昨日（5月20日），上证指数收出161.6点的长阴线，突破近期的盘整箱体，创出“4·24”井喷以来的指数新低，超过100只股票跌停，近期的多个强势板块更是大幅下挫。
　　“5·12”地震后偏暖的市场氛围被彻底改变，机构主力大举出货，众多市场人士纷纷转而看空，市场开始回补因降低印花税而激发的跳空缺口，在经过短暂的缩量盘整后，A股市场作出自己的选择。

“巨震”袭来 上百股票跌停收盘

　　5月20日，汶川地震刚好过去一周，市场的信心随着灾后重建的展开正在恢复，然而，谁也未料到，一场突如其来的“巨震”，袭向A股市场。
　　昨日，沪深股市双双暴跌，沪市暴跌161.6点，报收于3443点，下跌4.48%，深市暴跌747.78点，以12449.81点收盘，重挫5.67%。
　　收盘时，两市超过100只股票跌停，超过1000只股票跌幅超过5%，两市不足70只股票上涨。
　　一位早盘抢进渝三峡的王先生告诉记者，当天他的亏损就达到了12%，“这只股票是灾后重建概念，当时我想它复牌肯定补涨，哪晓得跌得更惨啊。”
　　前几天还可见的热点，如化工、医药、煤炭等，昨日全线退潮，即使是最强的灾后重建板块，大部分股票也以大跌收盘。

“震源”分析 金融股是昨日暴跌元凶

　　昨日A股市场“巨震”，各大板块无一幸免。那么，“巨震”的中心究竟在在哪里？引发“巨震”的元凶又是谁？
　　从昨日权重股对指数的拉动来看，中石油拉低大盘指数16.85点，建设银行拉低大盘指数12.99点，工商银行拉低大盘指数9.3点，这3家公司也是昨日拉低大盘指数最多的公司。
　　紧随其后的是中国神华、中国石化、中国银行、海通证券、招商银行、中国平安、中信证券，拉低大盘指数的点位分别为7.39点、5.92点、4.39点、3.45点、2.93点、2.69点、2.57点。这10家公司对大盘指数拉低的总和达到了68.48点，占到昨日大盘下跌161.6点的4成以上。这10大指数“杀手”中，金融股占了7个名额。
　　正是昨日金融股的集体杀跌，引发了整个A股市场的 “巨震”。金融股就是本次A股市场“巨震”的元凶。昨天金融股的走势一直弱于大盘，早盘正是金融股的杀跌导致反弹夭折。收盘前的最后半个小时的恐慌式暴跌，也是拜金融股暴跌所赐，当时，招商银行、建设银行、中信证券、中国平安带领金融股冲锋杀跌，使得“巨震”再度扩散开来。
　　“最近我们一直在减持金融股，虽然一季度金融股业绩保持快速增长，但是一季度比较特殊，有两税合并的虚增收入，我们认为随后几个季度金融股的增速会明显放缓。”一位基金经理告诉记者。

主力动向 机构开始主动出货

　　地震后市场异常稳健的表现，曾被称为机构制造的爱国市。
　　在大盘基本稳定后，游资和散户仍在积极做多，但机构却展开了凶悍的出货。昨日公开信息显示，上榜股票中，很少有机构专用席位在买入，仅有的一次出现在渝三峡中。而机构专用却更多地出现在卖出席位中。
　　昨 日 跌 停 的 厦 门 空 港(600897)，竟然有三家机构专用上榜，卖出金额分别为3276.92万元、1230.53万元和649.57万元。
　　另一只强势股中铁二局(600528)，最近3个交易日的回报显示，一家机构专用出现在卖出席位中，卖出金额高达8752.38万元，位列卖出的第二位。
　　渝三峡(000565)中，也有一家机构专用席位卖出，卖出金额达到1701.06万元。前期的明星股隆平高科(000998)，也有一家机构专用席位卖出1280.4万元。
　　连续3个交易日涨停的*ST双马(000935)中，3个交易日中倒有三家机构专用席位卖出，卖出金额分别为1563万元、1152万元和1031万元。

后市展望 空方力量越来越强大

　　昨日，《每日经济新闻》采访了部分主流券商，记者发现，他们对后市并不乐观。
　　“地震后遗症”开始显现
　　对于昨日的大跌，上海某大型券商的一位研究员表示，地震发生后，市场并未出现大幅下跌，反而一些板块如水泥、医药等，纷纷走强，甚至有个股创出阶段新高。然而过快的上涨也为市场积累了一定的做空动能，昨日的大跌可能正是其宣泄的表现。
　　“除了市场本身外，政策面的放松也给市场带来了不小的压力。”这位研究员进一步表示，上一周，迫于社会稳定的压力，管理层不希望基金等机构过多卖出，而基金在前期的确也没有卖空，反而是有所加仓。
　　不过，在地震过去一段时间后，人心也逐步趋稳，管理层对基金的压力也减少，从近两日的交易情况中可以看出，基金等机构的主动买盘明显在减小，基金做多的动能不足，这也导致了昨日的大跌。
　　在被问及对后市的看法时，该人士表示，如果量能不能有效放大，不排除大盘会有再向下的可能。他认为最有可能出现的情形是大盘在下一个台阶后横盘整理，以等待方向的选择。投资者可关注采掘、钢铁和医药等行业，特别是医药行业中生产原料药的企业值得重点关注。
　　市场从感性回归理性
　　中信建投的张晓君分析师在接受记者采访时指出，地震对市场肯定是一个负面的影响。
　　“发生这么大的灾难，如果这个时候股市再出现暴跌，这不是大家所期望的，所以为了表达对灾民的同情，不在这个时候给国家添乱，投资者和机构都在尽力维持着这个市场，正因为有大家这种护市的意愿，所以一直支撑着市场，但是这仅仅是我们的意愿，是感性的，只能起一时的作用。”张晓君称。
　　大部分上市公司基本面在一季度已经出现业绩增速下滑，虽然有不少上市公司中期业绩预喜，而一些业绩差的公司还没有预报，并且市场对中报预喜已经提前消化了，所以从理性角度来看，大盘最终肯定是会下跌。
　　同时，张晓君也谈了海外历史上地震对股市的影响。
　　他说，海外的地震对股市的影响都是这样，地震发生所带来的负面影响，不会马上从股市上反映出来，也是在经过一段时间后，才出现暴跌，就周边市场来讲，这个时间大约在1个月左右。
　　但是地震后遗症仅过了一周，就反应到了A股市场，和周边市场的历史经验相比，时间明显较短，对此，张晓君认为，在地震之前A股市场已经出现了一波暴跌反弹了，动力已经不足。
　　从技术上来看，沪市指数K线图大约在3300点到3460点之间有一个160点的缺口，本次下跌，回补这个缺口的可能性很大，但是会不会超过前期2990低点，他认为目前市场这种情况只能走一步再试一步了。

[专家访谈]

    金岩石：担忧通胀影响
　　在接受《每日经济新闻》记者采访时，国金证券首席经济学家金岩石表示，通货膨胀的风险正在向股票市场转移，股市的基本面将因此出现走弱的趋势。市场对于四月消费物价指数高达8.5%的反应平淡，远低于四川汶川大地震对股指的影响。然而“股市危机真的过去了吗？”从今年一季度来看，上市公司的利润增速明显下降，全年净利润的增速将在22%左右，远逊于去年54.50%的表现。
　　金岩石认为，净利润下降是控制通货膨胀所付出的代价，虽然股市在政策的刺激下大幅反弹，但最终趋势将取决于盈利增长与通胀风险。

　　韩志国：呼吁休市三天
　　作为一直呼吁救市的经济学家——韩志国认为：“发生这么大的灾害，现在有什么能支撑股市涨？什么都没有，凭什么涨？”韩志国认为，这三天全国都在哀悼因地震而不幸罹难的老百姓，对于A股市场来说，这也必然是“挨刀”的三天！但是暴跌大家都不愿意看到，所以不如休市！

　　侯宁：机构借爱国忽悠散户
　　著名的财经评论家侯宁对于今年的行情，认为是还债行情，现在又出现天灾，这更加大了市场压力。
　　侯宁认为，今年宏观经济增速放缓，上市公司业绩也面临大幅缩水，机构本身一直就是看空，现在却还要打着爱国主义的旗号来忽悠散户，股市不是娱乐场，不是谁在那儿说说话就行的，归根结底还是要看基本面。地震带来的是极大的损失以及催生的高通胀，这些都对股市不利，再加上今年股市本来就面临基本面的巨大压力。基金公司也在那儿护盘，那是出于证监会的指示精神，但并不等于非要死扛。

[记者观察] 抗震救灾不能少了股市稳定

　　“在如此惨重的自然灾难和生命伤亡面前，股市的波动和账户一时的得失都是渺小的。”一位成都的股民刘先生在接受记者采访时称，他本已在五一节后就卖出了所有的股票，但是在地震爆发后，他从上周二开始重新买入，准备满仓度过灾难期。
　　其实，在这样的非常时期，稳定的股市也是对抗震救灾的一种责任，这不仅仅是中小股民朋友的责任，更是机构投资者以及监管部门的一种责任。
　　我们看到，当汶川大地震发生后，很多投资者在网上发出号召：坚定持股为国分忧，持股就是对稳定的最大贡献，买入股票抗震救灾，为灾区捐献一天的盈利或者某笔交易的盈利，这些可爱的股民们，虽然没有到抗震救灾的第一线，但是同样让我们感动。然而，在灾难面前，有着维护市场稳定作用的机构投资者，却抛弃了市场，却放弃了市场！
　　仅仅距离地震一周的时间，全国哀悼日尚未结束，机构投资者就开始大规模做空，并通过砸空以银行为代表的金融股等手段，导致整个A股市场巨震，机构投资者的这种行为，难道就是对逝者的哀悼？抛弃市场，放弃市场，他们难道就不感到可耻吗？
　　有业内人士表示，投资者应该团结一心，特别是机构投资者，应该持股锁仓稳定股市，以实际行动支援“抗震救灾”。