钢材期货有利平缓钢价巨幅波动
    2009-02-20    作者:董文胜    来源:中国证券报

  中钢协权威人士接受中国证券报记者采访时表示,钢材期货的推出,对中国钢铁企业应对国际金融危机有积极意义,同时有助于现货市场钢价稳定,从而有助于钢厂、贸易商以及终端用户规避钢材市场波动风险。钢材期货对于中国钢铁产品的国际定价权将产生深远影响。

螺线打头阵

  目前获批的钢材品种主要是螺纹钢和线材两大品种。螺纹钢主要为三级螺纹钢(16-25mm),涉及5个规格;线材以8mm为标准,6.5mm作为替代品种,贴水交割,会有相关贴水规定。上述两大品种一手皆为10吨(36000元-37000元)。
  中钢协的数据显示,2008年,我国螺纹钢产量为10137万吨,上述交易品种约占螺纹钢总产量的50-70%;2008年,我国线材产量为8038万吨,两个规格交易品种约占线材总产量的50%左右。
  “我的钢铁”分析师向中国证券报记者透露,目前,我国钢材市场的交易主要有现货交易、电子盘远期交易两种。后者交易类似期货交易,但它是现货交易的延伸。远期最长6个月,实行20%的保证金,参与者主要为钢铁行业从业人员,交割比例相当高。上海钢材电子盘交易市场交易品种有螺纹钢、线材、热卷三大品种,有参与价值的品种主要是热卷。螺线由于日交易量只有1000吨左右,没有参考价值。

投机难度大

  由于钢材期货交易主体已经从钢厂、贸易商、终端用户扩大到普通投资者,市场人士担心钢材期货品种可能会被爆炒。多位钢铁行业专家表示,钢材市场的供货量受钢厂生产计划影响较大,变化也快。因此,钢材期货价格与现货价格通常情况下不会出现大的背离。
  徐向春表示,电子盘远期交易合约已经有点期货的味道,它的价格已经在对现货市场价格产生影响,两者的同步性非常强。今年节后第一周,我国钢材价格连续6天上涨,但电子盘热卷主力合约出现连续下跌。节后第二周,国内钢价开始全面回调。当然,也有两者背离的时候,2006年7月,现货热卷价格3600元/吨,而电子盘报价为3200元/吨,但最终现货价格没有下行。市场投机者制造恐慌做空失败。
  兰格钢铁电子交易市场总经理岳华表示,即将上市的钢材期货品种价格不会与现货价格形成严重背离。国内钢材市场的基本需求决定钢价走势,而且钢厂可以随时调整生产计划,这也将加大市场参与投机的风险。

长远影响钢材贸易定价权

  岳华表示,中国钢材期货品种的推出肯定会对中国钢材贸易定价权产生影响,但真正的影响还要看期货品种交易的活跃程度以及交易量。
  目前,创立3年来的兰格钢铁电子远期交易市场,螺线产品年交易量达到1000万吨,对我国北方钢材市场价格有一定参考作用,对北方地区钢铁生产企业、贸易商、终端用户有一定的影响力,成为他们控制风险、锁定成本、锁定利润的一个避险工作。同样,钢材期货对中国钢材贸易定价权真正产生影响需要一个过程。

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