推迟发行债券，计划发行总规模超过100亿元。遂宁川中经济技术开发公司于3月13日决定将10亿元企业债的发行计划延后，原因是“由于ST超日3月4日晚公告无法支付利息，债券市场引发严重动荡，本公司决定推迟本期债券的发行。”

    博时基金宏观策略部总经理魏凤春表示，超日债违约的整体性或者趋势性影响不大，主要在于内部结构的分化。由于风险意识的回归，避险资产中包括国债、高等级信用债等前期攀高的收益率有望继续走低，而能源矿产以及其他产能过剩行业的产业债，将因这次信用风险的爆发而重新定价。

    评级机构中诚信国际则表示，11超日债打破国内债券市场零违约，真正让企业的信用风险完全释放出来，让投资者切身感受到债券的违约风险，增强投资者主动识别风险的意识。同时，这也是推动市场修正当前金融市场风险收益错配的开始，信用评级和信用利差也将更加有效地反映市场风险水平。
    在股票市场，国泰君安则表示，超日违约改变市场对政策方向认识，这次违约显示政策治理过剩产能和调整金融秩序的决心，A股市场面临的无风险利率在这一环境下快速下滑，但由于风险偏好短期内急剧变化，将导致A股短期内不存在明显投资机会。WIND统计数据显示，3月5日以来，沪指累计下跌3.24%，最低下探至1974.38点。（完）