周一公布的两项中国制造业活动指标均低于5月份水平,这意味着在决策者勉力推动经济再平衡的背景下,第二季度中国经济增长乏力。但数据的低迷程度,可能并不足以说服中国新领导层采取进一步的经济刺激措施。
渣打银行经济学家李炜称,中国经济已逼近潜在增长率。他预计中国第二季度经济同比增速或将低于第一季度的7.7%。澳新银行经济学家刘利刚表示,该行认为6月份中国银行间市场的严重资金紧张局面,也造成了情绪的大幅恶化。
上半年的一些数据将于本月公布,中国国内生产总值(GDP)增速数据似乎注定将有低迷的表现。在政府打击出口数据虚报问题之后,中国5月份出口增幅数据大幅下降,凸显出中国容易受到全球其他地区低迷需求的冲击。
此外,随着缺乏监管的“影子银行”快速膨胀,中国还面临着金融系统内部的风险。本月早些时候,为了遏制银行不透明的放贷活动,央行采取了紧缩措施,一度造成中国银行间市场运转不畅,这表明任何旨在清理银行系统的尝试都可能造成意料之外的后果。
摩根大通经济学家朱海斌认为,如果金融市场震荡导致信贷增长放缓或借款利率上升,就可能成为实体经济的拖累。
而从积极的方面来看,低迷的需求令通货膨胀维持在较低水平,许多商品的批发价格实际上是在下降的。不过由于担心会影响到金融稳定,当局没有显示出采取下调利率等货币刺激政策的意愿。
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