农业银行16日晚间首次公开发行A股发行安排及初步询价公告。

    A股初始发行222.35亿股

    农行的公告称，公司本次发行的初始发行规模为222.35亿股，发行人授予A股联席主承销商不超过初始发行规模15%的超额配售选择权(或称“绿鞋”)，若A股绿鞋全额行使，则A股发行总股数将扩大至255.70亿股。
    本次发行采用向战略投资者定向配售、网下向询价对象询价配售与网上资金申购发行相结合的方式进行。其中，战略配售不超过102.28亿股，约占A股绿鞋全额行使后发行规模的40%；回拨机制启动前，网下发行不超过48亿股，约占A股绿鞋全额行使后发行规模的18.8%；其余部分向网上发行。
    本次发行的初步询价期间为2010年6月18日至6月23日，其中通过申购平台报价、查询的时间为：6月18日至6月22日每个交易日9:30至15:00；6月23日9:30至11:30，本次发行的初步询价将于6月23日上午11:30结束。

    H股与A股发行同步进行

    公司境外H股发行与本次发行同步进行。A股发行与H股发行并非互为条件。
    6月15日上午消息，香港媒体报道称，农行已签订10个基础投资者，招股集资额目前尚无定论，最快在24日正式推介时确定。10家投资者中，包括中东主权基金卡塔尔投资局和美资农产品[17.11-1.21%]跨国集团ArcherDanielsMidland，后者已与农行签署业务合作发展协议。
    据悉农行H股将于本月14至25日进行初步推介，本月24日至7月6日正式推介，本月30日至7月6日公开招股，预期7月6日定价，7月16日在港挂牌。

    1.6倍PB定价有点贵

    最后一家国有银行牌、全球最大单IPO规模、有别于其他三大行的上市方案……尽管全球资本市场低迷，农行的A+H首次公开募股计划却一路畅行。6月9日，农行IPO毫无悬念通过证监会发审委过会。
    过会没有悬念，但定价依然迷雾重重。此前，农行承销商分析师团队为其出具的机构推介报告，曾给出农行“1.6倍PB(平均市净率)、2.5元”的参考定价，这被市场视为农行的价格底线。但当前市场尤其是银行、地产股一跌再跌，农行能否守住这个价格底线市场是持怀疑态度的。
    此前市场预计农行募集资金的规模约在300亿美元左右，将成为年内全球最大的新股上市活动。但根据市场人士估算，按照目前市场预计的2.5至3元的发行价预测，按照发行A股最多255.7亿股计算，其A股融资规模仅为640亿至767亿元人民币；如果H股发行价基本相当，则融资金额最多也不超过880亿元人民币，据此合计，农行此次A+H股总共募资资金最多为1600多亿元人民币，远低于2000亿元的预期。
    而此前有分析称，在此前的机构预路演及询价过程中，确定农行A股发行价为2.5元-2.6元人民币，为力保以此价格成功上市，农行或将不会全额行使超额配售权。
    对此，有基金公司认为“太贵了”。在其看来，“参照其他国有银行的股价表现，1.4倍PB就算是价格上限了。”
    甚至有些机构希望农行按照1.3倍PB定价。“不过这不太现实，”其中一位基金经理对记者说，“目前来看农行方面能接受的底线是1.6倍PB。”
    有分析师认为，在这个当口明确对农行服务“三农”领域的政策支持，这将增强农行在IPO定价问题上的议价能力。按照这些政策优惠和支持项目累加计算下来，如果进行量化的话，能为农行增加50亿到60亿元的利润。
    说到绿鞋机制，可能很多老股民都还不是很了解。在发行的“新政”中第48条规定：“首次公开发行股票数量在4亿股以上的，发行人及其主承销商可以在发行方案中采用超额配售选择权”。这其中的“超额配售选择权”就是俗称绿鞋或绿鞋机制。
    其功能主要有：承销商在股票上市之日起30天内，可以择机按同一发行价格比预定规模多发15%(一般不超过15%)的股份。绿鞋机制的引入可以起到稳定新股股价的作用。