“冤大头”式的收购
1.大智慧“并不智慧”
刚刚于今年1月28日登陆上交所的大智慧，在并购领域却并没有显露出过人的“智慧”。
该公司因为以1650万美元，约合1.08亿元人民币的价格，收购一家名为上海财汇信息技术有限公司的金融数据供应商而饱受争议，甚至因此而在消息公布次日暴跌5.4%，并跌破发行价。
引发外界质疑的正是财汇信息超高的转让价格。而且在高达1.08亿元的收购价的另一面，财汇信息的基本面却颇为一般。
这家已经成立近9年的数据公司，注册资本为800万元，目前的净资产只有1162.08万元，2010年的净利润仅为30.88万元。而并不理想的经营状况则迫使公司创始人胡彦如等股东早在2005年便选择了离开。
对应上述数据，大智慧收购财汇信息的市盈率高达346倍。而这也正是投资者质疑此次收购的主要原因。
相关资料显示，在主板上市的大智慧募集资金高达24.24亿元，超募资金逾15亿元，对于大智慧而言，如何用好剩下的十几亿超募资金无疑还需要更多的“智慧”。
2.久其软件：当业余PE遭遇专业选手
久其软件在并购市场上的表演，为投资者展现了业余猎手与专业猎手之间的较量。
2011年3月27日，久其软件将目标瞄准了广东同望科技股份有限公司(下称同望科技)，知名创投深圳市达晨财富创业投资企业(下称达晨财富)在同望科技的股东名单中赫然在列。
而久其软件最主要的交易对手正是达晨财富。
公司先后以2157.84万元收购达晨财富所持有的324万股、以539.46万元和299.7万元收购自然人股东林纳新和于彤分别持有的81万股和45万股。
完成上述收购后，久其软件持有同望科技450万股，占其总股本的13.29%。
随后，久其软件又以1998万元对同望科技进行增资，增资后，同望科技注册资本将由3386万元变更为3686万元，久其软件持股数则从450万股增至750万股，持股比例提高20.35%。
上述收购和增资的价格均为6.66元每股，对应公司2010年843.83万元的净利润和3386万股的总股本，久其软件本次收购的市盈率高达26.64倍。
以接近二级市场的价格，参股一个并无上市希望的企业，久其软件的做法令人费解，而同望科技的未来究竟如何，选择离开的达晨财富或许更加了解。