中国物流与采购联合会和国家统计局服务业调查中心1日发布的5月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月大幅回落2.9个百分点。专家表示，当前多项指标都预示着经济在进一步减速，从目前情况看，二季度经济增幅很可能“破8”，这将考验决策层的心理底线。
    数据显示，5月份构成制造业PMI的5个分类指数普遍回落。其中生产指数为52.9%，继续位于临界点以上，但比上月低4.3个百分点，为2011年12月以来的最低点，表明制造业企业生产增速明显减缓。新订单指数为49.8%，比上月回落4.7个百分点，在连续4个月高于临界点之后，本月降至临界点之下，表明制造业市场需求呈下滑迹象。从业人员指数为50.5%，也比上月回落0.5个百分点。
    分企业规模看，大、中型企业PMI分别为51.1%和50.8%，比上月分别回落2.7和2.6个百分点，继续位于临界点以上；小型企业PMI为45.2%，低于上月3.9个百分点，连续2个月位于临界点以下。
    国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群点评称：“5月份PMI指数出现较大幅度回落，与经济增长率回落的趋势是一致的。新订单指数较大幅度回落，预示未来企业开工率可能进一步降低，经济增速可能继续回落。目前宏观经济政策已经在进行有针对性的预调微调，特别在稳定投资方面出台了较多措施，受其影响，预计经济回落态势将趋于平稳。”
    随着当前公布的多项指标均表现不佳，市场对二季度国内生产总值（GDP）的同比增长速度可能跌破8%的预期越来越强。交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟对《经济参考报》记者表示：至2012年一季度，我国经济增速已连续五个季度放缓，4月份工业增加值增速创近三年的新低进一步扩大了市场悲观情绪。出口和投资同步放缓是上半年经济弱势的主要原因。一方面，欧债危机未出现根本性转机，受其影响世界经济增速继续回落，我国外部需求持续走弱，出口同比增速已降至个位数。另一方面，从投资的内在动能看，房地产开发投资增速在调控政策不放松、销售不畅以及资金来源受限等的影响下大幅放缓；制造业投资受国际经济弱势、房地产投资及企业盈利下降影响而走低。从工业生产情况来看，由于4月份日均发电量、钢材产量、原油加工量等同比增速较大程度下降，使得4月份工业增加值同比增速降幅明显，增速创下近年来的新低，表明企业生产经营状况不佳，二季度经济增速仍可能在低位徘徊，我们调降二季度经济增速预测至7.8%左右。
    中银国际更是认为全年GDP增幅也很难达到8%以上。中银国际董事总经理程漫江说：“鉴于经济增长持续放缓，我们预计未来政府将进一步放松财政政策和货币政策。政府将加快推进营业税、消费税和社会保障体系改革，促进产业升级、拉动内需。与此同时，我国还将出台更多的支持性措施来刺激家电和节能产品消费。预计下半年，铁路、城市基建和公共服务行业的投资将有望反弹，这将在一定程度上为国内经济增长提供支撑，但是短期内也无法扭转经济增长放缓的趋势。我们预计2012年GDP增长7.8%左右，固定资产投资、出口和零售额将分别增长16%、7.2%和15%。”
    疲软的经济数据将考验决策层的心理底线。中国农业银行战略规划部宏观经济金融研究处副处长付兵涛伟说，从国内来看，近期公布的一系列宏观数据多弱于预期，经济继续放缓，GDP增速可能到三季度才会触底反弹。经济的疲弱表现，将直接考验政府对于增长放缓的容忍度。
    “整体来看，经济增速的继续下滑，已经逼近决策层的底线，并直接考验政府对于放缓的容忍度。但在经历了2008年的政策急剧转向及此后产生的一系列问题之后，政府对于经济刺激政策将会更加谨慎。因此我们认为，当前政策有宽松的必要，但不会大规模放松，而仍然会按照‘适时适度、预调微调’的原则，并同结构调整的措施结合推行。”兵涛伟对《经济参考报》记者说。