十一长假刚结束，A股市场便迎来又一救市利好。此前，市场一直认为，融资融券将是管理层下一步救市的最直接措施。而证监会负责人昨天（10月5日）关于近期启动融资融券业务试点工作的表态，则将这一利好消息明朗化。并表示，即将推出的融资融券业务将有助于市场内在价格稳定机制的形成，在现阶段不会出现大规模卖空现象。

半个月出台7大利好

　　从中秋节到十一长假，短短半个月的时间，管理层已经连续出台了7大政策利好。深化新股发行体制改革、密集新批6家QFII、央行降息……一系列密集的利好组合拳的背后，是管理层对A股市场救市的决心。而大盘也愣是从1800点拉回到2300点附近。
　　十一长假期间，国际金融市场仍然动荡不安。美国股市在政府出台8500亿美元救市计划的利好下依然继续下挫，香港恒升指数最近一周更是下跌了1000点。无论是机构还是普通投资者，大家都在忐忑不安地等待着今天A股的开盘。但是昨天晚间，当融资融券这一利好消息明确后，多数投资者的反应是：“终于吃了一颗定心丸。”而私募及机构人士则表示：“看到了管理层救市的坚决态度，但利好可能会对冲周边股市下跌的影响，A股转入震荡的可能性会更大一些。”

大券商已做好准备

　　近期，中国证监会将发布证券公司融资融券业务试点有关问题的通知，对试点证券公司的资质条件和标准进一步明确。据悉，融资融券业务将按照试点先行、逐步推开的原则进行。证监会将根据证券公司的净资本规模、合规状况、净资本风险控制指标和试点方案的准备情况择优批准首批符合条件的试点证券公司，之后将根据试点的情况，在总结经验完善办法的基础上逐步扩大试点范围。
　　而记者昨天得到的消息则是，目前，中信证券、海通证券等大型券商已做好准备。此外，上海、深圳证券交易所很快也将适时公布融资融券试点的标的证券的范围和名称。不过，有关人士提醒投资者，应充分认识到融资融券的风险。因为融资融券交易既可以放大盈利，同时也可能加大亏损，投资者应谨慎考虑是否参与此项业务。

机构曾布局券商股

　　其实，就在9月25日，市场曾有传闻称，融资融券业务有望在国庆后提交方案，“T+0”试点同时推出。受此消息刺激，券商股当天集体暴涨。其中，中信证券和海通证券两家涨停，其余券商股涨幅也都超过9%。而最新的赢富数据也显示，自9月19日反弹以来，基金一直持续加仓券商股。其中，中信证券是机构加仓力度最大的券商股，海通证券、国金证券也是频繁被机构增持。
　　但某私募人士对记者表示，机构虽提前布局了券商股，但多数都是在赌融资融券的利好出台。对于今天券商股的走势，投资者不能盲目乐观。“见光死的可能性很大，投资者应小心券商股的冲高回落。”晨报记者 王洁

不会出现大规模卖空

　　中国证监会有关部门负责人5日表示，即将推出的融资融券业务将有助于市场内在价格稳定机制的形成，在现阶段不会出现一些投资者担心的大规模卖空现象。
　　据了解，通过引入卖空操作，融资融券为投资者提供了新的交易方式，改变了证券市场的单边交易模式，提供了规避市场风险的工具。但同时，投资者也担心这可能会导致做空市场。
　　针对此问题，这位负责人说，融资融券试点的风险是可控的，现阶段融资规模会大于融券规模，市场不可能出现大量卖空。
　　该负责人解释说，一方面，试点规定的融资融券客户保证金比例较高，试点券商还会根据自身情况提高风险控制比例，融资融券的财务杠杆效益不是很大。另一方面，试点期间，融资融券业务资金和证券的来源为证券公司的自有资金和自有证券，而目前在证券公司的资产结构中，货币资产比例较高，证券资产比例相对较少，其中只有可供出售的金融资产科目下的标的证券才可用于融券业务。
　　投资者需要事先以资金或证券自有资产向证券公司交纳一定比例的保证金，将融资买入的证券和融券卖出的资金交给证券公司。与普通证券交易不同，融资融券交易中投资者若不能按时足额偿还资金和证券，证券公司可以强制平仓。

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