博鳌亚洲论坛2013年年会与会者就全球债务危机当前形势及前景进行讨论。与会中外专家认为，目前全球各主要经济体债务风险不容乐观，欧债危机前景仍不明朗，美日虽暂无危机爆发可能，但债务风险增加，全球新一轮经济危机或将在中短期内爆发。
　　对于爆发点，部分专家认为可能是中国，也有专家认为将是美国或欧洲。针对当前全球债务危机形势，与会人士认为中国应引入第三方机构考核地方政府承债能力，鼓励并允许媒体进行债务监督，同时保持宏观经济政策的连续性和前瞻性，对债务问题加强行政性约束和综合业务监管，并加强政府债务管理，以确保政府债务风险可控。

　　全球债务风险仍在并呈蔓延趋势

　　与会专家称，目前世界关注欧债危机的目光全部聚焦在了塞浦路斯这个岛国。塞浦路斯政府国库空虚，且15亿欧元主权债务6月到期，因此急需资金救助。在塞浦路斯救助行动中，国际救助方强硬要求该国银行储户参与救助本国银行业的做法打破了欧元历史上的禁忌，挑战了信用道德底线，塞国政府决定实施资本管制在欧元区内史无前例，种种做法迅速加剧市场恐慌。不平衡情况不断积累，加之缺乏有效缓解危机的手段，所有的问题都变成了系统性问题。时至今日，欧债危机始终处在“按下葫芦浮起瓢”的僵局之中，一直没有摆脱高负债国脱欧的威胁。
　　Lazard全球副董事长Gary Parr在博鳌亚洲论坛上表示，目前欧美存在两个主要的危机。其中一个是流动性危机，另一个是财政危机，即财务和经济的衰退。欧洲很多国家目前都遇到财政方面的危机，而且从一个欧洲国家逐渐转移到另外一个国家。除此之外，欧洲还有其他的问题需要解决，一是银行体系资本仍然不足，并没有完全注资来促进增长。另外从银行体制来看，欧洲央行并不是强有力的监管者，欧洲需要统一的监管者才可以在市场上树立信心。
　　穆迪主权风险亚太主管Tom Byrne说，整个欧元区的经济增长乏力，欧元区还要做更多的工作来消除结构性的障碍，以重振增长、恢复信心，整个欧洲都应该更像德国，需要结构性改革。
　　Tom Byrne说，目前美国的状况也不容乐观。尽管穆迪公司对美国还用AAA，但却是负面的展望。穆迪公司对美国债务状况判断认为，随着社会福利支出，包括医疗和养老支出将无法控制，政府负债会继续增加，会增加到和AAA评级不相适应的水平。
　　财新传媒总发行人兼总编辑胡舒立表示，中国的地方债以影子银行的方式在增长是一个负面的、值得警惕的现象，酝酿着较大的危机。虽然中国的影子银行没有像国外那样的资产证券化的链条，但潜在危机很大，我们称为“中国式次贷”。
　　春华资本董事长胡祖六等人认为，尽管欧洲商业银行为求自保，最近几年可能会收缩其在亚洲的业务，即通过在亚洲金融市场大量抛售金融资产回收资金，并将资金撤回欧洲总部，从而对亚洲金融市场造成一定冲击。
　　G20与新兴国家经济发展战略研究中心主任张其佐认为，欧债危机只是债务危机中的一个环节，这条锁链连接着欧洲和亚洲，当然也包括中国。欧债危机与中国的关系是极其紧密的，这种紧密性影响着中国的方方面面，包括实体经济、股市、楼市等等，在当今社会，如果不了解欧债危机，将是一个灾难性的知识盲区，有可能被洗劫得干干净净。
　　Gary Parr在论坛上预测称，下一个债务危机可能是由于大量的中央银行债务不能够解决的时候发生，因为在历史上从来没有看到过中央银行如此大规模地举债。

　　专家预测出下一轮债务危机四个爆发点:中国、美国、西班牙和意大利

　　胡舒立预测认为，在一两年内，欧洲还会发生一波债务危机，但应该没有塞浦路斯如此严重。她认为，中长期在新兴市场会发生新的债务危机，包括中国在内的新兴市场。
　　胡祖六认为，下一个危机的爆发点可能在中国。中国相对于主要发达国家，债务状况比较复杂，随着经济的快速增长，情况可能会随时发生逆转，导致危机发生。
　　张其佐预测称，短期内下一个债务危机爆发点还会在欧洲，西班牙和意大利风险最大。具体来说，西班牙由于房地产泡沫崩溃导致银行资金不足，意大利主权债务又太大。中长期来讲，下一个爆发点会在美国。美国高负债却没有发生债务危机，原因是美国综合国力和较好的基本面为主权债务提供了信用支撑，另外美国凭借了它是全球主要的储备货币这个霸权地位，可以无限地量化宽松、债务货币化，滥发货币，并推高和输出通胀，用美元贬值的方法变相违约，从而转嫁了债务危机的风险。美元本位制实际上是国家货币基金组织和美联储的本位制，一旦美国作为国际货币储备的地位发生动摇或逆转，无论对全球或是美国都是很大的风险，可能随时都会出现债务危机。
　　Tom Byrne等人认为，欧洲主权债务危机向全球及中国传导的渠道主要包括以下几个方面:中国在内的世界各国政府持有的外汇储备中的欧元资产部分将因欧洲主权债价格的下跌而出现一定程度的缩水;世界各国商业银行因持有欧洲国家主权债、欧洲银行债以及其他欧元资产而面临资产缩水的风险;欧洲主权债务危机使欧洲银行遭受巨大损失，欧洲银行为此将大幅收缩海外业务，即通过出售海外资产而实现压缩全球资产负债表的目的，因此很可能从北美、亚洲和南美市场大量撤资，从而对世界主要金融市场造成一定的冲击。欧元区各国政府将在未来一段很长的时期内大幅缩减财政开支，从而可能导致欧洲经济陷入长期衰退，进而严重影响未来几年中国及世界各国的对欧出口以及对全球的出口，拖累包括中国在内的世界各国经济的复苏进程。

　　与会人士认为要建立考核机制和监督机制防范债务风险

　　中国财政部原部长项怀诚及胡舒立、胡祖六等人在论坛讨论时认为，目前中国应该控制债务规模，引入监督机制降低自身风险，具体有以下几个方面。
　　第一，引入第三方机构像考核GDP政绩一样考核地方政府承债能力。现在地方政府债务有多重动力，不断地借旧还新，做完一届后就将问题抛下不管，给以后政府留下很多隐患。因此，政绩考核应该提出，用第三方审计部门而不用组织部考核地方政府偿债能力，从而作为政绩考核的标准。
　　第二，应该鼓励并允许媒体进行债务监督。现在媒体一旦对地方政府的债务问题提出疑义就会被当地认为是影响了地方金融生态环境，进而压制这种批评。一旦出现这种批评或者警示，媒体就会遭到很大压力。这种局面不应继续，应鼓励媒体对金融，尤其是地方债出现的问题进行监督。
　　第三，进行行政性约束，使得地方政府不再盲目为自己的下级政府，或者当地的企业进行偿债。因为中国的债券市场到现在为止没有发生过一起违约，这很不正常。因为政府都在替自己的企业，或者自己的下一级政府偿债，现在是大而不能倒，小也不能倒，在不可能形成系统金融风险的前提下应当有明确的约束，地方政府不宜为底下小债务出现的问题偿债。
　　第四，加强综合业务监管。虽然中国现在名义上是分业经营，但已经出现明显的混业趋势，分业机构也在做很多跨业经营。目前监管遵循着传统的分工又分家的模式进行，应该加强协调，由央行牵头，让央行在金融监管中发挥领先作用和协调作用。
　　第五，加强政府债务管理，确保政府债务风险可控。应客观全面对全国整体财政及债务状况进行评估和分析，制定合理的债务率警戒线，做好各级债务的测算和偿债平衡工作，引导地方投融资业务的健康发展，切实防范债务风险。同时对于地方政府资金流向进行监控，确保资金合理使用。最后，为地方融资找到合适手段，保证地方政府债券的安全性。