近两日的股市下跌,很多人丈二和尚摸不着头脑,其实这与融资融券的即将出台不无关系。简单地说,融资融券对于市场的利空作用要大于利多作用,投资者对于融资融券后的市场并不乐观。 为什么说融资融券利空多过利多,这要从融资融券的业务说起,融资说白了是投资者向证券公司借钱炒股,有人测算,真正可以用来借给投资者的资金不过几百亿元;而融券则是投资者向证券公司借股票做空,而能够供应给投资者融券的股票可能高达数千亿元。 此外,融资业务在融资融券出台前就长期存在,很多机构投资者或者大型个人投资者都有能力或者正在融资炒股,有些是银行贷款,有些是与各类机构的合作,还有些是代客理财。总之,大家都有各自的融资渠道,然而融券做空,则并非常人所能操作。 所以说,融资融券的出台,只是阳光化了融资业务,却真正出台了融券业务,所以说融资融券只能加大市场的总供给,这是对市场构成的真正利空。 昨日券商股大面积暴跌,中信证券(20.48,-1.80,-8.08%,吧)、海通证券(19.17,-2.13,-10.00%,吧)、国金证券(28.22,-3.13,-9.98%,吧)等券商股以跌停报收,这除了一定的补跌原因之外,也存在着投资者对市场未来不确定性的担忧。如果投资者预期未来股指有向下的趋势,那么券商股必将受到投资者的抛弃。 然而事实上,股指的走向并非融资融券的政策所能左右,在目前管理层暖风频吹的背景下,股市已经是易涨难跌。投资者大可不必对股指的短期走势过多操心,把握好股指的长期趋势才是胜利的关键。 从长期看,中国经济仍然处于高速增长之中,上市公司的业绩也将出现快速增长,那么A股市场的股价就没有道理长期低迷。虽然目前国际市场环境仍然不容乐观,但国内的上市公司却也因此得到了占领国际市场的新机遇,任何一个事件,有输家自然也有赢家,美国公司的灾难,未必不是中国公司之福。
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