5月11日(周五)我发出了第一个红色预警信号，要求大家注意政策调控风险。在以后每天的帖子中，我都告诉大家注意调控风险。
5月18日股市收市后几个小时，央行宣布的加息调控措施，从今年6月5日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；从5月19日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。这是近10年来我国首次同时宣布上调存款准备金率和存贷款基准利率。
有理由相信，这次加息调控措施对半仓操作的投资者伤害不大，相反又提供大家一次低位建仓的机会。
我国现在已经处于明显的加息周期中，对于保险业，尤其对寿险公司，央行加息即构成一定利好。目前保险资金投资重点是固定收益类产品，利率提高毫无疑问会使保险公司这部分资产的收益率获得提升。保险公司的银行存款多为5年期大额协议存款，这些存款的利率大都是浮动的，会随着利率上升而同幅度自动上升。
我个人认为，这次加息对股市的影响有限，主要是加息的幅度不大。但对前期涨幅过高的题材股，小盘股，垃圾股会有一次重创。相反对前期涨幅不高的大盘权重股和基金重仓股的伤害有限。这些基金重仓股在短期的调整后会走强。原因很简单，前期基金重仓为了防止政策风险和股价过高，一直在出货。不过利空出尽就是利好，以前空仓的资金会在股价低位会再次进入股市。这些资金会进入前期处于调整的股票。
加息对上市公司的业绩影响是全方位的，具体的影响程度跟上市公司的负债率密切相关，贷款占总资产比率较高的上市公司，业绩受到的冲击最大。按照这个标准来衡量，受加息影响最大的3个行业是房地产、民航、高速公路。由于这些行业都是靠高贷款生存的，利息上涨将直接加重相关的利息负担，增加财务费用。其次受影响的行业依次是机场、石化、钢铁、农业、化纤、管道运输等行业。
存贷利差的缩小对银行业的影响相比较而言较大。其中最重要的一点就是银行业会因为存贷利差的缩小承受损失，根据测算，27个基点利差对于银行业业绩影响大约在10%，那么9个基点应该是3%左右。但是考虑到目前银行已经在1季度完成人民币贷款新增1.42万亿元（几乎是2006年全年信贷的一半），为完成利润目标而必须完成的放贷计划基本已经完成，其贷款波动性将在2季度后逐步下降。调息带来的升值压力尚不能完全忽视。加息对整个银行业的影响也是不必高估的。考虑到提高存款准备金率政策组合的叠加效应，银行体系内的资金短期内可能会呈现趋紧状态，银行股会有一定的调整。
今日股市可能低开探底。能否收阳取决于前期规避政策风险的资金杀回股市的力度。但我们的操作策略仍坚持两手准备。在股价探底买进股票时仍用手中资金的1/4买进，如果股价再一次探底仍有资金买入，但仍是资金的1/4。只有这样，你的资金是用不完的，把自已的资金做大，永远做好二手准备。
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